():2019年有色行业整体呈震荡走势

商务俱乐部 01/09 新闻

2019年，有色金属行业整体呈现震荡走势。上半年延续2017年9月以来的跌势，下半年在7月10日触及两年低点后触底反弹，两个月后回撤，进入回落期窄幅波动。金、银、镍、重稀土价格上涨，轻稀土、铅、钴、锑等小金属价格下跌。其中，重稀土有色行业三大商品涨幅最大，而镍（26.45%）是贱金属涨幅最大的产品，铜已走出独立市场。

根据工商社会价格监测，2019年大宗商品价格涨跌幅清单中，有色行业有9种商品环比上涨，其中有8种商品价格环比上涨。增幅超过5%，占该板块监测商品的3个。6.4%；排名前三的商品是氧化镝（44.63%）、镝铁合金（40.98%）、金属镝（28.40%）。 13种商品环比下跌，10种商品累计跌幅超过5%，占该板块监测商品的45.5%；跌幅前三的产品分别是钴（-23.12%）、锑（-22.52%）、铅（-18.31%）。今年的平均变化是 1.84%。

关键行业：贵金属、贱金属、稀有金属、稀土

贵金属（双价齐飞）：2019年贵金属涨幅居各板块最大，其中黄金年涨幅20.57%，白银年涨幅2 0.97%。国内贵金属价格在5月份起飞，9月份之后高位震荡。年内受国际政策因素影响较大，主要体现在三季度黄金ETF需求和各国央行黄金储备大幅增加。国际金价带动国内价格。楼主，据悉今年前三季度金矿产量为2583.4吨，前三季度累计回收黄金963.1吨，同比增长8%以上，国内贵金属供应平稳。需求方面，由于价格上涨，国内对珠宝首饰的需求略有下降。后期主要关注的是国际贸易环境的变化以及各国央行的货币政策是否宽松。预计2020年仍存在避险需求，贵金属下行空间不大。

贱金属（涨跌一半）：2019年贱金属板块，铜铝镍上涨，铅锌锡下跌钴价格走势图生意社，涨跌一半。其中，镍涨幅最大，铅跌幅最大，铜全年小幅波动。

小金属（湮灭）：2019年小金属行情不容乐观。除钛铁矿外，镁、钴、锑全部被淘汰。

稀土（两极分化）：2019年，国内稀土市场出现“两极分化”局面。国内重稀土市场价格大幅上涨，涨幅超过40%，而轻稀土市场价格下跌，跌幅达10%。由于缅甸海关关闭和缅甸稀土出口禁令，国内重稀土市场供应减少，价格大幅上涨。

关键涨跌：镍、铜、铅、钴

镍(+27.06%)：2019年上半年国内镍市场小幅上涨，下半年经历大起大落。镍的上涨集中在7、8这两个月。 7月初，印尼地震和印尼恢复出口禁令，以及菲律宾17座矿山复工的影响，再加上前段时间淡水河谷旗下一家镍矿工厂停工。影响镍供应的影响引发镍供应担忧，导致镍价连续飙升40%。 9月初，印尼禁矿的消息叠加在菲律宾镍资源枯竭之上。镍价再次飙升近 20%。 60%到14万元大关。 9月2日镍价达到最高价后，印尼此前禁矿的尘埃落地，利好消费。印尼宣布新一轮税收减免，以及拖累下游不锈钢价格和对新能源镍需求的打击。四季度镍价回落近30%。 2020年，镍全年供不应求。由于不锈钢厂家大量备货，真正的缺货可能在下半年。预计2020年上半年镍价或承压，下半年价格将走强。

铜（+1.81%）：2019年，国内铜市场呈现先升后降后升的走势。纵观全年铜价走势，全年铜价小幅波动，走势不温不火。年内最高价3月21日50213元/吨，7月10日最低4588元/吨。8.33元/吨，震荡幅度9.4%，小于10 %，整体价格波动较小。 2019年铜净进出口总量较2018年有所增加钴价格走势图生意社，但表观消费量减少，铜价难以改善。铜基本面方面，铜矿震荡频发，下游开工率尚可。但受经济萧条拖累，全年铜价波动幅度不超过10%。 2020年，全球经济仍处于下行周期，仍面临经济增长乏力，铜矿干扰从未停止。预计明年铜价将延续2019年走势，春季上涨，低迷期下跌，余下时间以窄幅震荡为主。

铅(-18.31%)：在全球经济总体下行趋势下，2019年铅价整体走势偏弱，处于震荡下行通道，跌幅为18.31%。一方面，下半年以来，国内铅矿石供应增加，加工费上涨，支撑铅锭冶炼增加，国外矿石供应逐步释放。另一方面，消费低迷，铅需求持续下降。环境政策主要影响铅需求。 2019年，电动汽车电池消费旺季并不旺。四季度以来，消费淡季持续，电动汽车产量仍保持负增长态势。电池市场订单开始走弱，不少企业开始收紧生产。汽车消费也明显下降，汽车产销连续萎缩一年多。总体而言，由于加工费上涨和利润上涨，原铅和再生铅供应充足。但电动汽车、汽车消费等铅下游需求不旺，国家政策引导电梯锂二次电池逐步替代铅蓄电池。目前，铅消费没有新的增长点。整体供大于求，铅价重心逐渐下移。

Cobalt (-23.12%)：前两年非常热。 2019年，由于新能源汽车补贴大幅下滑，钴经历了痛苦的“流失”行情，下跌23.12%，价格逐渐回归理性。据商业机构分析，嘉能可钴矿的停产对钴市场起到了提振作用。 2020年预计是钴发展平稳的一年，但2017年钴市场的疯狂难以重现，市场有望小幅稳中有升。