Fair Oaks Capital-最佳固定收益信贷策略对冲基金

Fair Oaks Capital于2013年由GSO Capital Partners和Apollo Global Management的资深专业人士创立。它以研究驱动型投资经理为特点，专注于基本公司信用分析。

“我们的重点是在任何时间点为我们的流动和长期基金确定信贷市场上最高的定罪策略。我们的目标是为投资者提供差异化​​的机会，这些机会提供具有吸引力的风险调整后回报，并且与传统头寸的关联度较低。”合伙人Miguel Ramos解释说。

Fair Oaks Capital的第一只基金于2014年6月推出，作为一种封闭式的上市工具，投资于抵押贷款义务（CLO）的控制股权头寸。后来，在2016年9月，该公司看到了启动其更具流动性的策略Fair Oaks Dynamic Credit的机会。作为首个专注于全球CLO市场的UCITS基金，它提供了一种创新的方式来获得欧洲和美国高级担保银行贷款的敞口。

在过去四年中，将CLO视为一种高度定罪策略，这意味着Fair Oaks Capital已建立了一支规模最大，经验最丰富的团队，致力于投资于该资产类别。

除了专注于基础贷款组合的基本分析外，投资团队还包括结构融资，文件审查和CLO经理尽职调查方面的专家。作为CLO领域最大的投资者之一，Fair Oaks在一级市场和二级市场享有优越的投资机会。

其他结构性资产基金倾向于将传统的ABS和RMBS用作资产抵押证券，作为分散资产或相对价值的来源。Fair Oaks认为，鉴于基本信用的投资组合粒度和多样性较低，CLO有所不同。

“ RMBS可能受到来自单个国家的成千上万的抵押贷款的支持。因此，管理人员通常会专注于基于宏观因素的自上而下的定量方法。一个CLO可以得到200笔公司贷款的支持，因此能够审查各个发行人以评估该交易的潜在未来表现是至关重要的。这需要不同的投资资源，并使Fair Oaks能够识别市场低效并从中受益。”

Fair Oaks Dynamic Credit主要投资于投资级评级的CLO证券，目标是Euribor + 4％的年净收益率，与投资级公司债券相比，收益率显着提高。2017年，创始股票类别的回报率为5.89％。

拉莫斯说：去年，尽管美国CLO风险保留要求到位，但该基金受益于活跃的初级CLO市场，该市场录得强劲的新发行量。

“该基金在向其基础资产由高级担保公司贷款作为支持的CLO进行投资时，采取了防御性策略。目前的投资组合包括90多个头寸和1,400项基础高级担保贷款。AUM已增长至超过4.8亿欧元。”

CLO也是浮动利率工具，不会承受利率风险，而利率风险是当前美国利率周期的关键考虑因素。

拉莫斯补充说：“基金通过购买投资来增强投资组合中产生的收益，团队认为该投资有潜在的额外回报，例如，以折扣价购买债券的可能性很高，可以提早赎回。”

Fair Oaks的创始人之一罗杰·科伊尔（Roger Coyle）在赢得今年的奖项时说：“我们很高兴Fair Oaks Dynamic Credit获得该奖项。自2016年成立以来，该基金一直表现良好，我们继续看到该战略为投资者带来了巨大的机会和价值。”