被誉为“牛市旗手”或“行情风向标”的券商板块

被誉为“牛市旗手”或“市场风向标”的券商板块6月14日大涨，证券指数飙升5.57%，创近三个月以来最大今年3月16日。单日涨幅。

与今年3月16日券商板块的突然暴涨不同，此次券商板块的大涨经历了一轮酝酿，此前一直在持续温和上涨。其中，“牛市旗手”中的“旗手”——光大证券最近5个交易日连续4次涨停，成交量大增。

“牛市旗手”创3个月最大涨幅，回顾历史：更像是哪个时间？

6月14日，A股盘中实现V型反转，主要股指收涨。其中，被誉为“牛市旗手”的券商板块涨幅最大。

当日股指大涨5.57%，创今年3月16日以来近三个月最大单日涨幅。

券商板块普遍被视为市场的风向标，被视为牛市中的“旗手”，但其上涨是否必然预示着后续A股市场将继续上涨，存在很大的不确定性。那么，券商板块及其龙头股大涨是否现实？

据统计，在证券业务板块历史上（注：本文证券业务板块走势以证券指数衡量），单日涨幅超过5%累计不少于100次。日增幅超过5%的年份分别是2015年（25倍）、2014年（11倍）、2019年（10倍）、2013年和2020年（均为8倍）。股票市场都出现了大幅上涨，但也有几年的下跌。回到市场本身，往往很难说到底是券商板块的大涨带动了市场的看涨情绪，还是整个市场的回暖进一步带动了市场对营收的良好预期。经纪行业，从而刺激了经纪行业的崛起。

一般来说，一轮行情能否持续，需要一些准备和铺垫。今年3月16日，证券指数突然暴涨6.27%容大感光股股票历史行情，却是在连续下跌后大涨。这有点突然。从技术上看容大感光股股票历史行情，缺乏酝酿和整合过程。板块的崛起只是昙花一现，并没有带动整个A股市场的持续上涨。

相比之下，券商板块的暴涨经历了一个持续酝酿的过程。 6月2日以来，证券指数实现8连涨，6月以来累计涨幅达到14.66%，成交量也随之增加。

回顾历史数据可以发现，近10年来，股市反弹最持续的时期发生在2014年第四季度，连续10个交易日上涨。此后不久，整体A股市场迎来了进一步的井喷。

回顾龙头股，光大证券近年来频频成为“旗手”中的“旗手”。

6月14日，光大证券在大涨券商中也表现不俗。午后，在快速上涨后，强行封住涨停。至此，最近5个交易日，光大证券出现了4个涨停，成为近期表现最强的券商股。 6月以来最大涨幅已接近60%，引起了无数投资者的关注。

根据上交所龙虎榜披露的数据，截至6月14日的最后三个交易日，光大证券龙虎榜席位不仅包括华泰证券总部等券商席位，还还有沪股通专用席位。沪股通专用席位一般被认为代表北向基金。

具体而言，最近三个交易日，沪港通专用席位买入光大证券2.55亿元，卖出1.94亿元，净买入超过6000万元。

从历史上看，2014年第四季度，光大证券开始持续上涨，股价从季度低位上涨逾三倍； 2020年6月中旬，光大证券股价再次干涸，股价不到一个月又涨了近三倍。

结合上述期间光大证券和上证指数的历史走势可以发现，在光大证券大涨期间，上证指数也出现了暴涨。上述光大证券大涨结束后，上证综指仍经历了较大或长期的上涨。

对于6月14日券商板块的大涨以及券商行业本身，安信证券认为交易活动明显回暖，信贷预期提振了市场信心。 6月以来，股权基日均成交11229亿元，环比增长22%，二次融资余额1.54亿元，环比增幅1.3%，市场交易活跃度和风险偏好明显回升。 6月10日，央行公布了5月份的财务数据。社融存量增速由10.2%回升至10.5%，新增社融2.79万亿，同比增加8399亿新增信贷1.89万亿，同比增加3920亿。 5月份，M2同比从10.5%大幅上升至11.1%。社会融资和信贷发行超出市场预期。下一步信贷宽松有望加快提振市场信心，带动市场交易。情绪有所改善，有利于经纪收入增长。

安信证券认为，由于年初市场波动较大，券商板块估值跌至1.4倍PB，部分龙头券商估值接近或接近或低于1倍PB，处于历史底部。回顾历史，历次流动性宽松和资本市场改革政策相继出台，证券业务板块取得显着超额收益。

市场仍有阻力因素需要克服

虽然有市场回暖迹象，比如证券板块大涨，但一些影响市场的压制性因素也不容忽视。

一个重要因素是美国的通胀压力仍然很高，强化了市场对美联储将继续大幅加息的预期。美国5月消费者物价指数（CPI）同比上涨8.6%，创40年来最高同比涨幅。在通胀收紧的阴影下，美股道指自6月8日起进入新一轮持续调整模式，这可能仍是近期包括A股市场在内的全球股市的重要抑制因素.

从技术上看，A股市场在近期连续上涨后，多个重要指标逐渐逼近半年线。上半年历史线的压力不容小觑。能否有效突破，将考验市场实力。

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