Lutetia Capital-最佳相对价值套利对冲基金

时间：2020-12-26 16:04:07来源：

Lutetia Capital由Jean-FrançoisComte（CIO）和Fabrice Seiman（CEO）于2009年成立，在巴黎和伦敦的两个办事处中，该团队管理着约11亿美元的资产。

Lutetia经营Lutetia Patrimoine基金，这是一种符合UCITS规定的“纯”合并套利策略，专注于北美和欧洲，在投资过程中结合了定性和专有的定量研究。

此外，它还管理Lutetia合并套利基金，这是爱尔兰ICAV每月向全球投资者提供的流动性条款。该基金于2017年12月推出，旨在通过使用3倍的风险敞口来提供更高的回报。它与UCITS基金享有同等权益。

康特在谈到Lutetia的投资理念时说：“合并套利就是随着时间的推移增加正回报。”“这是股票领域唯一的收益策略。我们的使命是最大程度地提高投资者的收益，同时通过多元化降低风险。我们不相信集中的投资组合。而且，我们远离自然带动市场相关性的事件驱动情况，并避免了合并套利投资组合的收益可见性。”

Lutetia在内部使用了许多专有的量化工具，使团队可以自动化许多传统的并购分析，并评估并购交易的优缺点。Comte补充说：“在这些模型和定量宏的背后，我们还建立了许多专有数据库，以访问干净，可靠的数据。”

一旦根据Lutetia的初步分析选择了交易，便会进行深入审查，在此过程中，团队将通过结案监控交易时间表，以准确评估特质和外部交易风险。通常，投资组合持有40至60个头寸，平均交易持续时间为80至120天。最低交易规模为5亿美元。

回顾2018年，卡姆戴（Comte）表示，经过一段不确定性之后（从美国新任政府开始），监管问题有了更多的可见性，而且其特征还在于市场波动周期的变化。

卡姆特说：“较高的波动率水平有助于增加并购套利价差，这是该策略的关键绩效驱动因素。此外，2018年第四季度为绝对回报策略提供了“压力测试”，并提供了证明其韧性的机会。我们设法使我们的回报与我们的目标保持一致，在有限的波动范围内实现了接近两位数的净回报。

投资策略主要集中在北美（75％）上，欧洲占剩余的25％。关于流动性管理，可以在一个月内撤消投资组合的95％。

风险管理是合并套利策略（也称为风险套利）的核心。这非常像保险业务–您想选择最安全的交易并进行投资，同时兑现健康的风险溢价。明显的要求是在风险大小（即每个头寸的潜在下行空间）和头寸大小方面要有绝对的纪律，这应受每个头寸的最大风险预算限制。 Comte在讨论Lutetia的问题时说道。主动风险管理方法。

在赢得今年的奖项时，孔德评论：“我们很高兴获得Lutetia合并套利ICAV的这一奖项。它以一种更新的基金格式奖励了我们的核心历史合并套利策略，使我们能够瞄准更高的回报。” ñ