RSRCHXchange说，MiFID II正在推动研究捆绑的全球标准

根据RSRCHXchange进行的一项新调查，自1月份将其作为MiFID II的一部分引入欧洲以来，研究分拆正在走向全球。

该调查是由Survation在2018年第二季度进行的，调查了来自30多个国家的418位受访者的意见，代表350多家公司的资产管理总额超过30万亿美元，该调查表明，美国受访者中有83％的人希望分拆能够生效在接下来的四年内，两年内有52％的亚洲受访者。

规模最小的公司认为变革将通过监管来完成，而规模最大的公司则认为将是全球合规政策，这将是全球扩散的根本原因。

在欧洲，对分拆的态度通常是消极的，但大多数受访者认为，这对最终投资者是积极的，对研究提供者是消极的，对资产管理者本身是好坏参半。欧洲约有78％的受访者认为分拆对经纪人不利，而53％的受访者认为分拆对投资者是一件好事。

自2017年中以来，书面研究的价格普遍受到压力，许多受访者认为研究质量将因此受到影响。百分之七十五的受访者同意，目前的低研究价格是不可持续的。

欧洲受访者正在感受到研究分拆的影响。现在他们必须为研究付费，他们所获得的内容越来越少。由于研究机会减少，约43％的分析师和基金经理感到情况更糟，而63％的报告称与卖方研究分析师的会晤减少了。

该规定对规模较小的资产管理公司和小型股公司的打击最大，有82％的人认为，该规定将导致中小型股的覆盖面减少。赞助范围不被视为改善范围的解决方案。相反，有88％的人认为，与其他一些短期补贴方案相比，市场力量将随着时间的推移解决这一问题。

在整个调查中，最小资产管理公司的个人回应与最大公司的回应不同。规模最小的资产管理公司的受访者中有45％的人由于研究机会减少而感到更糟，这比规模最大的公司的同行要严重得多。

调查还发现，捆绑销售已影响了研究的消费场所，与两年前相比，研究汇总器的使用增加了50％，而电子邮件受到了人们的反对。

RSRCHXchange的联合创始人Jeremy Davies（如图）说：“在我们的第三次调查中，我们希望探索解绑的全球化，尤其是考虑到它已经在欧洲诞生了。超过80％的美国受访者期望在未来四年内，捆绑业务将对当地市场产生影响，因此捆绑业务将在未来几年内呈趋势。按照今天的现状，我们有超过100个客户公司位于美国，而使用RSRCHX平台的350多家研究提供商中，有超过20％的公司位于美国。“

RSRCHXchange的联合创始人Vicky Sanders补充说：“我们的调查是在MiFID II生效几个月后进行的，这是数十年来研究领域的最大变化。很明显，在短时间内已经感受到了它的影响，但是行业需要做更多的工作来遵守规则并适应这些变化。如果当前的研究价格不可持续，那么下一步将如何帮助行业找到平衡？有趣的是，资产管理者支持市场力量作为其他结果的解决方案，例如减少中小型公司的业务范围。”