ESMA发布MiFiR交易义务意见

时间：2021-12-10 09:10:20来源：

欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了一项正式的详细舆论，旨在提供关于衍生品的贸易义务（TO）根据衍生品的待遇的进一步指导，金融工具条例（MIFIR）在1月3日定义的情况

下界定通过MIFIR，包装包括两个或多个金融工具，其中每个组件对所有其他组件承担有意义的经济或财务风险，并且每个组件的执行是同时和根据所有其他组成部分的执行。

ESMA指出，旨在旨在适用于金融工具的水平而不是在包装的水平。因此，只有包装的组件受到to，而不是包装。

ESMA表示，它认为，确保投资公司能够继续将包括待办事项的套餐进行交易包，同时不破坏交易场地上的标准化衍生工具的政策目标。

一方面，许多人提供以衍生品进行交易，而须缴纳延期，也可以制造可用于交易的包装类别。这些包括用于利率掉期，交换差价（由两个利率掉期组成的包装），蝴蝶（由三个利率递送的包装组成）展开（由利率掉期和政府债券组成的包装）和发票传播（由政府债券的利率递送和未来合同组成的套餐）。

ESMA表示，一些场馆提供由劳斯特等信用衍生品组成的包装（取代最新的非经营合同中的职位）和在运行合同中的职位）和蝴蝶（一揽子组成的包装信用违约掉期（CDS）与不同的运行情况合同）。

虽然可以使用不同的执行方法对这些包进行交易，但是应该注意，MiFiR不规定特定的执行方法，添加esma。

另一方面，ESMA表示必须认识到，打破包装的组件并在多个地方执行它们可能会导致系统的显着复杂性并增加操作和执行风险。

需要确保必要的协议和流程，以便在要求在交易场所缔结的衍生成分之前平稳地执行这些套餐的组件。

ESMA表示，它表明了一种量身定制的方法。这将确保只有在不创造过度运营或执行风险的情况下，只有在交易场所的包裹的交易组件的交易组成部分都有可行的情况下，需要在交易场所结束这些组件。

此方法适用于以下类别的包：包的所有组件都受到to;至少有一个组成部分受到TO，所有其他组成部分受到衍生品（CO）的清算义务的约束;至少一个组成部分是待办事项互补次数，所有其他组成部分的政府债券是以同一货币（展开）计价的政府债券。

ESMA表示，它可能会审查此意见，应该有迹象表明，以顺利的方式执行与上面规定的人不同的包装类别以及不断增加的运营和执行风险。