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时间：2020-12-14 11:04:20来源：
律师事务所Seward＆Kissel进行的一项新研究显示，对冲基金行业使用附函（对冲基金与其投资者之间的特殊协议）的做法表明，对冲基金格局发生了重大变化。
在The Seward＆Kissel 2017/18对冲基金补充信研究中，包含费用折扣的补充信的百分比显着下降，而具有优先流动性的补充信则显着增加。此外，管理的总体平均监管资产也有所增加，在SEC注册的新经理人数也有所增加（与去年相比增加了近33％）。这些事态发展似乎表明管理者为筹集更多资金以支付越来越高的运营成本以满足投资者和监管要求而做出的努力。
该研究发现，由于费用可能达到最低水平，因此只有24％的附带信件中包含了费用折扣，而去年是附带信件中最常用的术语，即49％。
同时，最惠国待遇条款（出现在副书信中的55％）和优先流动性条款（占27％）已经超过了费用折扣，在过去两年中，使用率飙升。在2015-16年度，首选流动性条款出现在少于7％的附带信函中。
延续两年的趋势，政府计划也继续缩减为投资者类别。他们只占所有附带信件投资者的7％，低于两年前的27％。
随着政府计划的撤消，非营利机构应运而生。包括大型医疗或宗教机构在内的非营利组织是第二大投资者类别（仅次于基金），占副书信的14.2％（去年同期为4％）。
Seward＆Kissel的合伙人，该研究的主要作者史蒂夫·纳德尔（Steve Nadel）（如图）表示：“我们的第三份补充信研究再次发掘了对冲基金及其投资者的持续发展的宝贵见解。”“ Seward＆Kissel 2017/18对冲基金附带信研究表明，随着行业不断变化，管理人员正在倾听其投资者的声音并做出战略选择。”
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