菲利普.费雪（即老费雪）：市销率策略

时间：2022-04-24 14:05:03来源：网络整理

今天要和大家分享的这位投资大师和彼得·林奇一样擅长捕捉成长股。然而，两位候选人的选股策略却大相径庭。彼得林奇喜欢使用 PEG 指标，他最喜欢的指标是 PS（简称市销率，即股票市值/总销售额或股价/每股销售额）。他就是Kenneth Fisher（又名Little Fisher），在他的《超强股票》一书中，详细介绍了市销率策略，建议大家花点时间阅读。

Kenneth Fisher这个名字可能很多人都没有听过，但说起他的父亲Philip Fisher（老费舍尔），他绝对是投资界的知名人物，号称“成长股”。 “投资策略之父”。沃伦·巴菲特曾经说过，他的投资理念85%来自本杰明·格雷厄姆，15%来自菲利普·费舍尔。可见老费舍尔的影响是巨大的。费舍尔的《如何选择成长股》》可以说是价值投资者必读的经典之一。

俗话说虎父无狗子，肯尼斯·费舍尔也算是继承了父亲的衣钵，继续在股市中驰骋。 1995 年至 2007 年间，他的年化投资回报率为 13%，比同期市场高出近 2 个百分点（标准普尔 500 指数为 11.2%）。结果还是很显着的。

他的市销率策略如何运作？这也取决于行业。我们大致可以分为非周期性行业和周期性行业。

对于非周期性行业股票超级强势股如何投资小盘价值成长股，市销率低于0.75最好，0.75～1.5也不错，1. 5到3之间不要买，现有的可以继续持有超级强势股如何投资小盘价值成长股，3以上的不要碰。这是卖出信号。如果风险承受能力比较强，可以等到比率达到6后再卖出。

周期性行业个股，最佳市销率低于0.4，0.4~0.8也可以考虑，一旦超过0.8到卖掉。

除了市销率，费雪还建议投资者结合其他指标作为辅助，如资产负债率、市销率（主要指科技和医疗公司）、每股收益增长率、经营现金流等。

最后，总结一下，Kenneth Fisher 的主要投资原则有以下 5 点：

1、寻找市销率低的股票，0.75以下的非周期性股票最好，0.4以下的周期性股票最好；

2、寻找负债率低的股票（金融公司除外）、负债/权益

3。对于科技和医疗企业，要注意价格研发比例，不要超过10%；

4、每股收益增长率应大于15%；

5、三年平均净利润大于5%。

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