穆迪改变了Adani传播稳定的展望;肯定BAA3评级

喜怒无常的投资者服务今天已经修订了Adani传输有限公司的展望，从负面稳定

。同时，穆迪已经肯定了ATL的BAA3高级担保债券评级。基于Ahmedab​​ad的ATL是印度“S电力传输市场上最大的私营部门参

与者。

理由”ATL的变化稳定“反映了公司在接下来的12-18中的财务状况的预期改善几个月，由去年孟买综合公用事业业务的增量盈利捐款为基础，最近完成的绿地项目，“穆迪”副总裁兼高级分析师斯宾塞·努

格表示，“前景的变化”也认为归于部分股权信贷从其启动子的次级贷款，在近期对这些文书的条款的变化中进行修理后，“

未来12-18个月”增加了NG.OVER预计该公司将该公司从运营（FFO）综合资金纳入净债务提高到7％的范围，上方 - 但仍将靠近 - 债券为债券为7％的最小公差水平“Baa3评级，在额外债务中进行额外的债务来帮助资金L开支。BAA3高级担保债券

评级的肯定考虑了ATL的可预测现金流型，由印度电力传输和配送行业的稳定和成熟监管框架为基础，公司的实心操作跟踪记录相当大的资产投资组合，又支持其部分资金支出与保留的经营现金流量的资本支出，以及其享有雄心勃勃的增长计划的执行风险和资助需求。该公司的中期信贷概况

可能会有可能由其增长战略和资金计划推动。特别是，在ATL的核心传播和分销业务之外的较高风险投资的材料增加，或者通过保留现金流量或犯下的股权输注来从其承诺至少30％的资金的致力转变，可以发挥负压在其评级上。该

公司预计年度资本支出将在未来两年增加到25-30亿美元，这将为本公司创造一个物质资助要求。与此同时，ATL的实际资本支出要求将取决于2020年4月孟买公用事业业务的监管确定，公司成功赢得了新的绿地投标，以添加已经进行的四个传输线路.ATL如

果在2019年下半年完成其计划股权，则“财务状况”进一步进一步提高，并适用部分收益偿还来自其推动者的一些未偿还贷款。额外的缓冲区在其杠杆位置将产生由这些偿还的局面将提供更大的灵活性，以追求其增长措施。“评级

也认识到ATL”管理和其推动者的承诺，以维持投资级评级概况，如4月份推动者的资本输液证明了加强公司的流动性概况，“透运和配送网络运营商”增

加了一条传输和配送网络运营商，鉴于其网络跨域森林地区，ATL暴露于一定程度的丛林风险。如果这种风险实现，穆迪预计ATL将有一些能力通过监管框架和保险范围收回更换损坏的设备的成本，尽管这些封面更换了损坏的资产并支付给第三方的潜在赔偿。根据ATL，它的传输资产在过去十年中尚未受到森林大火的影响。

鉴于其高金融杠杆和雄心勃勃的增长计划，本公司计划股权升值之前，BAA3高级担保债券评级不太可能升级。随着时间的推移，如果综合的FFO /净债务在持续基础上提高到16％以上，则可以升级评级，而在持续的基础上没有重大变化，本集团的业务集中在电力

传输和分配。另一方面，债券评级可能是如果FFO息覆盖率低于1.75倍，而且/或FFO /净债务在持续基础下跌至7％以下。如果ATL的业务风险简介存在恶化，则该等评级也可能会受到压力，这可能因核心监管组合之外的集团的材料上升而导致了集团的重大升高导致更高风险的企业。