中金所发布《期货异常交易监控指引(试行)》

经济观察报记者 黄黎明 10月22日下午，中金所发布《期货交易异常行为监测指引（试行）》（以下简称《指引》），对九种期货交易异常行为进行了规定，并进一步明确会员对客户交易行为的管理责任。会员应当与客户约定，如客户有交易所规定的异常交易行为，被劝阻或制止的，会员可以采取提高交易保证金、限制开仓、拒绝客户委托、或终止经纪关系。

一天内频繁反转交易或一天内大量未平仓头寸；（七）两个或多个疑似实际控制关系的交易代码合并持仓超过交易所持仓限额；（八）大量或多次高买低卖；（ 九）通过电脑程序自动批量下单、快速下单，影响交易所系统安全或正常交易订单；（十）交易所认定的其他情形。大量或多次高买低卖；（九）通过电脑程序自动批量下单、快速下单，影响交易所系统安全或正常交易订单；（十）交易所认定的其他情形。大量或多次高买低卖；（九）通过电脑程序自动批量下单、快速下单，影响交易所系统安全或正常交易订单；（十）交易所认定的其他情形。

中金所相关负责人表示，《指引》的出台，是为了进一步巩固和提高股指期货规范运作水平，进一步从严规范异常市场交易行为。中金所将监管门槛从对违法行为的监管上移到对异常交易行为的监管，充分发挥交易所的一线监管优势，减少和避免违法违规行为的危害去市场。

在《指引》制定过程中，中金所主要遵循以下两个指导思想：一是自律管理的实施向前推进。及时制止和处理异常交易行为。二是充分发挥会员在交易所自律管理中的作用。会员具有接近和了解客户的优势各机构发现异常交易,应发挥，在加强客户管理、规范客户交易行为、协调交易所监管等方面发挥重要作用是必要和合格的。

《指引》的发布进一步强化和细化会员的客户管理职责和协同监管义务，逐步将会员纳入期货市场自律管理体系，进一步提升会员管理客户的积极性，提升监管工作效果. .

中金所要求会员及时履行防范、发现和报告客户异常交易行为的义务；二是会员应及时提醒、劝阻和制止客户的异常交易行为，引导客户理性、合规参与股指期货交易。三、会员应与客户约定，如客户有交易所规定的异常交易行为，被劝阻或制止的各机构发现异常交易,应发挥，会员可以采取提高交易保证金、限制开仓、拒绝客户委托等措施。或终止经纪关系；四、会员应积极配合交易所对客户异常交易行为的监管，及时通知客户交易所。

股指期货交易的异常行为主要体现在交易订单、价格、频率等方面的异常，如取消订单过于频繁、申报价格偏差过大等。程序化交易的监管最为严苛受到投资者关注，这种交易方式广泛应用于外汇、证券、期货等市场。

中金所指出，程序化交易作为一种交易策略，运用得当，可以在活跃市场交易、促进套利、市场功能等方面发挥积极作用。但程序化交易也可能加剧市场波动，从而影响交易所系统的安全性。为此，外汇对程序化交易采取了各种监管措施。