“卖铲人”已做好准备放行券商交易系统外部接入

在2015年的牛市中，曾一度被视为资本牛市和杠杆牛市的主要驱动力。现在，在断网三年多之后，又卷土重来。

随着证监会就《证券公司交易信息系统对外访问管理暂行规定》公开征求意见，证券公司交易系统对外访问开放进入倒计时，为其提供软件开发的开发商也在为战争做准备。

“铲屎官”准备好了

2月22日，电子公司记者从恒生电子获悉，针对证监会发布的证券交易系统对外接入，恒生电子已做好相关技术准备，并开发了相关产品，可提供证券公司整体解决方案。并与一些经纪人联系。

今年2月1日，中国证监会就《证券公司交易信息系统对外访问管理暂行规定》（简称《规定》）向社会公开征求意见。《规定》考虑到以往非规范交易信息系统外部接入存在的风险隐患和存在问题，借鉴成熟市场经验，引导证券公司为机构投资者提供外部接入服务，合理化需求。安全合规的前提。

《规定》的出台，让券商兴奋不已，不眠不休，这意味着券商的股票交易界面将在中断三年多后重新开放。目前，《条例》正在征求意见，截止日期为3月2日。

对于交易信息系统的外部访问，除了管理和制度准备外，系统准备也是一大重点。目前国内市场上券商交易系统外接放开时间，能够为证券公司提供系统开发服务的软件开发商可能只有少数，如恒生电子、金正股份、同花顺同花顺等。其中，恒生电子最为知名。

恒生电子成立于 1997 年，最初是作为证券交易系统起家的。1998年推出银证转账系统。后来恒生电子进入基金行业，做了封闭式基金交易软件。证券、银行、基金三大板块创造了最早的恒生。随着不断的发展，现在公司的产品线越来越丰富。

总而言之，恒生电子是一家非常有实力的科技公司。否则，马云不会在2014年斥巨资收购。目前，马云持有15.84%的股份，是恒生电子的实际控制人。

顺便说一句，马云似乎在资本市场上大放异彩。2月19日，阿里巴巴公告称，公司近期完成对中国国际金融有限公司的投资，持有中金公司港股约2.3亿股，占其港股1股1. . 已发行股份总数的 74% 和 4.84%。本次投资后，阿里巴巴集团或将成为中金公司的第三大股东。

谈及证券公司外部制度的发展，恒生电子表示，对于证券公司而言，外部准入将作为其基础服务的补充，更多地是为投资者提供“防御”工具；配套服务，即为专业投资者整合服务资源，并以此为契机，对外准入和开放，实现机构服务和财富管理业务的转型。

有助于激发市场活力

券商交易系统的外部接入之所以备受关注，主要是因为外部系统的回归，涉及增量资金和量化交易。

今年1月12日，证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上提到，活跃度不足已成为交易的主要矛盾，应采取措施让交易更加活跃。不要担心控制峰值的说法。不存在这样的问题。必须管理资本市场。我们不担心过于活跃而无法控制。现在我们正在采取进一步措施来激活交易。

在方星海积极的市场表态取得成果后，2月1日，《征求意见稿》正式发布。证监会的这一通知也被市场视为激活市场的重要信号。

在不少券商看来，券商股票交易界面一旦上线，将吸引更多活跃客户加入券商。

特别是一些以中短期为主的量化基金，交易频率高、交易量大，为券商带来可观的佣金收入。界面开启后，交易策略的速度会自动提升，减少交易延迟，增加市场活跃度。

据悉，2015年的大盘，券商系统外挂，一度被视为资本多头和杠杆多头的主要驱动力。当时每个私募公司都有自己的交易系统，连接到各自经纪公司的PB端口，让所有产品都进入交易系统，一键配送和下单券商交易系统外接放开时间，有利于风险控制。但在2015年股市异常波动期间，场外资金配置猖獗，不少人通过交易系统实现杠杆配置，进而接入券商PB系统，让券商无法有效监控，不利于监管部门对杠杆数据的统计。所以，2015年，监管部门停止定向增发、信托等产品进入券商PB口。但同时由此带来的一个问题是，一个公司有几十个产品，每天都需要开通券商交易端下单，需要几十个交易接口，压力很大，不利于来控制风险。

对于券商系统对外重新开放，一位量化基金经理表示，此前的接口被切断后，他们的产品无法使用，大量资金撤出市场。如果能够重新开放，预计新增资金至少1000亿元。

恒生电子表示，支持千亿增量资金在技术上没有问题。系统容量大、并发高、性能强。主要体现在单系统容量和横向扩展支持上。单个系统支持千万级客户，数千万级日佣金流，并可根据市场情况并行扩展。

业内人士表示，目前人工操作的运营成本较大，也难以满足灵活交易和风控的需求。外部接入信息系统后，这些问题可以得到有效改善。如果一只股票的流动性不好，那么这个交易成本就比较高。随着包括海外市场在内的机构投资者的增加，程序化交易的投资者数量将逐渐增加，市场的流动性将变得更好。

以下为电子公司与恒生电子对话节选

e公司：恒生电子是在什么背景下开始为证券公司开发外部系统的？

恒生电子：这是一种市场行为。我们参与了建设。首先，有政策背景。第二，证券公司有这样的需求。

e公司：这次恒生设计的产品有哪些功能和服务？对客户有什么好处？

恒生电子：券商外部接入解决方案主要分为两部分：第一部分是接入、风控、交易，是外部接入的基础设施。第二部分是机构服务，机构服务的解决方案是分开的。

在准入方面，恒生提供统一准入平台，目前已在证券行业推出47家券商。主要功能包括：

(1)统一接入系统。提供UFX标准协议、Fix协议，结合UFT极速交易系统提供极速API。

(2)接入安全管控。包括接入终端认证、权限管理、在线管理、流量管理、客户端版本控制、精细化管理等。

(3)企业服务总线。提供数据发布、数据订阅、数据转换、服务目录等功能。

在风险控制方面，主要包括事前风险控制体系和风险监控体系。事前风控系统已在5家证券公司的生产环境中上线。主要功能包括对交易的实时监控，通过设置风控指标和合理的阈值，实时监控外部系统接入后的交易行为和交易终端信息。视情况及时处理异常交易；在实际应用中，分为信任模式和风控模式，以满足不同的业务场景。风险监控系统主要基于委托和交易数据进行大数据分析，

在交易方面，提供不同的交易台。比如速度交易柜台主要针对有速度要求的客户；机构柜台主要面向公募等境内资产管理机构；PB或PBOX系统主要面向产品驱动型客户；I2Trade系统主要面向QFII和QDII客户。

e公司：券商外部准入回归，部分市场观点认为，千亿增量资金可期。这样看市场，产品是否有技术支撑。

恒生电子：支持千亿增量资金在产品技术方面完全没有问题。系统容量大、并发高、性能强。主要体现在单系统容量和横向扩展支持上。单个系统支持千万级客户，千万级平日委托流量，可根据市场情况并行扩展。

e公司：评论发布后，市场对“量化投资”的便利性寄予厚望。产品设计是否支持市场预期？

恒生电子：面对量化投资，恒生提供一体化解决方案，从网络、市场价格、成交​​、报价等全环节解决绩效委托。解决方案主要分为三种典型场景：

场景一：客户有自研系统，账户类型有个人账户、机构账户、部分产品账户（非结构化），主要策略有Alpha、盘中、套利套期保值等。

场景二：客户有自研系统，账户类型主要为产品账户（包括投资和咨询产品账户），需要多产品、多业务、多策略的联动风控需求。

场景三：客户使用券商提供的量化平台进行量化交易。

针对这三种典型场景，恒生提供从快速API接入、接入安全管理与风控、快速行情、快速交易、快速报价、策略与产品管理等相关系统的支持。

e公司：根据您与券商、机构等潜在客户的交流，恒生此次研发的产品主要关注哪些方面？为什么？

恒生电子：主要关注解决方案的完整性和集成性。

对于证券公司，将向投资者提供外部准入，作为其基础服务的补充。它更像是一种“防御”工具。它需要通过配套服务，即为专业投资者整合服务资源，以利用这种外部准入开放的机会，实现机构服务和财富管理业务的转型。

因此，券商除了满足外部准入的合规、风控、业绩等基本要求外，更关注未来如何为这些机构客户提供机构服务的解决方案。

e公司：2月1日，《证券公司交易信息系统对外访问管理暂行规定（征求意见稿）》发布。在您看来，证券公司交易系统对外开放是什么意思？

恒生电子：是指在安全合规的前提下，证券公司可以为机构投资者提供外部准入服务，合理化需求，有利于“激发股市活力”。

e公司：这款产品的开发对恒生电子意味着什么？

恒生电子：恒生主要在合规的前提下满足政策、市场、券商的需求，更针对券商，有一体化的解决方案。