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北京套现/北京刷卡套现公司【157-111-80182微信】套现/取现/提现/代还白条花呗等业务。当面交易，欢迎咨询!!2021年以来全球通胀持续走高,随着疫情的反复,经济复苏不及预期,市场对滞胀的担忧开始升温。“滞胀”正成为目前全球的热搜词汇,搜索热度接近2008年上半年高点。

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目前,放眼全球,重要的经济体央行都已经开始收紧政策。

韩国央行将基准利率从现行的0.5%上调至0.75%,结束了连续15个月的历史最低基准利率宽松政策;

挪威央行已经在9月加息0.25%;

新西兰央行将基准利率上调25个基点至0.5%,是七年来首次加息;

此外,新加坡、智利、墨西哥、巴西、俄罗斯等国的央行也相继加息;

作为全球最大的经济体,美国目前仍然不为所动,一再对外表示:目前的通胀在预期可控的范围之内。

美国之所以政策不收紧,是美联储认为当下的物价上涨是暂时的,不是真正意义上的通胀,是供给不足导致生活必需品价格上涨。如果此时加息,第一,对日常消费的刚性需求可能意义不大,或者说,就算加息,生活必需品价格该涨还涨,起不到抑制作用;第二,消费价格上涨,加息打击投资需求,这显然是政策错位,不利于疫情后的经济复苏,会导致之前的努力前功尽弃。

而事实上,在海运危机导致的全球供应链短缺下,叠加能源价格飙升,美国的通胀有失控的趋势。

美国9月整体CPI同比攀升5.4%,预期值5.3%,前值5.3%。CPI已连续第五个月处于或高于5%,和6月、7月相等,为13年最高点。

本质上滞涨是通货膨胀长期发展的结果。长期的通货膨胀会导致企业提供的劳务和物品减少,从而导致失业率上升,企业破产,最终出现整个经济呈现衰退的趋势。因此,面对不断飙升的物价,如果政府不采取行动,最终就是经济衰退、物价上涨。

尽管美联储认为美国经济处于恢复期,但市场部分机构认为美国经济已经调头向下了。

随着美国大规模撒钱计划在三季度即将结束,华尔街的投行机构对美国的经济增长预期越来越悲观,开始集体看衰美国经济,猛砍美国三季度GDP预期。

8月,高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从8.5%下调至5.5%,将2021年全年GDP增长预期从此前6.4%下调至6%,下调幅度大且为三周内的第二次下调;

9月,摩根士丹利在最新报告中下调美国三季度GDP预期,从之前预计的6.5%猛砍至仅2.9%;

最狠的是亚特兰大联邦储备银行,将2021年第三季度实际GDP增长预期下调至0.2%,较10月15日的1.2%、两个月前的6%及5月的14%大幅下调。

美国银行全球研究中心的一项调查显示,预计10月份会出现滞胀的基金经理人数增加了14%,达到2012年以来的最高水平。

通胀率不减,经济增长率却开始减少,这不就是我们历史资料中熟悉的味道吗?

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50年一遇的滞胀真的要来了?

“滞胀”作为一种极端的经济衰退现象,是较为罕见的,普通民众对于滞胀的恐慌还是70年代的美国。

在当年的石油危机冲击下1969-1980这12年间,美国共历经了三次滞胀,且一次比一次严重。

面对“滞胀”的经济环境,美联储货币政策陷入两难境地:加息不利于经济增长,不加息通货膨胀继续恶化。

最终,在沃尔克主导下的美联储,确立了以物价稳定为首要的货币政策目标,不惜以快速加息、冲击实体经济为代价,压制住了严重的通胀局面。

当年,美国联邦基金利率升至创纪录的22.36%。高利率的副作用开始显现,1981至1982年美国失业率一度高达10.8%,成为自1930年代“大萧条”以来最严重的一场经济衰退。1982年初,美国通胀率降至6.1%,到1983年,通胀率已经回落至3%上下。

在长达十几年的至暗时刻里,普通消费者饱受购买力减值的折磨,长长的加油的队伍成为那个时代最具代表性的画面。

有市场人士认为目前的情况与上世纪60年代和70年代有很多相似之处:

货币政策和上世纪70年代一样非常宽松,利率与70年代相比,甚至更低;

政府债务水平远超过了上世纪70年代的低水平,加息对政府的资产负债表产生更大的影响,这就意味着政策制定者将重蹈70年代的覆辙,反应落后于经济形势的变化。

能源价格持续上涨,全球能源形势紧张,包括天然气、煤炭价格均出现暴涨创新高,另外北半球的冬季即将来临,对于取暖用柴油以及天然气的需求只增不减。如供需紧张局面无法得到有效改善,油价大概率仍将强势上行。

而相比于70年代的滞胀,现在更多一个影响因素:逆全球化。自2008年以来,全球化陷入了停滞,各国和企业都在寻求将供应链本地化,而全球化倒退味着商品价格将上涨,更加不利于抑制通胀。

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假如滞胀真的来临,作为普通人应该如何投资?暴哥给大家几点参考的建议:

1、滞胀期实物资产跑赢金融资产,股票整体上会跑输实物资产,而持续不断的通胀将抹去债券的回报。

2、通胀上行投资顺序为,商品、黄金、白银等实物资产>债券>股票,尤其是黄金可以对价格的全面上涨提供保护继而受益;通胀下行投资选择为股票>债券>商品、黄金白银等实物资产。这个逻辑可以参考美林时钟这个经典好用的资产配置理论

3、如果非要选择配置股票,那就选择偏资源属性、实物类板块(如能源、原材料、地产等),减少配置高估值板块,尤其是对于投机性较强、公司快速成长但目前没有盈利且最近几年表现出色的股票尽量回避;

4、外汇投资上,尽量选择制造业出口型经济体,货币相对升值且稳定。