村野：资金分配的游戏规则改变者…

筹集资金的市场越有竞争性，另类基金经理就越希望对这一关键活动的成本进行更好的控制。

伦敦的Murano不再依赖传统的渠道（配售代理，第三方营销商或投资银行资本引入团队），而是通过将买方的资产归还内部，使买方社区有机会获得资产筹集周期的更大所有权。

Ole Rollag是Murano的创始人，Murano是一家中介机构，直接位于投资者和管理者之间，以帮助双方建立相关联系。通过询问针对其基金经理客户的特定问题，Murano不仅改善了销售渠道的质量，还帮助投资者在寻求分配资金时减少了经理人才的数量。

Rollag说：“像我们这样的解决方案有助于降低噪音。”

Rollag解释说，Murano希望将自己定位为上述更传统路线的可靠替代者，并重新设置表盘。实际上，Murano的价值主张是为投资经理提供更具成本效益的解决方案，范围更广，并且如果得到有效利用，则可以更好地控制销售过程。

章介绍2.0

Murano和其他解决方案正在做的事情是为基金经理提供另一种资本引入模型。通过了解投资者的投资倾向，利用技术使投资者与经理更智能地匹配的人。可以将其视为Netflix中的机器学习算法，当您使用该平台的次数越多时，它就会提出建议。Murano与之类似，但是它不是算法而是依赖于良好的老式人机交互。Murano的分析师越了解分配器，他们越能找到适合他们需求的经理。

“当我们在2011年创立Murano时，这基本上是宣教工作。市场上没有经过修改的上限介绍模式，也没有基金经理和投资者之间的配对服务。但是，如果您考虑一下，这是一种非常有效的处理方法。我们面临的挑战是，我们不仅必须使它适合基金经理，而且还必须使它适合分配者。但我们接受了这一挑战，”罗拉格说道。

发挥Murano优势的另一个因素是市场规模。十年前，资本引进是基金经理业务发展的关键。由于对冲基金的规模要小得多，因此投资银行能够带来真正的增值。说2,000到3,000资金。快进到今天，有超过10,000个资金。这削弱了盖帽介绍队的影响力。

“从很多方面来说，我们提供的都是纯粹的约会服务。投资经理想与合适的投资者交流，任何一方都不想浪费彼此的时间。您不想被冷落。在这方面，我们可以坐在管理器和分配器之间以寻求合适的位置来提供帮助。”

我也是！

罗拉格说，经理们在寻求提高资产管理规模时需要考虑的最大问题是：“为什么有人会买这只基金？”Murano从分配者那里听到的最常见的困扰之一是市场上有太多“我也是”基金。

通常，基金经理根本不知道是什么让他们如此特别。

“我们将问经理他们的竞争对手是谁，为什么他们认为分配者会感兴趣。如果有人说他们没有竞争对手，那就是闹钟响了。经理们需要考虑向市场带来什么，如果这是“我也是”策略，他们可能会考虑通过价格竞争来脱颖而出。

更加透明的成本模型

Murano成立于2011年，现已稳步发展为拥有27名员工的团队，尽管正在战略性地推进在纽约建立销售团队的工作，但大多数人都位于伦敦。目前，Murano平台上大约有80个投资经理客户。Murano的网络中有33,000个分配器，而Rollag证实：“到目前为止，我们已经与大约15,000人进行了交谈，并与7,500人建立了联系。我们每天有超过200个对话。”

“对冲基金和私募股权投资经理来说，考虑使用像我们这样的平台的第一个也是最重要的原因是成本。第三方营销人员最初将召开会议，但是在第一次会议之后，销售过程大部分将在内部进行。但是，管理人员仍在向他们支付顶薪20％的费用。这是召开会议和潜在销售的非常昂贵的方法。

“在Murano，我们没有代理机构关系，也没有从基金经理募集的任何资产中扣除佣金。我们不代表任何人，因此永远不会存在任何虚假陈述的危险。这是一个非常纯粹的游戏，”罗拉格解释道。

的确，投资者只有在认为自己提供的产品与特定的投资目标相对应时，才会联系经理。它使工作方式变得更加轻松，友好，省时且经济高效。

经理从Murano收到的报告数量将取决于基金的性质和其他各种因素，但是根据Rollag与Murano的对冲基金客户的经验，大约40％至60％的报告会导致第一次会议。

然后，在所有条件都相同的情况下，经理有5至10％的机会获得分配。

如果Murano在第一次会议中产生约40％至60％的报告结果，并且经理每20次会议关闭一次，那是一个非常清晰的商业模式。它使管理人员可以提高透明度，以了解未来几年内其筹集资金的成本可能是多少。

Rollag相信落后于数字很重要。经理筹集资金实际上要花多少钱？他们付给销售人员多少钱？为结清一位投资者进行了几次商务旅行？参加会议花了多少钱？

Rollag说：“当您询问数字时，可能会让人大开眼界。”“在与投资者建立信任，让他们重新认购新基金等方面，投资者关系是如此重要。最终，私募股权投资人需要拥有这些关系。使用安置代理人的经济适用于所有经理吗？也许不会。”

证明在布丁里

此时，显而易见的问题是，“布丁中的证据在哪里？”Murano的方法对平台经理的资产管理规模是否有切实影响？

这并不是一个可能首先出现的简单回答的问题。毕竟，基金经理不太可能从屋顶上大喊他们已经获得了新的分配。因此，穆拉诺从分配者那里得知的每场比赛都取得了成功，更多的机会就留在了雷达之下。

“这取决于我们对经理的了解程度。总是很高兴知道。我们的每位分析师每天大约进行60次通话，并撰写一份或两份报告，他们不知道这项工作的结果是什么。因此，当您确实发现它实际上导致了分配时，这是非常有益的。

Rollag确认：“我们有一名全球对冲基金经理，上个季度筹集了1亿美元，而美国私人债务基金刚刚筹集了1.5亿美元。”

随着基金行业的不断发展，Murano之类的平台为管理者和投资者提供了一种更有意义的联系方式。随着时间成为如此珍贵的商品，这并不是一件坏事。