区块链对金融服务业意味着什么？

参加今天几乎所有的金融行业活动，小组讨论的机会将涉及区块链及其可以为行业带来的转型机会。它已经成为一个时髦的词，一个人在对话中必须假装理解并明智地点头。如果您不了解区块链，那么您就不在俱乐部中，把它当作技术上的Luddite抛在一边。

简而言之，区块链是一种共享的数字不可变总账，它记录了完全分布式或对等网络（无论是公共网络还是私有网络）内的事件或交易，并在该网络内运营的参与者数量中对其进行验证。

从交易的角度来看，它使人们可以清楚地量化并了解他们所购买的商品。

的确，例如，区块链的不变性功能使人们能够查看信息并实时执行对帐，这真是令人兴奋。它有可能消除对中介机构的依赖，以清算和结算帐户并节省大量成本，从而彻底改变金融业。贝恩公司（Bain＆Co）的一项调查1估计，全球金融市场的储蓄总额可能达到150亿美元至350亿美元之间。

为了强调自从2009年首次出现比特币（中本聪（使用化名）使用区块链技术开发的加密货币）以来，人们有多激动，从事这项技术研究和开发的公司筹集了超过1.55美元的资金根据CB Insights的数据，自2012年以来，该公司的风险资本已达10亿美元。

这么多口味

克里斯蒂娜·多兰（Cristina Dolan）是区块链技术领域的专家，并且是InsightChains的创始人，该公司位于纽约，致力于数字化转型。多兰（Dolan）一直在会议上演讲，并与组织合作，围绕共享数据构建生态系统，并通过使用代币来创建网络效应来促进经济层面的发展。

多兰说：“区块链生态系统是我所说的整个数字化转型的一部分，它带来了很多机会。”“有超过30种不同类型的区块链和三种不同类别。其中包括：需要经济交易的公共分类账（比特币，以太坊），区块链的私有和财团版本以及区块链的第三混合版本。

“区块链只是该技术的通用术语。神奇之处在于，如何将不同的各方召集在一起，以及他们如何设置规则以相对于安全性或策略来贡献数据以构建生态系统。”

从某些方面来看，区块链的概念并不新鲜。英国房地产市场的运作原理与此类似。有一个土地注册处记录所有房屋存量的买卖。这是自皇家所有权登记委员会（1857）起一直使用的单一分类帐。

请加快速度！

SEI解决方案策略与开发主管Jim Warren表示，该技术原理上完全合理，确实可以改变金融服务的整个运作方式。

“但是，在当今的现实中，分布式分类帐技术存在局限性，特别是它处理事物的速度：例如，由于使用了比特币协议，比特币区块链每秒只能完成七笔交易，而VisaNet的峰值处理能力则是每秒超过50,000笔交易。”

EY2在2016年进行的一项研究基于其最近的一份报告，发现可扩展性可能成为许多组织在整个行业范围内采用的障碍。当被问及“在您的组织可能被广泛采用之前，区块链必须通过哪些里程碑？”80％的受访者指出：“显示的处理卷弹性的能力”。

处理速度是人们提出其他版本的区块链的原因之一。例如，高盛（Goldman Sachs）已为各种区块链技术申请了专利。其中之一是另一种称为SETLcoin的比特币，说明了银行当前的想法是如何最好地将区块链应用于其业务模型。

区块链试图自动化信任并验证现代金融在其中运作的框架。这是造成处理速度问题的原因。但是，一些人认为，当在私有，封闭环境中使用时，“信任”元素变得不那么重要，并且正在较新版本的区块链中将其删除。一个例子就是Corda，这是由R3开发的另一种比特币变体，R3是一个由银行组成的财团，汇集了资源，刚刚从43个金融机构获得了1.07亿美元的资金，用于构建区块链平台3。

“与比特币所提供的相比，金融业对可见性和隐私的要求不同。已经创建了许多区块链解决方案以适应不同的行业需求。例如，R3与金融机构合作创建了Corda，它是为金融服务记录和管理金融协议而构建的分布式分类帐。其中一些关键功能包括受公司及其特定交易之间达成的协议和共识保护的数据访问。”

区块链的“如何”

从概念上讲，区块链虽然很棒，但是金融业距离使它运转还很遥远。因此，为什么许多公司和财团（例如R3）进行研发并提供概念证明。

评论SEI的沃伦：“我们对区块链的看法是，我们希望始终站在技术的最前沿，我们认为，重要的是插入区块链的“方式”，而不仅仅是“什么”。因此，我们开始研究它如何工作以及我们可以出于什么目的使用它。到目前为止，我们的感觉是，其短期使用可能更多是基于内部的功能，而不是外部的。

“我们早期发现的一件事是，当与大型机构互动时，让所有人全力以赴，这是一个挑战，因为每个人都有不同的内部政策和程序以及理想的最终游戏。因此，我们的重点变为：我们如何在内部使用区块链技术来管理数据和管理集成？”

实时对账和集成是区块链带给金融组织的美好之处，但沃伦认为，除非多方能够就一套共同的规则达成一致，否则在区块链以外的更广泛的生态系统中利用区块链技术的能力。单个组织的四面墙将保持有限。

“毫无疑问，随着时间的推移，诸如处理速度之类的问题将得到解决。更重要的是使各方就格式和功能达成共识。”

证券化空间是区块链技术可以增强金融市场运作的一个例子。当投资者在二级市场上购买CLO的投资组合并需要询问基本的贷款详细信息时，仍然存在很多数据不透明的问题。

为了解决这个问题，基金经理正在寻求开发一种区块链解决方案，该解决方案可以提供贷款资产的360度视图，包括接触资产的所有人，以便在适当的时候在二级市场上出售该资产，所有相关的贷款数据都是可见的。

监管利益

区块链还可以改变资产管理人处理监管报告义务的方式。当前，有大量工作涉及与交易对手共享数据，清理数据，将其放入报告模板并提交给不同的监管机构。

正如SEI本身在最近的一份报告（《投资管理运营模型2.04》）中指出的那样，可以很容易地看到一个未来，即监管报告就像授予监管机构查看分类帐的安全权限一样简单。

SEI写道：“由于DLT希望极大地改善财务安全性，准确性和延迟，因此监管机构和标准协会已迅速表达了他们对将区块链发展到标准化点的支持。”

“在当今时代，在投资者的所有监管问题中，如果我们拥有共享的投资者信息分类帐，多方可以同时参考（例如，KYC信息），那可能会改变游戏规则。在投资方面，我们可以将区块链用于衍生品和其他金融工具的智能合约，从而创建易于共享的流程，从而显着减少结算时间。”沃伦说。

KYC的内部区块链

SEI内部研究的内容之一是围绕投资者信息的共享分类帐。处理与基金投资者有关的投资者记录，并尝试从KYC的角度确定如何最好地使用它。

“我们”已经在SEI Trade中做了一些概念验证，SEI Trade是我们今年早些时候推出的新产品5，它可以帮助基金经理进行投资者入职流程，以使其尽可能无缝。在SEI Trade中使用区块链技术很有意义。有很多投资者交易和KYC文档可以跟踪和监控，这项技术有可能为这一问题提供解决方案。沃伦说。

SEI Trade简化了投资者活动的端到端处理，特别是使投资者关系团队可以查看，批准，跟踪和获取订阅文档，KYC / AML要求和支持文档。

“在这个阶段，我们正在尝试弄清楚区块链如何插入SEI平台上的其他技术。我们正在与客户进行讨论，以了解是否可能会有一些互惠互利，或者对于我们内部使用它来向客户传递信息是否更有意义。无论今天是否具有适用性，从创新的角度对我们保持领先地位至关重要。

无人机技术

毫无疑问，数字平台的继续采用和物联网的日益增长的现象将促进区块链技术的快速发展，其中从电视到烤面包机以及冰箱冰柜的所有事物都将连接到互联网。尽管该技术仍处于起步阶段，但机会是无限的。

例如，沃尔玛（Walmart6）已申请了一项旨在使用类似于区块链的分布式分类帐技术来管理无人机交付的系统的美国专利。与贷款证券化示例一样，分布式分类帐将存储每个程序包的唯一信息，例如其位置，内容等。但是，诸如法规和消费者接受之类的障碍意味着在2020年之前不太可能采用主流。

基于规则的生态系统

然而，它表明了可能的可能性。金融机构面临的唯一限制是其想象力的极限。

那些花时间考虑如何将区块链技术带入可以改变业务的生态系统中的人，有最大的机会成为这个领域的先锋。这意味着要让高级决策者参与其中，而不仅仅是IT专业人员。

同意沃伦，InsightChain的Dolan评论：“将生态系统与公认的规则放在一起可能是整个方程式中最难的部分，不一定是技术实施。许多人有误解，无法看到区块链生态系统可能对组织产生的影响。

“如果您想转变业务，则需要让高级决策者参与如何使用该技术。如果您可以在生态系统中创建经济层，那么它可能会与比特币具有相同的网络效应。但是，在我看来，人们还没有看到如何为自己的组织提取价值。”

一旦金融组织克服了为内部运营流程优化区块链技术的第一道障碍，那么进化道路上的第二步可能就是各方如何在私人网络中进行互动：封闭的环境，只有可信任的成员，每个成员都代表分发节点可以交互。

每种环境都将利用区块链中存储的数据的不变性，而正是这一下一阶段的发展才真正将金融业推向新的范式。

假设有一个由10个人组成的网络。在该网络中，每个成员都有一个位于其自己的数据中心（例如云平台）中的节点，并且所有10个节点都同步。

“如果我拥有一个由多个交易对手组成的区块链生态系统，那么每个交易对手都会在该网络上维护一个节点，并保存数据，这将阻止网络上的任何一方在集中位置控制所有数据并操纵数据。共识协议将确保大多数节点都同意附加在分类帐上的信息，这就是为什么更改其中一个节点中的信息将对该节点造成故障的原因。

“因此，您将需要在这些网络内达成有关生态系统成员如何共享和使用其数据的法律协议。如果您有不受信任的各方将不良数据放入生态系统中，则该数据将被记录在不变的分类帐中，并会影响该特定方的声誉。信任必须扩展到生态系统的成员，因为它们的声誉将受到影响，因为网络将保留其交易的记录证据。” Dolan补充说。

提高透明度和安全性

这样，跨金融行业内数千个交易对手关系流动的数据量不仅使数据管理成为一项核心活动，而且已成为保持网络安全不可或缺的一部分。

如果发展的第二阶段得以实现，并且专用网络如雨后春笋般出现，那么它就有可能促进更好的透明度，并使监管责任的处理和报告更加容易。归根结底，得益于分布式分类帐技术的概念，区块链是一种确保数据可以更准确地共享和处理且具有更高透明度的方法。沃伦警告说：“它有可能显着改善局势，但并不能解决所有问题，不是万灵药。”

区块链与人工智能

至于如何提高安全性，值得指出的是，许多区块链技术都使用人工智能。

Everledger就是一个例子，现在它已用于英国的钻石行业。Everledger收集资产的定义特征，历史和所有权，以在区块链上创建永久记录。如其网站所述，“数字化身或指纹被供应链中的各个利益相关者用来形成来源和验证真实性”。

使用机器学习来创建指纹，该指纹使用41个数据点来描述钻石，其中包括监视冲突钻石的出处。该系统比可以伪造的纸质证书更易于监控。

这就是封闭生态系统的力量。每个人都可以看到其他所有人，无法通过添加错误的数据点来更改分类帐，正是这种方式提供了增强的安全性。

该概念与钻石一样，同样适用于利率掉期或任何其他金融工具。

“某些区块链实例只有几个节点。纳斯达克就是一个例子。它为私有公司创建了一个不变的区块链应用程序以供订阅，因此它们能够在发行股票时进行记录。从会计角度来看，时间戳记和构建电子审核的功能非常强大。” Dolan说。

不管是几个节点还是200万个节点，不变性和时间戳质量都使区块链技术如此有价值。展望未来，由于上述原因，可以避免诉讼，国税局等问题；分布式分类帐记录每条信息。

区块链互操作性

如果如本报告中所述，如果金融业开始发展专用网络，那么如果高盛使用专有的加密货币并与JP Morgan进行外汇交易会产生什么影响？还是基金管理人X正在使用专有对帐引擎，并希望与基金对手方互动？交战规则是什么样的？不同的区块链可以在一个封闭的环境中运行吗？

Dolan认为这没有太大问题。在数据管理空间中，有许多不同的数据库，但是所有数据的用户都利用应用程序层进行交易和开展业务。

“我认为区块链与数据库系统息息相关，我认为您将会看到许多不同的生态系统，” Dolan建议。“例如，一个用于KYC目的的区块链，另一个跟踪资产的区块链，其应用程序，结构或链可以链接多个生态系统（每个使用不同的区块链），以提取见解或执行交易。

“因此，我确实认为区块链在某种程度上是可互操作的。谁建立在尚未确定的基础上。诀窍在于如何使人们聚在一起，并首先让他们参与进来-建立生态系统。该技术很有趣，但是您使用它的方式会更有趣；这就是创造价值的原因。

没有人能预测未来网络攻击的能力，但是区块链的美丽之处在于它是一个共享的分类帐，这意味着它有多个副本。不是所有信息都有一个副本，而是所有信息都有一个一致的共享副本。这个想法是，如果一个系统出现故障，那没关系，因为共享账本的其他所有人都已经将其安装在自己的系统上。随着更多的交易对手随着时间推移彼此进行交易，分类账将有效地自我克隆。

结论

总之，沃伦说，金融业仍处于非常初期的阶段，要弄清楚该技术可以做什么。

“特别是在SEI，我们处于概念验证阶段，正在进行实验并计划如何从投资者和投资角度将其集成到我们的平台中。

“区块链可能会变得令人着迷。它有可能取代投资管理和保管系统的基础架构，增加安全性和共享信息的数量，减少金融机构的技术足迹，并提高整体集成度。

“但是，它仍然只是一个概念，其背后的技术仍然需要得到证明，但企业所有者可以轻松地理解潜在的价值所在。”

正如安永在其区块链创新报告中指出的那样，“要在财富和资产管理等行业中取得成功，一个或多个公司必须带头并开始创新过程。”尽管今天的（缺乏）适用性，具有如此巨大的潜力和机遇，但制定战略发展计划并开始概念验证将是金融服务公司的最大利益。

渐进的进步和逐步的改进将导致拐点决定点，即是加快过程还是采取观望态度。那些风险最大的人将是最进取的，并且将率先获得区块链技术的回报。关注此空间。

资料来源：

1. www.bain.com/publications/articles/blockchain-in-financial-markets-how-to-gain-an-edge.aspx

2.安永报告：财富和资产管理领域的区块链创新；优势和采用该技术的关键挑战。 www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Blockchain_in_wealth_and_asset_management/$File/ey-blockchain-innovation-wealth-asset-management.pdf

3.金融时报，2017年5月23日：ft.com/content/3084f066-3f9e-11e7-82b6-896b95f30f58?mhq5j=e3

4.美国版本：www.seic.com/enUS/im/18611.htm英国版本：www.seic.com/enUK/im/18611.htm

5.美国版本：www.seic.com/enUS/about/18289.htm英国版本：www.seic.com/enUK/about/18289.htm

6. www.coindesk.com/walmart-wants-to-track-delivery-drones-with-blockchain-tech/

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詹姆斯·威廉姆斯