2016年另类资产行业规模创历史新高

时间：2020-11-15 17:04:50来源：

根据Preqin公布的最新绩效分析数据，截至2016年底，另类资产行业规模达到了创纪录的水平，该数据分析了管理资产，地平线回报，公开市场等价物和表现最佳的基金。

尽管全年有净投资者流出，对冲基金的资产仍达到创纪录的3.25万亿美元。与此同时，私人资本基金的资产增加了7％以上，从2015年底的4.27万亿美元增加到12个月后的4.59万亿美元。私募股权基金所占比例最大，为2.58万亿美元，其次是房地产（7,850亿美元），私人债务（6,050亿美元），自然资源（5,010亿美元）和基础设施（3,880亿美元）。

从公共养老基金报告的中位数收益来看，截至2016年底的五年中，私募股权基金的净年化收益中位数为11.4％，而房地产基金的中位数则为11.3％。相比之下，对冲基金为5.2％，上市股票为9.1％。实际上，自2007年以来，私募股权基金的净内部收益率中位数超过每个年份的10％，而房地产基金从2009年开始的每个年度中均超过14％。在21世纪的2005年和2006年的仅仅两个年份中，私募股权投资回报率的中位数下降到10％以下。

自2013年以来，每年从私人资本基金返还给投资者的分红额都超过了募集资金总额。两者之间的差额，即流向投资者的净资本，一直在增加：2013年分配额超过资本要求的1210亿美元，但2016年流向投资者的净资本总额为4020亿美元。召集资本水平从2015年的6,560亿美元下降至2016年的5,070亿美元，而同期的全球分布从8,580亿美元上升至9,090亿美元。

2017年6月，大多数投资者向Preqin报告称，他们对大多数资产类别的投资表现感到满意。但是，意见分歧很大：在截至2017年中的三年中，超过五分之一的私募股权，房地产，私人债务和基础设施投资者表示，这些资产类别已经超过了业绩预期。相反，在同一时期，50％的自然资源投资者和70％的对冲基金投资者认为他们的投资组合表现不佳。

私人资本基金的四分之一绩效与其后继的绩效之间存在很强的相关性。在前四分之一的前任资金中，有35％具有后四分之一的继任者，而只有14％的是其后四分之一的工具。在规模的另一端，排在后四分之一的私人资本基金中有38％由另一排后四分之一的工具接替，而只有14％的后继者达到了前四分之一。