内地和香港相关基础设施机构开展香港与内地债券市场互联互通合作(债券通)(图)

中国人民银行与香港金融管理局5月16日联合发布公告，决定允许内地与香港相关基础设施机构开展香港与内地债券市场互联互通（“债券通”）合作。 ”）。中国人民银行相关负责人回答记者提问。

问：“债券通”推出的背景是什么？

答：近年来，我国银行间债券市场对外开放程度不断提高，但与其他开放程度较高的国际市场相比，仍需进一步全面开放。同时，内地与香港金融市场始终保持良好互动，联系不断深化，为合作奠定了坚实基础。香港作为国际金融中心，拥有与国际接轨的金融基础设施和市场体系。在此背景下，通过基础设施互联互通实现内地与香港“债券通”，是中央支持香港的重要举措。

问：推进“债券通”有何意义？

答：第一，有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位。以香港为节点，“债券通”连接中国内地与多个不同经济体的市场和投资者，可进一步加强香港在金融市场对外开放中的桥头堡作用，有助于提升香港的全球竞争力金融中心，维持香港长期繁荣稳定。

二是有利于加强内地与香港的合作。“债券通”的推出，将促进内地与香港在监管执法合作、投资者保护、金融市场基础设施互联互通等方面的密切沟通和协调，实现双赢甚至多赢。

三是有利于扩大我国金融市场对外开放。债券市场开放是我国金融市场对外开放的重要组成部分。目前，中国已成为世界第二大经济体，人民币已进入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子。未来对人民币资产配置的需求会更大。“债券通”将进一步丰富境外投资者的投资渠道，增强投资者信心，有助于在开放环境下更好地促进国际收支平衡。

问：“债券通”与当前开放银行间债券市场的政策有什么关系，有哪些创新？

答：首先债券通是什么意思，“债券通”是我国进一步开放银行间债券市场的一项新举措，同时仍符合现有的资本项目管理、中长期机构资质要求等规范化管理安排。投资者，全面收集投资交易信息。其次，“债券通”在国际债券市场通行模式的基础上，增加了境外机构通过境内外基础设施互联互通的新渠道，提高了市场准入效率。

“债券通”通过连接内地和香港债券市场基础设施，让国际投资者在不改变商业习惯的情况下，轻松参与内地债券市场，有效遵守内地市场的法律法规。

问：如何防范“债券通”面临的风险和挑战？

答：从客观上看，“债券通”的实施在跨境资金流动、投资者保护和市场透明度、基础设施互联互通、跨境监管执法等方面可能面临一定的风险和挑战。我们主要采取以下对策：

一是分步实施。“北向通道”目前正在实施中。未来，“南向通”将根据内地与香港金融合作的总体安排，适时开通。影响一般是可控的。投资者。二是完善相关制度安排。前期计划采用成熟市场普遍采用的做市机构交易模式，可有效降低境外投资者的交易对手风险，在市场波动时能更好地吸收流动性冲击，稳定市场。三是深化监管执法合作。人民' s 中国银行一直与香港金融管理局及其他监管机构保持密切沟通。下一步是签署监管合作备忘录。“债券通”实施后，监管部门将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。

问：为什么首先要进行“北向”交易？

答：一方面债券通是什么意思，开展“北向通”交易是为了满足现阶段国际投资者投资内地债券市场的需求；另一方面，也本着分步实施、稳步推进的原则，可以为未来的“双向互联互通”积累经验。

“债券通”将在我国金融市场对外开放总体规划部署下，分阶段实施。目前，为实施“北向通道”，内地和香港的基础设施机构正在积极合作，开展系统建设、协议签订、规则制定等互联互通准备工作。未来，监管部门将根据不同情况适时向“南向通”拓展，将其作为境内机构“走出去”投资境外债券市场的可选渠道。

（记者刘凯雄、刘正）