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机构投资者对另类资产交易定价过高表示担忧

时间:2020-11-14 16:04:23来源:

普雷钦(Preqin)对另类资产投资者的最新调查发现,他们总体上对最近几年的投资组合表现感到满意,并且大多数人都在寻求在未来12个月内保持或增加分配。

但是,在所有封闭式私人资本资产类别中,投资者都认为高定价是该行业面临的主要挑战,交易量也是一个主要问题。

关于对冲基金,投资者认为业绩和费用是该行业面临的关键问题。随着干粉在整个私人资本行业中达到创纪录的高位,并且寻求投资的基金数量增加,对于投资者而言,寻找有吸引力的机会来分配资本正成为越来越大的挑战。

目前,有78%的机构投资者投资于另类资产,而47%的投资者则投资于三个或更多资产类别。最具针对性的资产类别是私募股权和房地产,分别有56%的投资者参与其中。

私募股权和私人债务是最容易理解的资产类别:58%的投资者表示对私募股权持积极态度,而57%的人对私人债务持积极态度。

在大多数资产类别中,与希望减少长期资产配置的投资者相比,有更大比例的投资者计划增加其长期配置。但是,有44%的对冲基金投资者计划减少长期投资,是计划增加长期投资比例的两倍。同样,有13%的自然资源投资者打算减少长期投资,这与希望增加投资的自然资源投资者(17%)持平。

在所有私人资本资产类别中,最大比例的投资者表示,高资产定价是来年该行业面临的主要挑战。对冲基金投资者将表现(69%)和费用(56%)作为主要关注点。特别是,在接下来的几个月中,有86%的私募股权投资者和72%的房地产投资者认为估值是主要问题。

在所有资产类别中,越来越多的投资者发现寻找有吸引力的投资机会要比发现容易得多。Preqin房地产产品负责人Oliver Senchal说:“目前,投资者面临的挑战是在可供投资的17,100多种另类资产基金之间进行选择,而基金经理则面临前所未有的竞争水平。这些因素以及大多数替代资产类别的强劲表现以及干粉的创纪录水平,促使投资者越来越担心该行业的高定价。


“随着投资者涌向其他选择,他们越来越选择更大,更成熟的公司。这给不那么成熟的基金经理带来了压力,他们在剩余的投资者承诺中面临更大的竞争,因此必须寻找方法脱颖而出以吸引资金。然而,替代品的强劲长期表现仍继续吸引投资者转向私人资本,我们预计替代品行业将进一步扩大。”

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