汇率风险管理有贬双向波动八成中小微企业参与外汇套保

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“我们不希望通过汇率变动在汇率上赚钱，而是专注于在一定的汇率范围内保证合理的贸易利润。正是因为这样的理念，我们公司的汇率风险管理才取得了较好的效果，更好避免。汇率风险。” 一家长期从事出口贸易的服装企业负责人坦言。

近年来，随着人民币汇率形成机制改革的不断推进，市场在汇率形成中发挥了决定性作用。在此背景下，汇率风险管理也成为涉外企业必须面对的重要问题。

2021年以来，国家外汇管理局（以下简称“外汇局”）积极支持实体经济汇率风险管理，以中小微企业为重点，采取措施支持企业要学会使用好汇率避险工具，提高应对汇率风险的能力。采取了一系列措施，迄今已取得积极成果。

“在多方努力下，2021年，我国市场主体汇率风险防范意识增强，企业汇率风险管理水平稳步提升，更多中小微企业参与外汇对冲。” 外汇局相关部门负责人告诉《金融时报》记者，2021年中资银行远期和期权代客结售汇合同额为1166.7亿美元，较2020年增长59%，企业外汇对冲率为21.7%，较2020年增长4.6个百分点。

完善外汇市场发展，拓宽汇率套期保值渠道

提高实体经济防范汇率风险的意识和能力，是做好“六稳”“六保”特别是稳外贸、保市场主体工作的重要举措和基础性工作，进一步巩固汇率市场化形成机制。

事实上，面对汇率波动的风险，很多企业都有“不愿意做，不愿意做”的实际困难。对此，多地外汇局分局精准对接服务企业，加大走访力度，上门开展“一企一策”调研宣传。通过与企业主多次面对面的交流和讨论，他们中的一些人改变了博彩市场汇率风险的非中性概念。

如2021年9月，江苏省外汇局在南通某企业走访时，就该企业母公司不准办理套期保值业务及外汇敞口的实际困难进行宣传沟通。风险敞口，使企业最终获得母公司许可，办理远期结汇2000万美元；又如浙江华龙聚水科技有限公司，经过宣传沟通，逐渐意识到人民币汇率双向波动是未来趋势，决定提高保值率。经过一段时间的尝试，最终确定套保比例在60%以上，

市场主体汇率风险防范意识增强的背后，是外汇市场的不断完善和发展。据外汇局相关部门负责人介绍，近年来，外汇局积极推动外汇市场深化，不断丰富汇率避险工具和渠道。目前，我国外汇市场基本具备国际成熟的外汇衍生产品体系。企业可在银行开发远期、外汇掉期、货币掉期、期权及相应组合等外汇衍生产品，并可根据实际需要灵活选择足额交割。

同时，服务范围也不断扩大，几乎覆盖了全国所有地区，基本覆盖了我国跨境收支的结算货币。全国有115家银行可以提供外汇衍生品服务。银行间外汇市场可交易货币涵盖29种发达和新兴市场货币，银行场外外汇市场上市货币40余种。

为进一步提高外贸企业应对汇率风险的能力，今年年初，国务院办公厅印发了《关于做好跨周期调整进一步稳外贸的意见》 《贸易》提出，要加强宣传培训，支持和引导外贸企业树立中性汇率风险意识，提高外贸企业对冲汇率风险的意识和能力。外汇局相关部门负责人表示，下一步将继续加强企业风险教育，普及汇率风险中性理念，引导企业更加审慎经营。同时，

联合各部门为中小微企业降低汇率套期保值成本

值得注意的是，与融资难、融资贵的问题类似，由于中小企业流动性紧张，缺乏额外的授信额度，难以满足银行对汇兑的保证金要求。利率套期保值，而外汇套期保值也难以获得信用。，缴纳保证金影响资金周转等问题，导致公司不愿、无力办理。

为解决上述问题，外汇局大力推动各部门合力，多措并举用衍生品管理外汇风险，降低中小企业套期保值成本和门槛。在国家外汇管理局指导下，2021年10月，中国外汇交易中心发布关于减免中小微企业银行服务相关外汇交易费用的通知，助力银行受益中小微企业办理汇率套期保值业务。到2021年底，相关银行将惠及1万多家中小微企业，金融机构年费减免超过500万元。同时，

此外，为进一步便利企业使用外汇衍生品进行套期保值，外汇局还积极拓展线下和线上企业对冲汇率风险的渠道。一方面，稳步推进外汇衍生品业务银行合作发展，支持符合条件的中小银行拓展外汇衍生品业务，更好地服务地方中小微企业外汇对冲业务。部分分局还指导中小银行与其他专业机构合作，提升客户服务水平。

另一方面，支持银行不断开发和优化网上交易平台，为企业提供外汇对冲查询和交易服务。企业可以通过网上银行、手机银行、客户电子交易平台等渠道接入网上交易平台，节省“足本”。部分中小微企业在部分银行的网上交易中占比超过80%。

“近年来，人民币汇率变动对企业生产经营的影响越来越受到重视。” 中业达（北京）智能科技有限公司相关负责人表示，2021年6月，企业财务人员在银行办理业务时，会经过柜台。公司发布的宣传资料在北京银企对接公共服务平台进行扫描登记，在线发起保值业务需求。银行通过平台接到客户需求后，走访拓客，促成拓客落地首笔10万美元远期汇率对冲交易。

记者了解到，上述平台是北京市外汇管理局建设的“外汇衍生品银企对接公共服务平台”。2021年，1600多家企业将通过该平台接入，300多家签约，并通过该平台获得新客户。衍生品合约总数的60%以上，其中40%以上是衍生品合约价值在100万美元以下的公司，有效提高了中小微企业汇率对冲覆盖率.

外汇局相关部门负责人表示，下一步将突出精准宣传、精准施策的原则，以中小微企业为重点，引导更多企业更好应对汇兑。利率风险。同时，加强与商务部、国资委等部门的政策合作，加强对市场的引导，围绕我国汇率风险管理薄弱环节分类指导。中小企业和国有企业，进一步降低中小企业的汇率套期保值成本。

完善自律激励机制，加强金融机构服务能力建设

完善自律和激励机制，是支持金融机构不断增强服务企业能力的关键。“与信贷业务和本币业务相比，银行外汇业务的盈利能力相对较低，分行在客展行业实力薄弱用衍生品管理外汇风险，部分银行不愿投入更多资源，导致银行的‘最后一公里’政策落实尚未完全明确，外汇局相关部门负责人表示，针对这一问题，

具体而言，一方面，国家外汇管理局加强对外汇市场自律机制的指导，推动自律机制成员机构不断提高自律意识和合规经营水平，创新和合规经营。改进了他们的产品和服务。2021年，外汇局将引导外汇市场自律机制将企业汇率风险管理服务作为外汇市场做市商考核的重要内容，引导大型做市商银行发挥“头鹅”效应，持续优化企业特别是中小企业管理。为企业提供汇率风险管理服务。同时，

另一方面，通过优化银行外汇业务考核激励机制，引导银行降费让利，为企业提供低成本的汇率套期保值产品和服务。2021年，国家外汇管理局将修订银行外汇业务合规审慎经营考核内容，向银行明确加强汇率风险管理服务的政策导向。同时，通过召开动员会、督促会、座谈会等方式，部署引导银行加强资源投入，优化创新汇率对冲产品和服务。

在外汇局的指导、考核和激励下，各银行服务企业汇率风险管理、提高企业汇率风险管理水平的积极性大大提高。例如，部分银行给予中小企业客户衍生品专项授信额度，减少或免除资金占用；部分银行为中小企业的汇率套期保值提供优惠报价；跨境金融服务平台等为企业提供授信服务，提供低成本的汇率对冲服务；部分银行利用“行长基金”申请专项资源，

谈及下一步政策考虑，外汇局相关部门负责人表示，将大力推进外汇套期保值“第一账户”扩容，强化银行考核评价激励机制，完善专业化、精细化、定制化的银行体系。汇率风险管理服务水平。

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