第三季度对冲基金资金流动情况喜忧参半

对冲基金的总资本在2019年第三季度发生了狭窄的变化，较上一季度的记录有所下降，由于投资者在固定收益风险和波动性加剧以及美国，欧洲，英国和亚洲各地政治局势发展的情况下，各策略的资金流向有所不同。

根据HFR今天发布的数据，对冲基金总资本温和下降至3.24万亿美元，较上一季度的记录3.245万亿美元略有减少，减少了55亿美元，下降了约0.17个基点。全球对冲基金行业指数化，分析和研究的全球领导者。

新基金发行产生的资金流入并流入该行业最老牌的公司，但被资金清算的流出和中小型公司的投资者赎回所抵消。估计该季度行业净资产流出总额为68亿美元。HFRI资产加权综合指数在2019年第三季度增长+ 0.3％，而HFRI基金加权综合指数®本季度微跌-0.4％。

投资者向固定收益和基于信用的相对价值套利（RVA）和事件驱动（ED）对冲基金策略分配了新的资金，因为投资者近期定位于超低利率，包括提供了近16万亿美元的负值产生欧洲政府债务。并购和对信贷敏感的事件驱动型战略的净资产流入为57亿美元，使年初至今的ED资金流入达到92亿美元，而ED资金总额达到8522亿美元。ED子策略流入以ED流入44亿美元为主导：该季度的多策略。相对价值套利策略的估计流入量为1.86亿美元，年初至今流入量增加到31亿美元，RVA总资本增加到8683亿美元，是该行业第二大资本领域。HFRI事件驱动的（总）指数在第三季度下降了-0.6％，年初至今的涨幅为+ 4.8％，而HFRI相对价值（总）指数在第三季度产生了窄幅的+ 0.16％的涨幅，提高了年初至今的表现至+ 5.6％。

截至3季度末，对宏观战略的总投资资本比上一季度增加了61亿美元，至5995亿美元，这是因为业绩增长抵消了投资者的资金流出。HFRI宏观总指数在第三季度增长了1.5％，使年初至今的回报率增长至6.5％，而HFRI宏观指数（资产加权）在本季度增长了1.9％。受宏观经济36亿美元流出的推动，投资者第三季度估计净撤出48亿美元：多策略基金，而主动交易策略的资金流入最少为6600万美元。

股票对冲（EH）是该行业最大的资本集中地，三季度经历了79亿美元的净资产流出，使EH资本总额达到了9,196亿美元。EH子策略的流出是由Fundamental Value基金推动的，该基金在本季度经历了44亿美元的净提现，因为这些只是被EH的7.8亿美元的流入所部分抵消：多策略基金。第三季度，HFRI股票对冲（总）指数下降了-1.1％，而HFRI股票对冲指数（资产加权）下降了-0.65％。

“对冲基金行业的总资本在第三季度几乎没有变化，因为许多促成因素部分抵消了影响和影响，包括但不限于，β减少了重新平衡和重新分配，清算和发行，以及与超额相关的市场波动性的增加。 -低利率。” HFR总裁Kenneth J Heinz（如图）说道。“集资环境仍然充满挑战，地缘政治和宏观经济因素促使一些投资者分配资金，同时又为其他投资者带来了自满和犹豫。经验丰富的投资者很可能在接下来的几个季度中进行战略配置，从而通过有效的机会性多头空头敞口提高整体投资组合的预期回报。”