LCH削弱了CSDR买入延迟辩论

时间：2021-12-21 18:10:17来源：

全球清算屋LCH是最新的市场参与者，承认延迟延迟到中央证券住址条例（CSDR）结算制度，目前是由于9月13日上市。

CSDR旨在通过对失败的结算和强制性的妥协规定实施日常经济处罚来改善结算纪律。

在最近的收入监管的白皮书中，LCH指出，全面实施结算纪律制度是“欧洲中央银行经营的目标2 - 证券结算系统的修改，”众多预期会出现，

并完成“。清算所解释这些修正案是必要的，以便能够加工解决纪律制度所引入的经

济处罚。根据欧洲委员会尚未对此事公开发表评论，仍提出了2021年初的延期延期。

对于证券金融市场，CSDR的成本和挑战可能会间接出现，因为短期（少于30天）的交易，如回购，被排除在买入之外。

但是，没有固定到期日的证券融资交易可能不会以持续时间不到30天的回报交易相同的方式免除和解纪律制度。

在其白皮书中，LCH表示可能来自解决方案的两种后果是资产所有者及其代理商贷款人可能不那么愿意贷款证券，提高借贷库存的成本，以弥补销售额和定居点。

此外，缺乏可借用的证券供应增加，更大的召回风险和增加的可能性所购买的可能性，增加了卖空的风

险.1CCH也指出，在翻盖方面，可能会增加被购买的风险增加要求借用证券以避免和解失

败。清算所在的房屋的评论主要是通过国际资本市场
协会（ICMA）在去年突出的延迟技术要求。其他市场

观察员在其周围提出了几个问题已被描述为基本缺陷，具有围绕现金处罚影响的强制性和缺乏研究的强制性。

预计买入规则将大幅增加市场中煽动的买入次数，并通过欧洲中央证券存款席协会分析2014年从11个欧洲CSDS估计一年多达180万元的买入，值得超过2.5万亿欧元的研究。LCH

说：“虽然实际结果不太可能高度高，因为市场参与者将调整其行为，所以定居纪律制度的目的就是目的，从目前的买入级别的显着增加几乎是肯定的“。

LCH白皮书在包括ICMA包括ICMA的14个贸易机构之前，向欧洲委员会和欧洲证券和市场管理局致电了综合改革和延迟CSDR的结算纪律的贸易组织。
“我们[协会]极度担忧，如果在它的代表中实施了买入制度，就会对市场流动性，运营流程以及最终投资者进行显着的负面影

响，”这封信警告了这封信即将到来，将从结算制度直接或间接来自定居制度的范围市场参与者的成本并没有被esma或委员会建模，并且没有足够的时间来确保市场舒适并准备框架实施框架。