独立董事的居留权在当前市场中更为重要

与国际管理服务有限公司（IMS）基金总监Karl O’Reilly的问答

变化一直在发生，随着我们在当前投资周期即将结束时，世界正在学习应对不断加剧的持续市场波动。在这种市场背景下，独立董事的角色仍然像以往一样重要。机构投资者在审查对冲基金董事方面采取了更加积极的态度，因此投资经理必须认真对待任命董事。

IMS的基金总监Karl O’Reilly概述了投资经理在选择开曼群岛对冲基金的独立董事时应该讨论的一些关键考虑因素。

投资经理在任命独立董事时应考虑哪些主要考虑因素？

•经验–董事应在基金的投资策略方面有足够的经验，在基金董事会中任职的经验丰富，并在基金生命周期的各个阶段处理重要问题。董事投资组合的范围越广，他或她越有可能在治理问题上给出合理的指导，然后将这种经验应用于新的对冲基金。

•资格–董事应具有会计，投资，法律，合规或其他相关资格的适当资格。

•独立性–基金的大多数董事应避免任何利益冲突。投资经理自然会产生利益冲突，这将被明确披露。但是，最佳实践表明，投资经理的雇员不应在董事会会议上拥有多数票，以做出不符合所有投资者最大利益的任何决定，并有助于防止/管理潜在的冲突。

•诉讼–询问个人是否/曾经卷入任何威胁/实际诉讼问题。如果有的话，请询问有关案例的一些详细/调查问题，并采用标准的风险/回报分析。

•投资者信心–重要的是要使投资者获得信心，因为董事必须清楚了解对冲基金的投资策略，其运作和基金文件。投资者希望对独立董事充满信心，他们不怕发表意见，尤其是在重要的敏感，甚至苦恼的情况下。

•能力–能力水平始终是讨论的重要领域。我的建议是，始终关注多个客户/基金号码，并查看个人投资组合的构成及其有效管理该投资组合的能力。通常，该行业已经从纯粹专注于客户/基金数量转移，而更多地专注于个人投资组合的组成。

•居留权–董事的居留权是一项关键考虑因素，令人惊讶的是，近年来市场对此几乎没有或根本没有引起注意。

您为什么认为现在任命董事时应将董事的居留权作为关键考虑因素，您将如何为组织董事会提供建议？

我认为，对冲基金大多数董事居住在开曼群岛也许很重要。在这里，我们必须集中讨论关键点，即对冲基金应该能够清楚地表明，对冲基金的思想，管理和控制来自开曼群岛，而不是来自投资经理管辖区。正如我们在离岸司法管辖区敏锐地意识到的那样，近年来，在诸如实益所有权，反洗钱官员的任命，FATCA / CRS和经济实质要求等问题上，大国政府直接或间接地试图对离岸司法管辖区施加更大的压力。我们应注意当前的基金和董事会结构可能存在的不足，并应始终保持主动，以确保该基金的税收状况不会受到损害。

我不希望基金业游说开曼群岛监管机构CIMA对受监管的对冲基金强制执行董事居住规则，因为我相信市场参与者有能力根据当前可用信息和全球市场对董事居住问题进行审查。实践。我们同样应该注意不受管制的基金的董事居住权问题，以确保其税收状况也不会受到损害。应该指出的是，其他司法管辖区甚至规定某些基金的董事必须在公司注册国居住。

CIMA对开曼群岛居民董事的监管要比在外国司法管辖区的董事负责。当地居民董事和CIMA都非常了解这一关键点，并确保将适当水平的技能和关怀带到岗位上。某些司法管辖区发现，当资金短缺时，拥有多数当地居民董事的说法很有说服力。

开曼群岛居民董事可以直接访问经验丰富的本地知识库。他们将参加当地律师事务所的法律更新，为董事提供机会，让他们有机会进行彻底而周到的问答环节，以讨论新立法或最新判例法中的重要问题。当地律师事务所非常专业，可以在紧迫的期限内完成高质量的工作，提供积极的合作伙伴参与，并且还具有处理管辖区内大量对冲基金的经验。当地居民董事，当地律师事务所和CIMA之间的牢固工作关系使开曼群岛得以保持其作为离岸对冲基金的首选住所的地位。

我对投资经理的建议是花适当的时间与将担任董事并将与他们合作多年的个人交谈。提出深思熟虑且具有挑战性的问题，并牢记上述几点有关他们的经验，资历，独立性，诉讼，投资者信心，能力和居住权的信息。最后，确保个人参与并在所有合理的时间可用。