活着脚踢-AIMA / GPP新兴管理者调查2017：下一代对冲基金公司

时间：2020-11-23 17:04:27来源：

Tom Kehoe（如图）是AIMA全球研究总监。他向听众讨论了调查的起源，他解释说：“我们想深入了解并了解这个经理人社区，以权衡他们所面临的挑战和机遇。我们可以相对于整个行业中发生的事情来衡量这组经理必须处理的事情吗？

“在调查中，基金经理的范围从只有10万美元的资产管理规模到高达5亿美元。超过一半的经理人成立不到五年，而管理着一种基金产品的将近50％。”

总共对25个对冲基金分配者进行了调查。他们总共在对冲基金上投资了790亿美元，其中有44％的人将超过10亿美元的资金分配给了这类资产。关于2016年的分配位置，有72％的受访者认为多头/空头股票，有56％的受访者是事件驱动型；第二受欢迎的策略。

可能从调查中得出的最响亮的发现是，实现盈利能力比人们想象的要容易得多。

媒体广泛写道，要获利，一家公司必须经营100-200百万美元。

GPP主要经纪业务负责人Sean Capstick说：“我们非常不同意。”“我们的调查发现，有55％的受访者表示，他们希望盈亏平衡的金额不到1亿美元，平均数字为8600万美元。我们为这个群体服务，我们希望成为他们的声音–他们面临什么挑战？这个小组的目标是什么？这就是我们希望在此次调查中发现的。”

技术的改进，外包的采用增加以及管理者转变观念，使管理人员从成本上意识到并非总是必要的

从角度来看，任命一级供应商在考虑低于预期盈亏平衡点时可能都是促成因素，并且这标志着成功运营对冲基金的壁垒远非繁重。

“我们在调查中查看了费用。同样，关于费用崩溃的文章很多。我们的调查显示，当他们承受压力时，他们并没有崩溃。大约14％的人收取2％或更多的费用。Capstick确认说，在我们的调查中，有一半的受访者的年薪在1.5％或更高，而90％的年薪至少在1％。那些经营业务时间更长的经理人可以要求更高的管理费。

此外，对于这些经理人，中位数资产管理规模往往更高。这里传达的信息是，经理们应该坚持下去，因为建立可持续业务的时间越长，业务就可以越成功。

根据策略细分，调查发现全球宏观基金需要最多的资产才能实现收支平衡：1.32亿美元，其次是事件驱动型（1.08亿美元）和多策略基金（9,800万美元）。

CTAs利润最高，盈亏平衡点最低，仅为7800万美元，这主要是因为它们是系统性的，并且需要的员工人数较少。对于定量基金可能也有同样的观点。接受调查的平均CTA只有3名员工，而全球宏观管理人员只有12名员工。

Capstick热衷于强调，在调查的所有策略中，“我们发现管理费超过了运营成本，并且经理们达到了收支平衡，这非常令人鼓舞。即使只有适度的AUM，管理人员也可以保持生存，这是可喜的消息。”