Global Macro潜入多头能源头寸

时间：2020-11-07 17:04:20来源：

上半年，事件驱动策略和全球宏观策略之间的收益存在巨大差异。这些动态也在上周和本月到目前为止发挥作用，事件驱动型收益扩大，宏观基金表现不佳。有趣的是，截至2016年6月底，配置完全相同。

Lyxor的交叉资产研究团队的最新每周摘要指出，上周全球宏观基金受到石油价格的急剧下跌以及美国和英国国债收益率下跌的负面影响。他们已经在能源商品上维持多头头一段时间，而由于预期债券收益率上升而做空美国国债和国债。与此同时，CTA由于类似的原因而跑赢上周，但定位却相反：能源短缺，固定收益长期。

Lyxor写道：“从另一个积极的方面来看，事件驱动型基金上周扩大了收益。300亿美元的Actelion对强生现金交易的完成助长了合并套利基金。Alere vs. Abbott Laboratories是合并基金的另一项获胜交易。在特殊情况下，管理者从消费者周期性和非周期性部门的职位中受益。亚马逊同意收购这家连锁超市后，最大的贡献者是全食市场。百特国际公司宣布与Dorizoe达成协议，这是另一获利者。

“如果以历史为指导，那么不应将全球宏观基金在2017年迄今表现不佳的情况视为减轻投资组合中它们的原因。实际上，在去年下半年，宏基金经历了大幅反弹，而事件驱动型基金的表现有所下降。然而，这种逆转实质上发生在美国大选前后的第三季度。正如一位伟大的美国小说家曾经说过的：“历史不会重演，但会押韵。”在这种情况下，我们维持“事件驱动”策略的超重立场。但是，我们将宏观基金升级为超配。与固定收益/外汇专家相比，在Macro基金中，我们更倾向于新兴市场和多元化策略。我们还建议通过降低L / S股票市场中性基金的权重来为增加对宏观基金的敞口提供资金，这继续与行业轮换相伴。