继续之前的最牛板块系列文章一聊建筑材料建筑材料板块

接续前几篇最强版块的系列文章，今天我们就来说说建材版块。

说实话，建材作为周期性较强的板块，期待水泥玻璃砖成为A股21年长线中最强势的板块之一，你能想到吗？反正老四季绝对出乎意料。

从1999年的519行情至今，申万建材指数累计涨幅达到600.3%，在各行业中排名第四。

建材行业有什么特点？

建材工业是我国重要的材料工业。水泥、玻璃、玻璃纤维和陶瓷是建材工业的主要产品。其销售收入和利润的总贡献率保持在70%以上。水泥产品同质性强，不适合长途运输，导致其消费半径受到地域限制。玻璃产品同质化程度也高，行业集中度低，竞争激烈。燃料成本是决定玻璃价格的关键因素。

建材行业各细分行业与固定资产投资增长密切相关，呈现出一定的趋同性。从建材行业的相关产业来看，建材行业与国民经济中的很多行业息息相关，如基础设施投资，如房地产投资等，决定了建筑的发展周期。材料工业与国民经济的发展周期密切相关。因此，建材行业呈现出强周期的特点。

过去21年建材板块VS大盘指数走势对比（数据来源：Wind）

如上图所示，在过去的 21 年中，建材板块的表现远远优于同期的主要广泛指数。数据显示，1999年5月19日至2020年5月19日的21年间，建材板块累计涨幅为600.3%，而上证综指仅上涨173.@同期>48%。 ，深成指上涨336.06%，沪深300上涨200.52%。建材板块增速是同期沪深300的3倍，超额收益非常明显。

哪些股票在飞奔？

过去21年，建材板块有6只10倍牛股，2只40倍牛股。

板块表现最好的个股是东方雨虹和海螺水泥，累计上涨41倍！此外，华新水泥涨幅超过38倍；北新建材、祁连山、上风水泥等个股涨幅超过10倍；兔兔、长荣、天山、宁夏建材、冀东水泥等个股涨幅超过5倍。

过去21年建材板块20强个股

建材板块能否上车？

建筑材料通常被视为一个强劲的周期性行业，您应该谨慎投资该行业。周期板块投资最大的难点在于，普通投资者难以确认行业景气度的拐点。当然，如果你真的看好这部分，我个人认为是可以适当配置的。

数据显示，中国水泥龙头企业居世界领先地位，中国水泥总产量也居世界第一。 2019年全国水泥产量23.@>3亿吨，同比增长6.1%，占世界水泥总产量的57%。国内50强水泥企业熟料产能占全国总产能的76%，且比重不断扩大。随着行业供给侧改革的推进，落后产能逐步淘汰，集中度进一步加强，行业龙头优势明显。同时，政策引导产业转移，区域发展不平衡问题得到缓解。

事实上，水泥板块周期走弱，近年来逐渐成为市场共识。逆周期政策是当前经济高位企稳的核心思路万年青水泥股份有限公司排名，因此房地产和基建的周期性波动已经大大减弱，未来水泥需求也将呈现出强稳定性。

目前，消费建材企业陆续复工。 B端建材受房地产开工需提前备货影响。出货情况总体良好，日出货量普遍超过去年同期；受终端需求影响，C端建材尚未开工。出货率尚未达到去年同期水平。 5月，两会将重新引入老旧小区改造，有望带动涂料、防水材料、管道等各类建筑材料的需求。 2020年竣工回升趋势较为确定，将带来建材企业业绩增速提升，房地产政策边际改善有望带动估值反弹。同时，旧改拉动内需，将成为一定的增长方向。

从板块估值来看万年青水泥股份有限公司排名，建材板块最新市账率（PB）为1.99倍，低于板块历史平均估值2.@ >96倍，历史估值100倍。 12% 的分位数是一个被严重低估的状态。

截至2020年5月27日收盘，建材板块今年涨幅7.88%，位居申万28个一线行业板块前5名，业绩为不错。过去一年增长30.12%，位居申万28个一线行业前三名，略高于28.78%的增幅。食品和饮料行业排名第四。

老斯基认为，受益于基础设施和房地产投资的增长，现在是配置建材板块的更好时机。

建材板块的基金包括：004856广发中证全指数建材指数A、004857广发中证全指数建材指数C、161606融通实业兴业组合等。

下一期我们将继续分析排名第五的A股牛市板块，敬请期待。