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债券筹资的优点及缺点，你知道吗？（一）

时间：2022-06-05 13:00:30来源：网络整理

一、债券融资的优势

低成本、低风险

1、债券融资成本更低。从投资者的角度来看，投资债券可以受到限制性条款的保护，风险较低债券投资的特点是，回报率也相应较低，即债券的利息支付成本低于普通股的股息支付成本；

2、从融资公司的角度来看，债券利息是在所得税前支付的，有税收减免的好处。显然债券投资的特点是，债券的税后成本低于股票的税后成本；在发行成本方面，债券也普遍低于股票。

3、本次债券投资对公司非破产条件下的剩余索取权和控制权影响不大，不会稀释公司每股收益和股东对公司的控制权。

既有营运资金又有看跌期权。公司通过债券投资不仅获得营运资金，还从债权人处购买以公司总资产为基础的看跌期权。如果公司市值大幅下跌，普通股股东可以选择将剩余所有权和剩余控制权转让给有限责任债权人。

借助杠杆，无论公司盈利如何，债券持有人都只能获得有限的固定收益，而更多收益可用于股息分配和保留公司以扩大投资。

二、债券融资的劣势

1、定息定期还款、定期付息债券融资，若不兑现承诺，可能导致公司破产。

2、债券融资有一定的限度导致破产清算。随着财务杠杆的提高，债券融资成本也不断上升，增加了财务和经营风险，可能导致公司破产清算。

3、筹集资金和发展公司债券的能力通常需要抵押和担保，并且存在一些限制性条款，本质上是在部分控制权，削弱了经理的控制权和剩余股东的控制权，可能会影响公司的正常发展和进一步的融资能力。

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