病毒给印度经济留下了深深的伤痕，显示贷款减少

印度的风险规避贷款机构正在成为阻碍该国从大流行引起的衰退中复苏速度的最大障碍之一，因为它们在经济最需要的时候阻止信贷。

印度储备银行的数据显示，近几个月对公司和个人的贷款一直以 5.5%-6% 的缓慢增长速度增长，这是大流行爆发前增速的一半。该国最大的银行印度国家银行希望在 4 月 1 日开始的一年中将其信贷增长率几乎翻一番，达到 10%，但愿意错过目标。

“这是一个非常脆弱的局面，”SBI 主席 Dinesh Khara 在报告截至 3 月的财政年度的收益后表示。他表示，该银行不会为了实现目标而在资产质量上“妥协”。

Khara 的评论凸显了信贷承购和经济增长的最大障碍，今年的增长率为 9.5%，已经低于央行先前预测的 10.5%，并且在去年出现了前所未有的收缩之后。包括印度储备银行分析师在内的分析师表示，银行的风险规避——或者担心不良贷款在艰难的经济环境中激增——可能会进一步减缓经济复苏。

“信贷是经济增长的必要因素，可能也是最重要的因素，”前印度储备银行副行长 SS Mundra 表示，他估计信贷对名义国内生产总值增长的乘数效应是 1.6 倍。

印度已经是主要经济体中不良贷款规模最大的国家之一，这无济于事。再加上影子银行业的危机，在过去几年里，这场危机最终导致了两家银行的救助和另外两家银行的破产。

印度储备银行预计，到本财政年度结束时，银行的不良贷款率将从一年前的 7.48% 升至 9.8%。

低迷的资本支出

一方面，银行在贷款方面犹豫不决，另一方面，由于需求不足，公司正在推迟投资计划。

根据印度经济监测中心的数据，企业对新投资的意愿较低，资本支出下降。虽然公司在普遍削减成本的背景下实现了丰厚的利润，但大多数公司已将产生的额外资金用于偿还银行贷款。

根据 SBI 的研究，经济学家分析了前 15 个行业和 1000 家上市公司，去年削减了价值超过 1.7 万亿卢比(228 亿美元)的债务。该银行首席经济学家 Soumya Kanti Ghosh 最近写道，仅炼油厂、钢铁、化肥、采矿和矿产品以及纺织公司就减少了超过 1.5 万亿卢比的债务，这一趋势今年仍在继续。

“信贷需求增长超过 10% 的任何有意义的复苏都将需要私人资本支出周期的重大转变，这似乎仍然需要一段时间，因为企业专注于去杠杆化，”Nirmal Bang Equities Pvt. 经济学家特雷莎约翰表示。在孟买。她预测今年的 GDP 增长率为 7%，这是彭博调查的低端，普遍为 9.2%。

彭博经济学怎么说...

“信贷增长进一步下滑意味着印度储备银行可能会在开始放松刺激措施之前留出更多时间让信贷复苏形成。”

——阿布舍克·古普塔，印度经济学家

消费者也在修复他们的财务状况，这对商品和服务的整体需求以及零售贷款以及反过来的经济增长都是不利的。标准普尔全球评级的分析师表示，目前的复苏可能没有 2020 年底和 2021 年初出现的反弹那么剧烈。

标准普尔分析师写道：“家庭储蓄正在耗尽。”“即使经济重新开放，重建现金储备的愿望也可能会推迟支出。”

虽然 Covid-19 的救济措施可能会为银行提供一些缓刑，但一旦与病毒相关的压力开始出现在其资产负债表上，筹集资金的需求仍将居高不下。

惠誉评级的 Saswata Guha 和 Prakash Pandey 本周表示：“由于第二波的猛烈冲击，冠状病毒大流行带来的挑战加剧了印度银行的挑战，”他们将印度的增长预测下调了 280 个基点至 10%。这突显了“我们认为，重新实施的限制措施减缓了复苏努力，并使银行的业务和创收前景略为恶化。”