MSCI新兴市场指数下半年以来走势(图)基金一览

MSCI新兴市场指数下半年以来走势

中国基金报记者姚波

在全球经济增长和企业利润增长的共同推动下，新兴市场指数创下六年新高。同时，随着美元升值趋势放缓，新兴市场货币走强进一步提振新兴市场表现。

但是，政治动荡和对美国收紧货币政策的预期可能会给看涨的新兴市场带来压力。

统计显示，MSCI 新兴市场指数上周升至 1125.91 点，创下 2011 年 7 月以来的新高。许多新兴市场的股票也创下新高。其中，台湾股市创下1990年以来的新高，香港股市创下2007年以来的新高，印度和巴西股市近期也创下历史新高。

在新兴市场股市上涨的背景下，根据EPFR市场研究公司的数据，今年共有900亿美元流入新兴市场股票基金。

国际货币组织最近提高了对全球经济增长率的展望。预计今年全球经济增长率为3.6%，明年全球经济增长率将达到3.7%。同时，国际货币组织也相当看好今明两年新兴市场的增速，分别为4.6%和4.9%。

这一预测数据显示，在全球范围内，今明两年经济很可能保持较快的增长速度，这无疑增加了全球对风险资产的胃口。同时，新兴市场增速比全球平均经济增速快2%，表明新兴市场具有较好的增长潜力。

另一方面，由于美国政局不稳引发全球市场对其国内税制改革的担忧，新兴市场货币在美元走软的背景下走强。南非兰特、俄罗斯卢布和人民币等新兴市场货币近期均表现强劲。分析人士认为，新兴市场货币走强有利于提振以新兴市场货币计价的股市。

然而，在美国总统特朗普的保护主义言论和朝鲜导弹危机之后，新兴市场仍需面对美联储加息和美国税改的影响。通常，在美国和发达市场收紧货币、提高利率和提振国内市场信心的同时，流入新兴市场的热钱可能会迅速撤出发达市场，给新兴市场货币、债券和股票带来相当大的压力。

法国外贸银行首席策略师大卫拉弗蒂认为，新兴市场将与全球经济一起继续复苏，但可以轻松赚到的钱已经没了。他们之间的估值差距已接近填补。拉弗蒂表示，新兴市场股票不再便宜新兴市场债券指哪些，美元利率下调，可以判断最近一轮行情结束。

不过，英国名唐资产多资产投资经理大卫·简认为，相对于发达市场，新兴市场的估值仍然合理，下行风险较低。目前新兴市场整体估值仍较发达市场低20%至25%。根据 10 月初的数据，按 10 年周期调整市盈率计算，新兴市场的 PE 为 16 倍，而历史平均水平为 24 倍。

美国美联储官员杰罗姆·鲍威尔近日表示，全球经济秩序正常化对新兴市场的影响是可控的。他表示新兴市场债券指哪些，美联储加息的过程目前是渐进的，并将保持这个渐进的过程。鲍威尔的言论值得特别关注还有一个原因，因为他很可能在耶伦离任后于明年 2 月接任美联储主席。

事实上，新兴市场内部存在明显差异。根据彭博社 10 月初的调查，由于地缘政治因素，韩国货币和债券最不受欢迎，而南非股票最不受欢迎。相对而言，市场对俄罗斯和巴西的货币和债券表现的预期最高，而印度和阿根廷股市的股票预期最大。

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