企业具有高精密金属制品“一站式”服务能力

高精密金属材料一站式服务提供商，分辨5G时期內外要素改进下，销售业绩抵达转折点，5G时期销售业绩延展性大

企业具有高精密金属制品“一站式”服务能力，以消费电子产品为关键，不断扩展商品类目至医疗机械、光伏产品等行业零部件，遮盖富士康、iPhone、华为公司、想到等流行顾客。企业11-18年营业收入CAGR为55%，19年因为领域自主创新变缓+研发投入大、批量生产不如预估+库存商品记提造成 短期内承受压力，大家分辨伴随着內外多要素改进，外：二十年5G换置手机提升销售量+中下游高形势;内：自动化技术更新改造+大顾客扩展成功，另外企业18年可转换债券融资6.一亿元用以提产年产量两亿件高精密金属结构件，已于19年末所有进行。业绩转折点呈现，5G时期销售业绩往上延展性大。 金属材料大件转型发展大物件，多产品系列选择iPhone，另外导进华为笔电，顾客多样化。企业已关联iPhone+华为公司两大消费电子产品水龙头

iPhone层面：企业十二年根据捷普出示降噪键功能键、摄像镜头环等iPad零部件，2017年选择iPhone不锈钢板/铝合金型材中框供应链管理(“精锻+CNC”加工工艺不锈钢板中框)，由消费电子产品外型大件扩展至大物件，现阶段已选择iPad、iPadPencil、MacBook等产品系列，将来不断看中：1)二十年iPhone将进到通信+ID自主创新的非常周期时间，并发布几款5G新型;2)5G手机上选用金属材料中框+夹层玻璃/瓷器，劳动量从50~150元提高至>180元;3)企业完成技术研发，笔记本传动轴(门铰链)等商品已进到批量生产环节，技术性门坎高供应链管理影响力稀有。

华为公司：企业把握了全套高精密金属制品服务项目和配套装置方式，考虑“一站式”服务项目，并选择华为笔记本供应链管理，有希望享有华为笔记本高发展、不断渗入中国笔记本电脑顾客，顾客多样化。

A股医疗机械稀有标底，选择电子蒸汽烟打造出新销售业绩突破点

企业积极主动跑位诊疗、电子蒸汽烟等行业：

1)诊疗：预估2023年全世界医疗机械领域经营规模将达5328亿美金，刺激性高精密构造元器件要求。企业14年选择美国第二医疗机械企业美敦力供应链管理，有希望不断获益于高端用户資源，销售业绩稳进提高。企业18年开设科森诊疗，不断提高医疗机械行业竞争优势，诊疗手术治疗零部件为利润率最大的商品(13-18年保持在48%之上)，有希望成下一个关键业务流程突破点。

2)电子蒸汽烟：随世界各国控烟减烟幅度提高和群众身心健康观念提高，2030年电子蒸汽烟全世界市场容量有希望达614亿美金。企业收购元诚电子器件健全高精密铸造工艺，积极主动跑位电子蒸汽烟，现阶段已选择某著名电子烟品牌的高精密金属结构件供应链管理，有希望尊享领域提高。

投资价值分析

预估企业20-22年纯利润为1.81、4.02、5.18亿人民币，给与企业21年PE=30x，相匹配股价24.9元/股。

风险防范：领域市场竞争加重、企业新产品开发不如预估、5G基本建设进展不如预估