央行今年以来第二次下调再贷款利率降低实体经济薄弱环节融资成本

这是央行今年第二次下调再贷款利率。今年2月26日，央行在电话会议上表示，在前期设立的3000亿元疫情防控专项再贷款基础上，再贷款再贷款专项额度-折扣增加5000亿元。贷款利率为0.25个百分点至2.5%。

央行副行长潘功胜6月2日在新闻发布会上表示，防疫保供、复工复产、受疫情影响较大的领域和行业得到信贷支持及时。截至5月30日，3000亿元专项再贷款政策已直接向防疫保供企业发放贷款，已向7400家企业发放2800亿元。

潘功胜透露，今年以来，三次降准释放的长期流动性资金为1.75万亿。除了公开市场操作、再贷款、再贴现等，向市场释放的流动性多于预期。性别。同时，利用再贷款再贴现专项额度，支持金融机构累计发放优惠利率贷款4800亿元。

2月初，央行表示，再贷款和再贴现资金要向重点领域、行业和地区倾斜。在现有支持领域的基础上，重点支持复工复产、脱贫攻坚、春耕备耕、畜禽养殖。加大对旅游娱乐、住宿餐饮、交通运输等受疫情影响较大的行业和防疫重点领域的支持力度。

5月22日，政府工作报告指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，综合运用降准、降息、再贷款等手段引导广义货币增速供给和社会融资规模明显高于去年。人民币汇率基本稳定在合理均衡水平，创新的货币政策工具直接触及实体经济，必须便利企业获得贷款，带动利率继续下行。

对于此次下调相关利率，业内普遍认为，目前央行更倾向于通过精准的结构调控来降低实体经济薄弱环节的融资成本，切实利好经济。引导银行金融资源向民营、中小微企业倾斜。微型企业等实体经济领域的精准投放。

光大银行金融市场部分析师周茂华告诉蓝鲸财经，此次央行精准降低了实体经济薄弱环节的融资成本，有效惠及实体经济降低实体经济融资成本，刺激了经济增长。微观实体的生命力。从当前国内外环境状况来看，央行更倾向于通过结构性和精准调控来避免过度宽松政策导致金融混乱和地方风险积累。这种对实体经济薄弱环节的精准支撑，也能在一定程度上规避扰乱汇率和地方风险。楼市有望企稳。

民生银行首席研究员温斌指出，降低支农支小再贷款利率和再贴现率，有利于降低银行从央行获得资金的成本，从而带动三农、小微企业等群体的融资成本。向下，提高货币政策的精准度和有效性。

“再贷款再贴现在银行整体负债中的比例较低，目的是支持中小微企业，降低这些企业的融资成本。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟向蓝鲸财经分析。

当前，再贷款再贴现工具已成为央行结构性货币政策的核心和主力。东方金城首席宏观分析师王庆认为，此次下调相关利率将进一步提升这一政策工具对商业银行的吸引力，有利于快速提升再贷款再贴现余额，从而引导银行财力集中在民营企业、小微企业等实体经济领域的精准投资。这不仅增强了货币政策逆周期调控的效果，也有助于避免泛滥的“后遗症”。

谈到下一阶段的政策方向，王庆预计，央行货币政策工具创新将围绕再贷款再贴现进行设计，再贷款再贴现额度可能年内进一步增加。此次降息，尤其是时隔多年的贴现率下调，也可能表明政策性降息进程仍在继续。考虑到政策利率往往是联合调整的，后期的OMO和MLF降息也会适时进行。”他说。

温斌还提到，下一阶段，宏观政策要进一步加大对小微企业的支持力度，扩大有效需求，稳定就业基本面。货币政策要引导金融机构全年为实体经济提供利润1.5万亿元；完善直接资金流向企业的政策工具和相关机制，保护中小微企业等市场主体，加快恢复企业信心，激发内需潜力。防止资金闲置套利、虚实偏离，有效引导资金流向制造业、中小微企业等所需领域。

周茂华分析指出，考虑到全球疫情和经济形势给国内经济带来的压力等因素，央行仍需根据宏观经济和市场变化，通过多种方式灵活调整流量。未来有降准、降息、MLF等工具。保持供给合理充裕，疏通货币政策传导，引导金融支持实体经济薄弱环节。

目前，虽然国内经济正在重回扩张扩张的复苏轨道，但全球疫情持续时间和海外经济活力的恢复或超出预期。周茂华进一步指出，这将给全球产业链和供应链带来压力，“尤其是中小企业”。受影响最大的是保障市场主体，让国内中小微企业等实体经济薄弱环节得到切实支撑降低实体经济融资成本，稳定就业。”

此外，针对央行下调金融稳定再贷款利率，王庆表示，除了体现政策利率体系的协调调整外，还可以提供成本更低的金融支持有一定问题，需要外部融资的金融机构，有助于化解金融风险；同时，也在一定程度上释放了“放宽货币”的信号。某大银行的资深业内人士也告诉蓝鲸财经，这也意味着鼓励商业银行增加市场敞口。