场外配资更是陷阱重重(图)杠杆孕育巨大风险

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证券时报记者 云中元

近期，A股市场交易火爆。截至2月28日，沪深两市已连续8个交易日实现万亿元成交。这不仅让券商的二次融资业务再次活跃起来，也让沉寂已久的场外融资再次活跃起来。

证券时报记者发现，虽然场外融资早已被认定为违法，但仍有不少机构和个人在试法，尤其是网上融资，陷阱重重。低门槛、高杠杆的诱惑背后，既有不法机构精心编织的骗局，也有集资平台跑路的案例；各种霸王协议暗藏陷阱，高杠杆孕育巨大风险。

场外交易的投资回报

“2天免费体验，实名认证，可享1万元真金白银！” 近期，异地融资小广告在朋友圈、微博等线上渠道再度活跃。网上各种资金配置网站都声称最低配置500元起，最高杠杆12倍，月利率0.6%，个股可满仓……超低门槛大比例的杠杆很有吸引力。.

值得注意的是，网上配资平台的起步投资门槛相当低，一般为500元或1000元，满仓即可买入单只股票。分配比例通常在 2 到 10 倍之间。也有平台提供VIP服务，杠杆最高可达12倍。利息随着资本配置比例的增加而增加。10倍资本配置的月利率一般为0.6%，相当于年化利率约为7.2%。

在线投注给出的解决方案也是灵活多样的。在最常见的费用分配中，杠杆一般为2到10倍，资金分配周期灵活，投资者可以根据需要选择日、周、月。以“盛鹏股权”平台为例，按日、周、月计算10倍分红，等值月利息为1.8%、1.12%和< @1. @0.6%。另一种是所谓的免息分配。资金配置公司将杠杆控制在2-6倍，不收取利息，提取20%的利润。一些平台会大胆将杠杆提高到10倍，并相应地拿走30%的利润。

为了招商，平台还会举办各种促销活动，如单日充值30万，每月10次全额送iPhone 1 1、新老员工100%提成，报名及实名认证送实金1万元，完成新手任务送3999元利息券。

相对于网上分配的明目张胆，线下分配相当“低调”。

“我们一般只是普通客户，4倍杠杆的月利率在1.3%左右，你可以用100万达到1.25%。” 在仔细询问了客户的身份和需求后，一位客户的线下调拨业务员如此说道。另一位筹款办事员则更为谨慎。有新客户上门，先是说找错人了，然后就要求电话谈一谈。

据了解，线下资金配置使用投资者账户进行，需提前支付1个月的利息；预警线一般为60%，50%为收盘线；单只股票的持仓量一般为50%至60%，创业板股票可能低至3%。“现在10倍杠杆的月利率至少应该是1.8%，否则风险和收益根本不成正比。”

一位业内人士告诉记者，网上调配之所以能给予超低利息，可能是会为其他名字收取额外费用，也可能是骗局。

赌不成

“场外资金基本都是假的，千万别插手！” 一位证券业人士被朋友警告。在线资金分配通常需要用户下载自己的APP。此类APP可能外接券商交易系统，容易出现交易延迟甚至崩溃股票配资业务员是干嘛的，影响正常交易；也可能只是一个虚拟磁盘股票配资业务员是干嘛的，资金根本用不完。真正流入股市的是骗取用户本金。

一般来说，OTC资金根据资金来源可以分为两种，一种是机构拆分账户，分配比例相对自由；另一种是个人独立账户，杠杆在3到5倍左右，成本会高于机构。高，一般在1.1%～1.5%以内。

证券时报记者获得的一份个人独立账户资金配置合同显示，投资方与资金使用方以个人贷款形式签订合同，双方共享指定的证券资金专用账号和密码，资金使用者实际经营股票交易。双方还将约定预警线、平仓线、提金线——资金到达预警线，投资者需补仓；到平仓线，投资者有权强行平仓，即使平仓后股价反弹也不负责。; 只有当利润超过金线时，借款人才能在结束借款关系前提取现金。

这意味着投资股票就像一场只能涨不能跌的赌博。股票涨，大家一起赚钱，大家开心；如果它下降，它将在几分钟内失去一切。一旦股市跌破平仓线，即使再次反弹，也无济于事。

资金分配背后的欺诈阴影

2019年4月，针对场外融资平台贝富疑似失控情况，证监会新闻发言人提醒，所谓场外融资平台均不具备经营资质证券业务，有的涉嫌从事非法证券业务。有的甚至利用“虚拟磁盘”等方式涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动。

虽然场外融资已被监管机构认定为违法，证券公司此前也配合监管进行了一轮清理，但仍有平台以证券公司等金融机构名义进行体面地包装自己。例如，一个名为“鼎盛集团”的网络平台公开将光大、安信、招商、广发等10家证券公司列入“合作机构”名单，并标注“360网站安全检查”、“国家安全可信”网站”等。

“我们没有与任何场外融资平台有任何合作。” 华南某上市券商相关人士告诉证券时报记者，部分融资平台会谎称与券商有特殊关系，可以做一倍以上的融资。以上是通过引入更多的资金作为杠杆，放大了投资者的风险，更糟糕的是只是以分配为名的欺诈行为。

证券公司对此通常采取三种方式：一是通过多种渠道发布公告，提醒投资者识别欺诈行为；另一种是直接通过法务部发律师函警告他们；三是通过当地分支机构上门洽谈。

OTC募资平台除了使用经纪公司的名义外，还会悄悄设置“霸王条款”。例如，“盛鹏资产”在注册协议中规定：平台有权制定和修改各项规则，只需在网站上公布，无需事先通知；平台有权以任何理由决定终止提供资产，恕不另行通知。服务; 平台不需要对因平台或设备维护造成的网络中断承担任何责任……如果投资者真的按照上述规则分配资金，任何规则都很难保证其账户和资金的安全。

值得一提的是，2019年11月，最高人民法院印发的《全国法院民商事审判工作会议纪要》明确，任何单位和个人未经依法批准不得非法从事融资业务。除具有合法资格的证券公司开展融资融券业务外，任何其他单位和个人与资金使用人之间的场外融资合同均视为无效。也就是说，一旦交易双方发生合同纠纷，无论是投资者还是用户，都无法通过合法途径维护自身权益。