2018年度混合型冠军基金掌舵人，CFA（特许金融分析师）+FRM

2018年混合冠军基金掌舵人，CFA（特许金融分析师）+FRM（金融风险管理师）+法律职业资格证书持有者……长安基金的基金经理杜振业，专业技能和投资业绩双丰收业绩受到不少投资者的关注。

昨天，他做客今日头条“基金微专访”栏目，畅谈自己研究大师的成长历程。

同时，在1900多名在职公募基金经理中，杜振业成功入围蚂蚁财富“人气基金经理榜”前10名。点击下图保存到支付宝，参与评选为他投票（截至2019.5.31）！

在这里查看采访主题！

1 为什么要测试？考试的秘诀？

2 CFA、FRM、CPA等证书的含金量是多少？

3 如何管理时间？

4. 对有意进入金融行业的朋友有什么教育建议？

5 你的投资理念最大的特点是什么？

6 您如何看待基金经理与投资者之间的互动？

7 近期市场观点？

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看到你是CFA+FRM+法律职业资格证书持有者，听说你还在准备CPA和自学编程课程。你为什么要首先获得这些证书？你有什么备考技巧吗？

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杜振业

在当前的工作和生活压力下，很多人都会感到焦虑。我研究的第一个原因就是因为这种焦虑。来自于金融业的高竞争力、对复合型人才的要求以及上海快节奏的生活。. 通过备考和用心学习，可以帮助我从不同的角度丰富自己对金融体系的理解，然后在工作中实践，让各个知识模块能够有效的相互交流，达到学习的效果。 1+1+1>3，这也是一种实现自我提升的追求。

CFA+CPA+考试的整个知识组合并不是完全分开的。事实上，CFA对二级市场的证券投资更有帮助，包括股票、债券、衍生品、期货期权等。对于我国的一些一级市场和投资银行业务，有些业务是程序性和执行性的，相对而言，注册会计师和司法考试知识的优势更大。我们之所以需要整合这些知识，是因为金融要与实体和行业相结合。在股票和债券方面，最终的投资对象是公司，所以还是要分析公司的情况。最直观的就是金融领域的公开信息。比如我学会计的时候，对我学财务报告还是挺有帮助的。有些账本应该记在什么科目里，什么内容应该记在里面。这些细节的来龙去脉一目了然，研究也会更加透明。

编程可以大大提高工作效率，让我腾出更多时间做更有意义的事情，也满足了我对量化研究的需求。

准备考试的第一个秘诀就是坚持。以CFA为例，这几年考试的难度其实有所降低。我相信，如果你有一定的基础，并且认真踏实地学习所有的课程，通过这些考试对于我们这些经验丰富的中国考生来说应该不难。

第二个秘密是知识是整合的。就考试内容而言，CFA和FRM有相当比例的重叠，CFA的知识面很广。如果您通过了 CFA 2 级考试，然后再参加 FRM 考试，则所需的增量复习时间会更少。. 当你建立一个金融知识体系时，可能就像打通了任督二脉，自然会提高学习效率。

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有的朋友可能会有疑问，CFA、FRM、CPA等证书的含金量是多少？考试有用吗？

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杜振业

如何定义“含金量”？含金量有一个解释，完成这个可以改变你的人生，一百万的年薪将达到顶峰。这种说法在网上各种鸡汤文章中可能很常见。而我所理解的含金量是可以自己改变的。拿到这个证书，甚至可以给你10%的信心，用好，不断改进，说不定就能发挥到100%的含金量。如果考完后上架不往前走，含金量可能为零。

单说CFA（特许金融分析师），在金融圈已经是比较常见的配置了。CFA考试分为三个级别，每个级别至少需要近300小时的学习时间。整个过程之后，你至少可以证明你有很好的学习能力和基本的金融知识。同等条件下，绝对是加分项。对于有兴趣进入这个行业的朋友来说，这可以是一个很好的起点。对于已经在圈子里的同事来说，可以是锦上添花，技能也不是压倒性的。

此外，我实际上更看重持续学习的态度，而不是以结果为导向的方法。希望有兴趣来这个行业的朋友，可以把你的工作当成事业，在你的领域努力，每天打磨。不管是哪个证书，都证明了你付出了多少时间和精力。相信这种自律的习惯一定会让你有所改变。

现在有一种观点叫做“考试无用论”，我认为：考试确实不是100%有用，但是对于80%-90%的人来说，没有不参加考试的动力。

研究和工作之间确实存在互补关系。如果找对了方向，在工作中遇到问题，也学到了相应的知识点，可以思考一下。但考试证书毕竟只是考试。它涵盖的知识点并不重要，考点和它所围绕的工作之间存在差距。但是你在研究过程中学到的一些东西可以在工作中使用。

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想要学习的在职者，往往面临精力有限、难以分配的问题。处于投资第一线的基金经理，日程非常繁忙，你是如何安排时间的？

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杜振业

我觉得无论是从我作为公募基金经理的职业角度，还是作为一个独立的成年人，我都应该能够很好地安排自己的时间，更重要的是要有职业精神，工作是一种真正的职场状态，比如如阅读研究报告、挑选投标、分析财务报表、寻找市场机会......

学习时间是为了压缩个人时间，一般分配在上下班途中和晚上。我入职后正在参加司法考试。因为我早晚的通勤时间比较长，这个固定的时间就成了我学习的“打底”时间基金经理证券投资法律知识考试，有时候我会利用晚上在家做一些有针对性的学习或者债券市场研究。其实对于北京、上海、广州等地的朋友来说，除了自驾一族，固定的通勤时间真的可以作为充电的黄金时间。

说白了，时间就是积累的问题，只要战线画的更长。比如我就是那种不太擅长跑步的类型。刚开始跑步锻炼的时候，我只能跑1.5km，每次比前一天多跑20、30m。每周跑3次2、，慢慢可以节省不少距离。学习也是一样，注重长期积累。就个人而言，我不喜欢做突击学习，我更习惯于长期计划。首先，我会觉得我学得更扎实了。二是短期内可以灵活调整。下班或周末后，我还会参加同伴和朋友的聚会，通常约有 30%-40% 的私人时间花在社交上。当然，

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有的朋友工作了几年，想提高学历或者转行。如果以金融行业为例，您对这部分有兴趣进入的朋友有什么建议吗？

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杜振业

我认为对于普通本科生，尤其是非金融专业的学生来说，CFA等证书有助于提高他们的起点。市场上有个说法：CFA Level 2相当于金融专业的本科生，Level 3相当于研究生。在我看来，CFA的知识体系比学校里分散的学科设置更完整。很多公司的招聘要求也提到“优先考虑持有CFA证书”。事实上，证书是一种证明手段。之前面试的时候，基本上看到简历上的CFA+FRM之后，面试官很少谈专业知识的话题。在相同的背景条件下，

工作几年的朋友可能会面临职业生涯的高原期，升职时可能会遇到需要提升学历的困惑。在这种情况下，您可以考虑在工作中攻读硕士学位或 MBA，这可能对扩展您的网络更有用。

本质上，教育是一个门槛。有些院校会有强制性的要求，但实际上，通过学习这所研究生院，你并不能获得很多知识。个人不推荐全日制阅读，尤其是在中国，因为时间成本很重要。

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说到投资，你管理的产品在去年获得了混合基金的冠军，得到了很多网络投资者的认可。您认为您的投资理念最大的特点是什么？或者是什么吸引了这群在线投资者？

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杜振业

我目前管理的两款产品，长安信义和长安宇腾，贯彻了我们团队追求绝对回报的理念。我们团队的优势是固定收益投资，产品本身主要投资于债券资产。我们希望达到的效果：从长远来看，更长的投​​资周期，可以为基金持有人获得一定的“正收益”。我们希望我们的专业能力所创造的“正收益”能够显着高于同期市场银行理财产品的年化收益率。

当然，这个产品定位不一定适合每一位投资者朋友，每个人对风险和收益的看法也不同。我们更愿意做自己的产品特色，在“力争获得高于银行理财的绝对收益”这个相对空白的领域，给投资者更多的选择。

同时，我们非常重视对产品回撤的管理，控制产品净值的波动保持在较低水平，希望为持有者创造尽可能舒适的投资体验。我们的很多线上投资者可能在货币基金方面有过更多的理财经验，所以像这种低波动净值这样的产品也能满足大部分线上用户的基本理财需求。

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你之前经常在网上和投资人互动，你会给他们写私信，录声音等，很多投资人和朋友都会回复你，留言。您如何看待基金经理和投资者之间的这种互动？你最看重什么？

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杜振业

作为一名基金经理，我的工作就是为客户管理资产，努力保值增值。客户之所以选择你，是因为业绩基金经理证券投资法律知识考试，从长远来看是因为信任。市场变化万千，风格轮换。只涨不跌是不可能的。基金天生适合长期持有。这就需要客户认清你的投资逻辑，相信你的投资能力，甚至愿意承受一段时间的净值波动。一个机会来了。我们要加强与投资者的沟通，告诉他们我们对市场的看法，介绍我们的投资理念，让投资者感受到我们的热情和有想法，并希望与投资者建立信任关系。

过去，基金公司或基金经理对外部信息的专业化程度很高，但现在网络投资者群体越来越年轻化，他们对晦涩的财务术语的接受程度有限。在实际的交流过程中，我也深刻体会到了这一点。所以我会尽量用更直接、更生动的表达方式，让尽可能多的投资人和朋友真正了解我的投资想法。此外，我们还可以聊其他话题，基金经理需要的知识体系，以及这个行业的相关话题。我希望在一定程度上与您分享我的想法。

我管理的产品的在线平台有相关的讨论区。我有时会在收市后的休息时间上去看看大家的演讲。看到一些投资者有误区，所以我也提醒大家，作为一名专业的资产管理人，也希望能帮助大家充分理解理性投资和长期投资的重要性。

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大家都注意到了，最近银行业出现了一些信用事件。您认为这将对货币或债券市场产生什么影响？

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杜振业

首先，市场将重新评估各银行主体的信用状况。有必要对不同类型的银行机构进行更深入的研究，以评估其信用等级。不同主体发行的存单利差将扩大，存单价格将更有效地反映发行主体的风险水平。

二是银行业优胜劣汰。目前，我国有大小银行机构数以千计。通过这些事件，银行业的参与者结构将逐渐发生变化。

三是中长期有利于银行业发展。近年来，银行同业存单因其“便捷的发行方式”和“隐形的刚性信用交换”，一度成为各机构的主要配置资产。但也正因为如此，也存在资金没有充分流向实体经济的现象。从长远来看，这将有助于尽快释放银行业积累的风险，有利于银行业的健康发展。

短期内，利率债券可能承压。不过，只要货币政策不收紧，就避险需求而言，中长期利率债券还是不错的。合格实体企业发行的短期融资券也可能成为存单资产的替代品。

风险提示：本文仅代表长安基金观点，不构成对个人的投资建议，也不表明公司对任何股票作出任何判断或偏好意见。长安基金也不保证其中的观点和判断不会被调整或改变。投资者应按照风险承担的原则审慎投资，自行承担投资风险。基金管理人承诺以诚信、勤勉、尽职的态度管理和使用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低回报。投资者在购买基金时应详细阅读基金合同和募集说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩及其投资者的过往业绩不代表其未来业绩，也不构成对本基金业绩的保证。基金存在风险，投资需谨慎