全球次贷危机对中国的影响有多大？(图)

●在这次次贷危机期间，如果中国的外汇储备在美国国债中的比例不高的话，它所面临的风险会比现在高很多

●就当前国际金融市场动荡而言，购买美国国债可能是降低中国外汇储备风险的最佳途径

●次贷危机后华尔街将迎来重大调整与改革，金融人才将大规模流动。再加上全球金融改革浪潮，这些或将成为上海成为国际金融中心的良机

中国的损失有多大？

我们可以从以下几个方面来看待次贷危机对中国的影响。一是美国次贷给国家、企业和个人带来的直接损失。目前，有研究显示，截至今年8月底，全球金融机构因次贷危机核销的坏账已接近5000亿美元。截至 2008 年第二季度末中国购买美国两房债券还在吗?，亚洲金融机构的亏损总额为 240 亿美元，其中大部分集中在日本。中国银行损失31亿美元，近期雷曼倒闭中中国银行损失约7亿美元。估计到目前为止可以计算的损失是40亿美元。中国还持有“两院”（房利美和房地美）发行的约4000亿美元的长期债券，以及5187亿美元的美国国债。

中国在此次危机中直接损失的幅​​度尚无完整统计，但从以上数据来看，由于中国金融机构和个人购买次级债的数量较少，损失并不算太大。此外，“两房”被政府接管，不仅稳定了美国房地产市场，也减少了中国购买两房债券的损失。如果“两房”的结果不一样，那么中国遭受的损失就会不一样。

还有购买美国政府债券的问题。目前，很多中国人认为，中国政府购买美国国债是为了向穷国补贴富国，是在把美国从金融危机中拯救出来。因此，美国可以通过美元贬值来依靠债务。但实际上，这种观点是错误的，因为如果中国拥有大量外汇储备，中国可以以实物资产和金融资产的形式持有。如果以实物资产持有，当这些资产贬值时，外汇储备也会减少。此外，实物资产的持有成本和变现的难易程度也会增加外汇储备的减值风险。如果外汇储备是金融资产​​，那么我们需要考虑，在国外持有的这些外汇储备，适合什么样的金融资产？世界上有没有比美国国债风险更低的金融资产？可以说，在这次次贷危机中，如果中国的外汇储备不持有较高比例的美国国债，将面临比现在高得多的风险。有人说，由于近期美国的救助计划，发行国债在所难免。如果中国购买美国国债，就是在拯救美国。但如果中国的外汇储备不买美国国债，世界上还有什么金融资产的风险比美国国债低？因此，我认为，在当前国际金融市场动荡的情况下，购买美国国债可能是降低中国外汇储备风险的最佳方式。中国外汇储备持有金融资产的结构应该是增加美国国债的比重。

美国经济衰退是一个漫长的过程

第二，美国次贷危机必将对美国实体经济造成严重损害。现在有两个问题需要思考。美国次贷危机会给美国经济带来日本式的后泡沫困境吗？美国经济衰退对中国经济的影响有多大？金融危机爆发后，美国进入了资产流失和信贷紧缩的逆向过程。由于此前资产泡沫的全面性和规模性，美国经济将面临巨大冲击。同时，政府和美联储将向市场注入流动性以缓解市场压力。 ，这使得经济调整成为可能的长期慢性滞胀衰退。也就是说，美国经济衰退是不可避免的，但也是一个漫长而漫长的过程。如果美国经济陷入衰退，将影响世界其他地区的经济增长，也会影响中国出口进一步下滑。中国的出口依存度已达60%以上。因此，要确保中国不步美国经济衰退的后尘，中国必须重新寻找内需增长点。

三是美国次贷危机对中国金融市场的直接影响。可以说，虽然中国的资本项目没有放开，但中国的资本流入和流出仍然受到严格限制，这当然可以缓解外部金融危机对中国金融市场的影响。然而，在全球金融一体化的今天，中国金融市场早已成为世界金融市场的一部分。国际金融市场的任何风波都会影响到中国的金融市场，更何况如此巨大的金融海啸。金融市场的影响不容小觑。比如中国购买美国两房债券还在吗?，为防范国际金融市场对我国的冲击，10月5日，国内相关部门出台了多项利好股市的政策。然而，本周中国股市也随着全球股市的波动而快速下跌。只是其下滑幅度远低于国际市场。因此，次贷危机对国内金融市场的影响不容小觑。