《商业银行流动性管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见

时间：2022-09-19 13:04:50来源：网络整理

概括

2017年12月，银监会再次就《商业银行流动性管理办法（修订草案）》（以下简称《办法》）向社会公开征求意见。《办法》引入了一些新的指标来控制银行流动性风险。一是流动性覆盖率（LCR），旨在确保银行拥有充足的可直接赎回、变现或抵押（质押）融资的优质流动资产。支付近期到期的负债（“优质流动性资产充足率”原则类似），指标要求银行资产能够为负债提供充足的流动性支持；第二个是净稳定资金比率（NSFR），其目的是保证银行有稳定的资金来源，支持各种需要稳定资金的表内外业务。指标要求银行的负债和权益能够为资产提供充足的流动性支持；三是流动性匹配率（LMR），旨在引导银行不要过度依赖短期到期。支持长期资产和避免过度期限错配的负债。

在三大指标的影响下，银行的行为都会受到影响。一是银行可以选择配置利率债等更多流动性资产，使LCR在2018年底前达到100%。在严格监管下，高流动性资产为王，利率债价值凸显再次; 二是银行同业负债规模可能再次得到控制。一方面，当银行间债务融资接近到期时，LCR的分母将100%计入资本流出，降低LCR指标。另一方面，短期银行同业负债（3M以内）将不计入加权基金。三是银行间资金往来的过桥资源将再次受到影响。银行在银行间市场的过桥交易会增加加权资金的使用，但加权资金来源不变，会减少资金流动。性匹配率指标，结合302号文的共同约束，将使市场桥梁资源更加紧张。

文本

一、指标设计逻辑概述

（一)银行面临哪些流动性风险？

银行的本质是杠杆经营，少量的股权和大量的负债是资产侧资产配置的资金来源。银行的流动性风险表现为：一是银行无力偿付到期负债；二是无法筹集到充足、稳定的资金保障业务的正常发展。从某种意义上说，银行的流动性风险可以概括为“资产、负债、权益在流动性层面缺乏相互支撑”所带来的风险，具体体现在以下两点：

1.银行无法筹集足够的资金来偿还到期债务（资产对负债的流动性支持不足）

如果银行不能有足够的“优质资产”直接赎回到期负债，或通过变现、抵押、质押融资等方式筹集资金偿还到期负债，就会暴露流动性风险。严重的情况。

2.无法获得稳定的资金正常开展业务（负债和权益对资产的流动性支持不足）

银行分配的一些资产需要有稳定的资金来源支持。需要稳定融资的资产主要有两类：一类是期限长、流动性差（或无法变现）的资产；另一种是一些粘性业务形成的资产，如老客户信贷业务。如果这些资产对应的资金来源不稳定，且负债到期时难以为继，银行必须减少等额的资产。银行在出售这些资产时，往往因资产流动性低等原因而蒙受损失。在某些情况下，这些资产根本无法变现，还可能增加到期债务无法偿还的风险。

（二)《办法》新增的三个指标是如何应对这些风险的？

为有效防范银行上述流动性风险，《办法》新增流动性覆盖率、净稳定资金比率和流动性匹配率三个监管指标：

一是流动性覆盖率指标（LCR）。《办法》要求银行持有足够的可直接赎回、或可快速变现、或快速抵押（质押）融资的“合格优质流动资产”，确保其能够在压力情景下，实现资金净流出。可以兑换至少 30 天。即该指标要求银行的资产（合格的优质流动资产）对负债（30天净资本流出）形成充足的流动性支持。

第二个是净稳定资金比率指标（NSFR）。《办法》要求银行有充足的稳定资金来源，支持其需要稳定资金的资产。稳定的资金可以通过股权（如监管资本）或负债（如零售存款）提供；需要稳定融资的资产可以是具有流动性障碍或长期到期的资产。该指标旨在解决银行无法获得稳定资金正常开展业务的流动性风险，要求银行的权益和负债（稳定的资金来源）能够对资产形成充足的流动性支撑（稳定的资金需求）。

三是流动性匹配率指标（LMR）。期限错配是典型的流动性风险。《办法》通过“流动性匹配率”限制银行期限错配。

图1：三个流动性监管指标的设计逻辑图

二、三项新监管指标详解

(一）流动性覆盖率 (LCR)

指标公式：LCR=合格优质流动资产/未来30天现金流出净额

监管要求：2018年末资产规模在2000亿以上的商业银行该指标不低于100%（小银行适用“优质流动性资产充足率”）。

指标作用：在压力情景下（如损失一定比例的零售存款等），LCR要求银行拥有充足的优质流动资产，直接提供充足的流动性，或通过变现和质押（抵押）获得充足的流动性) 这些资产。流动性以弥补短期（30 天）的资金净流出。

(1）指标分子-合格优质流动资产

1.合格优质流动资产分类

“合格优质流动资产”是指可以直接赎回，或者通过出售或抵押（质押）等方式在金融市场上快速变现而无损失或损失最小的各种资产。根据流动性和可实现性，此类资产分为两类。一种是“一级资产”。这些资产具有极强的流动性（包括现金），应按当前市值的100%计入合格的优质流动性。性资产。主要代表为库存现金、准备金、政府债券、政策性金融债和央行票据（风险权重为0%）。二是“二级资产”，即流动性强的资产，根据流动性进一步分为“2A”和“2B”资产。“2A” 资产主要包括公共部门实体债（含铁路债）、长期信用等级AA-及以上的公司债、担保债等，以折价85%计入合格优质流动资产。市场价值；“2B”类资产主要包括BBB-至A+等长期信用等级的公司债券，按市值折价50%计入合格优质流动资产。

值得注意的是，金融机构发行的债券不属于合格的优质流动资产。作者推测，这是监管机构将金融机构视为一个整体的结果。因为如果整个金融体系出现流动性危机，银行持有的公司债券就是实体的负债，金融机构的资产。它是A金融机构的负债和B金融机构的资产。在金融体系的整体流动性风险敞口下，此类资产的权利义务的履行只能实现体系内资金的流动，并不能最终为金融体系提供新的流动性。支持。

2.各类资产占比限制

为更好地保障“优质流动资产”的结构，《办法》规定了一级资产和二级资产的比例，以及二级资产中“2A”和“2B”资产的比例。二级资产占优质流动性。资产比例不得超过40%，“2B”资产不得超过15%。为此，《办法》在P46、P47页提供了一个复杂的调整公式银行净稳定资金比例，其计算结果只是为了保证“在计算40%二级资产上限时，首先考虑15 % 上限，因为有 2B 资产的扣除”（推导见附录）。

图2：合格优质流动资产结构示意图

(2）指标分母——未来30天现金流出净额

30天净资本流出=预期资本流出-预期资本流入

=∑债务到期*估计周转率-∑合同应收款*估计流入率

资金流出主要体现为负债到期（包括部分或有负债）导致的资金流出，资金流入主要体现为部分合同应收款（如逆回购到期等）提供的资金流入。）。预计资金流入不超过预计资金流出的75%（保证监管要求的优质流动资产下限大于0）。

1.预计资金外流

预期资本流出 = ∑ 负债期限 * 预期流失率

预期资本流出等于表内外项目余额（向客户提供流动性支持等）与预期流失率的乘积。具体负债类型如下：

一是零售存款，即活期存款或个人定期存款，期限不超过30天。根据大数定律，零售存款整体上比较稳定，因此预期损失率最小（3%~10%）；

二是无抵押（质押）批发融资，即非自然人客户存款。（1）满足一定条件的小企业存款是指上述零售存款适用的预计流失率（3~10%）；（2）业务关系存款（清算、托管和现金管理业务）适用） 25%）（存款保险计划覆盖的部分可降低至3%或5%）；（3）其他非金融企业存款、主权实体、中央银行等非业务关系存款使用40%的预计流失率（存款保险计划覆盖的部分可以降低到20%）；（4）其他企业客户（金融机构等）提供的融资，

之所以（4）标为红色，是因为100%的预估流失率非常严格。这说明银行同业负债规模（包括发行存单）不仅受MPA评估的限制，但短期同业负债也会受到LCR的制约！如果银行选择使用同业负债进行融资，就必须准备更多的“合格优质流动资产”，以保证LCR指标达标。当银行同业负债集中到期时。大！

这里举个简单的例子，如果一家银行的 LCR 刚刚达到 100%，此时它通过发行 1 亿张 1M 同业存单进行融资，那么 LCR 分母就增加了 1 亿。为保证LCR持续符合标准，分子也必须加1，此时他能匹配的资产只有流动性很强的利率债券。

三是抵押（质押）融资。最重要的交易是银行的回购融资。例如银行净稳定资金比例，如果银行在30天内使用质押的正式回购进行融资，则回购到期时的预期损失率主要与质押有关：

表一：抵押（质押）融资资金流出的预估流失率

示例：A银行质押铁路债券（2A资产），通过正回购向某机构募集100亿7天期资金。

对分子的影响：100亿现金，增加100亿合格优质流动资产（HQLA）；质押100亿铁道债，减少100*85%的合格优质流动资产（铁道债为2A类资产，85%贴息记入HQLA）；

对分母的影响：回购到期时，A银行返还现金100亿（100%计入HQLA），解除质押的100亿铁路债（85%计入HQLA），相当于流出（ 100% 包含在 HQLA 中）。-85%)*100 亿 HQLA，其中 (100%-85%) 是 2A 抵押品估计损失率为 15% 的来源。

同理，Tier 1 资产的预估流失率（100% 包含在 HQLA 中）为 0%，因为 (100%-100%) = 0%；2B 资产（50% 包含在 HQLA 中）预计流失率为 50%，因为 (100%-50%)=50%。

不难进一步推断，银行回购融资对LCR的影响是分子和分母同时加上相同的数字（包括0）），因此有以下两个结论：

1)如果银行质押利率债券进行正回购融资或央行融资，LCR不变；

2)如果银行质押其他抵押品进行正回购融资，当LCR1时，LCR会变小。

2.资金流入

它是“合同应收款”与其预期流入率的乘积之和：

预期资金流入=∑合同应收款*预期流入率

“合同应收款”包括利息、分期付款等。值得注意的是，已计入合格优质流动资产的资产，即使在30日内到期并付清，也不能计入现金流入（如国债等）到期并在 30 天内支付）。因为如果一项资产在 30 天内同时包含在优质流动资产和资本流入中，会增加 LCR 的分子，减少 LCR 的分母，从而使 LCR 倍增。

银行逆回购（赚钱时）LCR变化公式如下：

表2：按（质）押贷款（含逆回购）预计流入率

不难进一步推断，银行回购融资对LCR的影响是分子和分母同时减去相同的数字（包括0）），因此有以下两个结论：

1）如果银行进行逆回购时交易对手的抵押品为利率债券，则LCR不变；

2）如果收到其他资产作为质押（分子和分母同时小于一个数），那么LCR1时，LCR保持不变。

因此，对于面临LCR达标压力的银行而言，在银行间市场借贷资金会增加其LCR达标的难度（除非对方质押利率债券）。

(二）净稳定资金比率 (NSFR)

指标公式：NSFR=可用稳定资金/所需稳定资金

监管要求：对于资产超过2000亿的商业银行，该指标不低于100%。（不适用于小型银行）

指标作用：保证商业银行有充足的稳定资金来源（股权和部分稳定负债），以满足各类资产（主要是期限长、流动性弱的资产）和表外风险敞口对稳定资金的需求。

(1）指标分子-可用的稳定资金

能够提供稳定资金来源的项目主要是股权（监管资本）和稳定负债，按账面价值乘以可用的稳定资金因子计算。其中，稳定负债主要是指期限较长或来自零售和部分小企业客户（视同零售）的存款。

可用稳定资金=∑债务/权益项目*可用稳定资金系数

主要项目如下表所示：

表 3：重大项目可用稳定资金表

(2）指标分母-所需稳定资金

银行部分资产需要稳定资金的原因主要有四个：一是部分信贷本身需要稳定的资金承接，以保证对实体经济的持续支持；第二，由于银行维系客户的需要，部分贷款可能需要展期；三是部分资产期限较长，需要稳定的资金支持；四是部分资产流动性差，需要稳定的资金支持。在计算上，所需稳定资本等于资产账面价值乘以所需稳定资本系数之和，该系数主要由资产期限和流动性决定。

所需稳定资本=∑表内资产、表外项目*所需稳定资本系数

主要项目如下表所示：

表 4：主要资产所需的稳定资金系数表

(三）流动性匹配比率 (LMR)

指标公式：LMR=加权资本来源/加权资本利用率

监管要求：2019年之前所有商业银行该指标不低于100%，2018年底达到90%。（适用于所有银行）

指标作用：旨在引导商业银行合理配置长期稳定负债、高流动性或短期资产，避免过度依赖短期资金支持长期业务发展，提高流动性风险抵御能力。

表 5：流动性匹配率项目列表

从系数设置可以看出，监管倾向于银行通过一般负债而非同业负债吸收资金，这体现在同业拆借系数设置的不对称上。短期（3M以内）同业拆借折算率为0%，不计入加权资金来源，3M以内同业拆借折算率为50%，计入加权资金来源在使用加权基金时。

这样的设置也会影响银行的过桥交易等业务。例如，某银行通过跨行跨地交易为客户提供10亿的隔夜过桥交易服务。交易完成后，其加权资金来源不变（分子不变），加权资金使用量增加5亿（分母增加50亿），LMR将减少。

三、银行行为影响判断总结

(一)资产配置行为影响