选择住所-一个关键的决定

时间：2021-01-13 13:04:08来源：

埃弗弗兹德·萨瑟兰（Eversheds Sutherland）的本·沃特福德（Ben Watford）–选择最适合新兴对冲基金策略的基金住所是投资经理在推出之前面临的关键决策之一。他们一开始所做的选择将在整个基金的使用期限内产生深远的监管和税收后果。

Eversheds Sutherland律师事务所指出，在做出这一选择时，经理人需要考虑该基金种子基金和目标投资者的偏好和位置。从历史上看，对冲基金经理一直偏爱像开曼群岛这样的离岸低税管辖区，但是最近在卢森堡和爱尔兰等在岸住所中可用的专用基金工具引起了越来越多的关注。对于希望向欧盟投资者推销产品的投资经理而言，这是一个特别吸引人的选择，因为在欧盟成员国内设立的基金有资格获得AIFMD营销通行证，该通行证使用该基金的母国授权在整个非洲大陆进行市场准入。在决定是否在开曼群岛，爱尔兰或卢森堡设立对冲基金时，初创公司经理应牢记以下几点要点：

灵活性：基金工具可以针对基金的投资策略及其目标投资者进行调整吗？有限责任：谁对基金负责？大多数基金工具会将投资者的责任限制在他们已投资于该基金的数额内；一种保护性措施，可确保投资者不会对他人管理的投资承担无限责任。税收效率：车辆税收效率高吗？不幸的是，这个问题没有简单的答案，任何给定工具的适当比较都将取决于许多因素，包括管理公司的住所，基金的提供地和投资者的所在地。规：基金将在什么样的监管制度下运作？这显然取决于所选择的住所：在德国和智利设立的资金将在不同的监管制度下运作。但是，辖区之间也存在差异。例如，不同的基金工具可能有资格在单个管辖区内适用不同的监管制度。在考虑法规遵从性的麻烦（和成本）时，应考虑到这种可变性。

开曼，卢森堡还是爱尔兰？

尽管潜在对冲基金有很多选择，但专注于每个司法管辖区中最受欢迎的工具和结构通常会有所帮助。卢森堡和爱尔兰都提供量身定制的基金制度，即ICAV（作为QIAIF监管）和RAIF，它们直接竞争预期的欧盟基金发行。

了解这些工具的相似之处，它们的区别以及它们与开曼群岛注册地基金的区别，可以帮助阐明新经理人可以使用的选择。

上表显示了高级比较，概述了这些司法管辖区之间的一些核心差异。

Ben Watford Eversheds Sutherland对冲基金负责人合伙人

本·沃特福德（Ben Watford）是Eversheds Sutherland伦敦办事处的合伙人，并领导对冲基金业务，为初创企业及其之间的所有事务提供一级基金建议。Ben曾为基金经理，家族办公室，主权投资者和企业家提供广泛的另类投资基金，其所在地为开曼群岛，爱尔兰，卢森堡，海峡群岛，英属维尔京群岛，马耳他，英国和美国。