顶点财经：消费市场有序复苏，渠道库存良性健康

时间：2023-04-04 14:49:35来源：搜狐

当前处于白酒消费淡季，主要关注库存、回款和价格情况。市场较为担心次高端白酒的库存问题，但目前宴席、商务活动等消费场景在加速恢复，高端酒及地产酒有较大提速空间，而且春节期间库存消化明显，库存量依旧较为健康。目前酒企回款进度表现良好，淡季控量保价，价格整体平稳。随着4月春糖会的举办，将进一步催化市场活力，带动渠道积极性。

3月10日，飞天茅台当年原装批发参考价为2990元/瓶，较前一周下降0.33%，飞天茅台上一年原装批发参考价为3050元/瓶，较前一周下降0.65%。京东普五价为1389元/瓶，与前一周持平。猪价方面，2023年2月24日，22个省市仔猪平均价为38.55元/千克，生猪平均价为15.80元/千克，猪肉平均价为21.87元/千克，均较前一周有所增长。豆粕、玉米、箱板纸价格持续下跌，瓦楞纸出厂价与上月持平，但进口大麦单价依旧处于上升区间。去年受原材料价格上涨压力，多家啤酒企业进行提价，目前原材料成本上涨压力已经缓解，价格上的突破也为利润打开了空间。

根据中国酒业协会数据，截至2022年末，全国规上白酒企业酿酒总产量671.24万千升，同比下降5.58%；全国规上白酒企业共963家，其中亏损企业169个，亏损面达17.55%；累计完成产品销售收入6626.45亿元，同比增长9.64%；累计实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。

行业机会分析

当前消费表现逐步验证预期，商务活动回暖将进一步催化市场表现，短期看好消费复苏及政策驱动带来的餐饮产业链机会，中长期关注消费升级主逻辑。建议关注白酒、啤酒、预制菜及调味品板块，关注啤酒板块高端化布局趋势。维持食品饮料行业增持评级。

编辑 : 杭州顶点财经网络传媒有限公司（公司编号：913301087996770893）

主稿 : 陈放（执业编号 : A0380619120001）

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