贝因美月两次被问询，昔日国产奶粉霸主正在创造中国乳业奇迹！

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三个月内被质疑两次过多计提存货跌价准备，曾经的国产奶粉霸主正在创造中国乳业的“奇迹”！

9月2日，贝因美（002570.SZ）收到深交所中小企业板管理部（以下简称贝因美2016年半年度报告）《关于贝因美2016年半年度报告的问询函》为“深圳证券交易所”）。 ，并查询其业绩，备受资本市场关注。

为此，9月21日，贝因美（002570.SZ）发布《关于深交所2016年半年度报告问询函的回复公告》，多项核心财务细节被也首次披露，引起投资者关注。

《财经小看》特约独家撰稿人吴谷军指出，这也是贝因美继今年6月回应深交所2015年年报询问后，第二次回应深交所询问。年;这些询问都直指贝因美业绩的“变脸”，更加关注贝因美的会计处理依据和合规性。

业绩下滑的定量解读

2015年以来，贝因美的业绩像过山车一样起起落落，甚至有媒体质疑存在财务造假；五谷君独家披露大量信息，引发A股市场热议。

2016年上半年，贝因美实现营业收入13.61亿元，较2015年同期下降约23%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2.141亿元，较2015年同期下降约108%。

然而，贝因美今年一季度盈利，今年上半年突然陷入亏损，令投资者意外。

贝因美表示，公司营收和净利润下滑的主要原因是市场受到假冒奶粉事件的影响以及奶粉配方注册过渡行业的混乱局面。

对此，深交所要求贝因美结合产品价格、成本、费用、非经常性损益等，对营收、净利润大幅下滑的具体原因进行详细测算分析.

在公告中，贝因美给出以下数据解读：

1、销售因素：短期内重点产品婴幼儿配方奶粉销量下滑，导致营业收入同比减少1.99亿元，同比-同比下降 11%。

2、价格因素：为应对激烈的市场竞争，加大了进货促销力度，导致营业收入同比下降。预计采购和赠送活动的增加导致营业收入同比减少2.13亿元，同比减少12%。

受以上两个因素影响，2016年上半年，贝因美营业收入同比减少4.12亿元，同比下降约23%，相应减少净利润近2亿元。

同时，非经常性损益、营业税金及附加、资产减值损失等因素分别减少贝因美净利润1105万元和3751万元，合计4856万元。

但由于进口原材料降价优惠，产品生产成本同比下降，增加贝因美净利润9539万元；同时，期内费用因素同比下降，也增加了贝因美净利润4137万元。

五谷君发现，综上所述，2016年上半年，贝因美净利润同比下降1.11亿元，降幅约为108%。

此外，深交所要求贝因美详细说明假奶粉事件和政策变化对业务的具体影响。

Beinmate 给出了三个原因：

一、2016年Q1（1季度）三级月销平台平稳，但4月假奶粉事件后，直接对Q2（2季度）终端销售造成持续负面影响。三级销售额显着下降。

二、2016年Q1新客户占活跃会员的60%左右，但在4月的假奶粉事件之后，Q2活跃会员中新客户的比例直接下降到48%。

三、国家药监局发布奶粉配方注册新政后，品类（品牌）较多的奶粉企业和一批小品牌工厂（包括进口产品） ) 没有研发能力的已经进入市场。以低价销售产品为主，包括贝因美在内的多家奶粉企业销量大幅下滑。同时，不允许加大终端推广力度，也会导致利润下降。

“千呼万唤始出来”的奶粉新政是任何企业都必须面对的现实。声称受到严重影响的贝因美该如何应对？深交所也在关注。

Beinmate 计划采取以下两项措施：

1）针对假奶粉事件的影响，在原有可追溯的基础上，建立了门店销售管理系统。本系统于9月上线，可实现以下功能：

A.门店授权：通过门店授权（包括网店）实现一店一码管理，明确门店授权类别，向消费者提供门业企业真实信息，增强消费者信心。

B.真伪验证：通过店铺的授权入口，消费者可以进行真伪、扫码、投诉建议，打通消费者与厂家的联系。

公司统一的管理和追溯系统，可以有效验证产品的物流路径，确保消费者购买到正品、可靠的贝因美产品。

C.数据支撑：门店销售管理系统可以为公司提供实时的配送数据信息，为公司优化配送、提高门店效率打下坚实的基础。

门店销售管理系统的投入使用，消除了消费者的顾虑，提振了消费者信心，有望扭转下半年销售下滑的局面。

2）为响应国家食品药品监督管理局颁布的配方注册实施方案，公司加强对基础配方的研究，提高现有工厂的硬件设施和管理水平，对现有的品类状况，配方注册实施后制定品类优化方案。

10月1日起实施，2017年6月30日前完成所有品类优化升级工作，比国家食品药品监督管理局规定的过渡期提前半年。

不过，一些奶粉经销商对贝因美计划采取的措施持保留态度。在他们看来，贝因美遇到的真正困境不是假冒伪劣产品或市场集中倾销商品造成的价格压力，而是产品的分销渠道。商家在逐渐放弃贝因美，同时，购买礼品的促销也在一定程度上影响了贝因美的品牌形象，如何重塑已迫在眉睫。

“贝因美之前比团队强，经销商实力一般，但自2014年砍掉自己的团队后，产品市场份额迅速缩水，合作伙伴代理集团一直处于劣势。跟不上当前婴童行业的发展趋势，无论怎么改变，如果解决不了根本原因，就只是套路而已。”有业内人士给五谷君留言。

递延所得税资产翻倍

除了业绩变化外，今年上半年，贝因美的会计处理方法也被深交所查询，尤其是存货。

截至2016年上半年末，贝因美库存余额约为6.74亿，较2016年初增加13.5%，因此计提存货折旧7500万。

为此，深交所要求贝因美结合产品市场价格、成本、预计可收回金额和减值测试说明计提存货跌价准备的充分性和合理性。

每个月末，贝因美对有滞销和减值迹象的存货商品进行分类管理，将存货商品分为普通商品仓库和礼品仓库，分别计算减值情况。

普通商品库：该库用于对正常销售的产品进行核算。

据此计算，正常商品仓库的产品售价扣除成本、税金及相关销售费用后仍有盈余，其可变现净值高于存货成本，故有无需计提库存折旧。

礼品库：原则上剩余保质期小于2/3的产品（根据产品性质可能略有差异）纳入礼品库供反思。

礼品库的产品主要用于促销、消费活动、捐赠甚至挂失。各期末，全量提供礼品库中的库存商品以供降价使用。

2016年上半年末，贝因美礼品仓库存货账面成本为7.043.46万元，因此全额计提折旧7.043.46万元.

除存货外，今年上半年末，贝因美递延所得税资产余额为2.59亿，较年初增长100%。

深交所要求贝因美详细说明确认上述递延所得税资产的原因、决策过程、会计处理及合规情况。

五谷君带你先看看什么是递延所得税资产？

根据企业会计准则，对于资产和负债的账面价值与其计税基础之间的差额，递延所得税资产或递延所得税负债按照预期适用的税率计算确认收回资产或清偿负债。所得税资产仅限于可用于抵销暂时性差异的应纳税所得额。

贝因美根据资产和负债的账面价值与其计税基础之间的差额，为可抵扣暂时性差异计提递延所得税资产。

2016年上半年末，贝因美递延所得税资产约2.59亿元，较2016年初增长100%，约1. 3亿元，主要系本期利润总额减少可抵扣亏损导致递延所得税资产增加所致。

五谷君发现，目前A股市场上还没有第二家乳企。与贝因美一样，在会计处理依据和合规性方面，相关部门也进行了如此全面的询问。 “是的过多计提存货跌价准备，我希望‘没有追随者’！

上述业内人士也质疑贝因美从2013年开始调整会计科目是否放水，今年上半年补不上，直接找理由掩盖之前的放水？

据《新京报》等媒体报道，不少投资者也认为贝因美“数据造假”“没有诚信”，甚至建议“退市”。

面对贝因美的巨额亏损，有业内人士直言，贝因美的兴衰再次印证了一个企业的成功不能只靠一个偶然的机会，最根本的是扎实的工作基础和生活。不断发展和创新。

五谷君总结了这位知情人的话，留给贝因美实际控制人谢宏“深夜想”！

【作者：吴谷军，《财经小看》特约独家撰稿人：《财经小看》由资深财经媒体人董来小康创办并担任主编]