instiHub表示，尽管第四季度下降，次级顾问基金资产增长的驱动因素仍然完好无损

根据instiHub的最新数据，欧洲的次级顾问基金资产在2018年第四季度下降了7.6％，在2018年全年下降了4％，但结构性增长驱动因素仍然完好无损，并从新进入市场的投资者中增加了76亿欧元的净资产。

随着全球资本市场的重新定价，2018年第四季度在EMEA出售的次级顾问资产减少了480亿欧元，至5,810亿欧元。这是2018年期间的1,700只基金的总资产中的首次，其中15个欧洲市场的152个发起人将投资服务委托给550个第三方管理者，跌破了6000亿欧元。最大的子咨询市场英国，爱尔兰，意大利和瑞士的表现要好于平均水平，而北欧，法国，荷兰，德国和奥地利的表现则较差。

instiHub的首席执行官兼创始人Andreas Pfunder（如图）补充道：“即使在艰难的2018年期间，核心子咨询市场也显示出了真正的增长势头。三名新的赞助商已进入英国，爱尔兰，意大利和瑞典各一名。这种动态为主动的资产管理者创造了巨大的机会。”

instiHub预计这种趋势在中期将继续。推动者是赞助商的商业利益和购买力，以及为投资者创造的价值，这受到监管机构的密切关注。子咨询模型是实现两者的理想解决方案，但需要规模和运营提前期。

股票基金占全球总资产的44％，第四季度下降了11％，同比下降了7％。全球大型资本增长和价值基金逆势而上，并在年底以积极的势头结束，一些大型主题趋势基金也是如此。

固定收益资产占全球的33％，保持最强势，同比下降1％，第四季度为5％。最大的部门集团，全球和新兴市场金融机构，表现最佳，全年资产增值分别为4％和5％。在全球金融机构中，增长最快的是多部门和灵活的战略。

属于Multi Asset基金的20％的宇宙与第四季度以及整个2018年的固定收益走势相似。占此类资产类别75％的全球多资产基金在全年中取得了积极成果。

现有基金中的次级顾问之间的任命变更量急剧增加。2018年的交易数量比2017年增长了16％。涉案资金也增长了153％。2018年，800亿欧元（占全球的14％）易手。

Pfunder补充说：“这些变化影响了在2018年获得或失去至少一位净客户的185个或三分之一以上的所有子顾问组。目前，平均交易规模为2.99亿欧元，自2017年底以来增长了85％。”

2018年的平均任务期限从4.1年增加到4.6年，或增加了六个月。在四个较大的市场中，授权年龄同比延长了近12个月，这表明几乎没有转换或发射活动。意大利和爱尔兰则相反，由于新基金的推出和转换，几乎没有显示任何授权年龄的延长。

instiHub会为子咨询任务整理实际的交易投资费用数据。结合持有期和交易量，这可以实现收入计算和成功交易的指导。

Pfunder说：“每笔交易在发生时都记录下来，我们可以根据年龄指示授权，这些授权可能需要审查。有趣的是，与通常显示出更大流失的基金分配或基金相比，子咨询任务产生了更可靠的长期收益流。以instiHub独特的定价工具向您展示的价格（适用于全球股权单一管理人的平均交易规模为2.99亿欧元），实际价格中位数为33个基点。该行业部门在4.8年的平均持有期内保持着470万欧元的费用。您最好不要将其输给竞争对手，尤其是如果未来的保留期不会延长很多，但费用肯定会减少的话。”