卢森堡：欧洲基金业中心

时间：2020-11-19 14:04:13来源：

关于单一管辖权的思考时代已经过去。例如，在构建大型私募股权基金时，它可能会牵制国际投资者（美国，欧洲，亚洲），实际上，它是所有相关方之间的一项商业交易，以提取资金。现实情况是，不同的投资者有不同的偏好。

正如詹姆斯·伯明翰（James Bermingham）（如图）一样，Ogier（卢森堡）的律师解释说：“主权财富基金希望有效率最高的基金，并准备不漏税。当您开始与欧洲投资者交谈时，例如受偿付能力标准II约束的德国保险集团，他们希望在卢森堡投资受监管的基金。

“这是因为欧盟的投资者法规在通过欧洲基金结构进行投资时具有财务优势，因此欧洲投资者被引导分配给欧洲基金。”

这些国际差异可以使卢森堡受益，因为它是欧洲基金业的枢纽和全球基金发行的纽带。私募股权投资组织不单单构造离岸工具，还指示律师在多个司法管辖区建立多个平行工具。

“我可以提供的一个例子是一个杰出的管理集团，有限合伙制是开曼公司，普通合伙人在泽西岛，有效地讲，套利安排是通过离岸信托来组织的。经理还以SCSp的形式建立了平行的卢森堡有限合伙制，该合伙制固定在基金一侧。该基金总共包括五个平行的有限合伙制，其中卢森堡是第五个，并且以有效的方式与其他有限合伙制平行投资。”

该特定基金主要通过卢森堡控股公司进行投资，然后将其纳入基础投资。卢森堡Ogier的遗产扎根于离岸法律，并能够帮助在岸律师事务所设立客户的投资基金，以使每个LP对这种安排感到满意。使用一个管辖区不可能获得正确的口味混合。伯明翰指出，国际法的日益统一意味着现在有可能“在全球范围内复制单一基金的经济性”。

“复杂的全球投资基金可以用来解决国际上正在形成的监管障碍，并且比基于单一住所的传统基金可以实现更高的效率。没有一个司法管辖区能提供所有答案。”伯明翰说。

伯明翰指出，尽管房地产基金和最近的机构债务基金已成为组成部分，但私募股权基金已成为卢森堡街头的新参与者。

“大陆大型私募股权公司热衷于使用卢森堡，因为他们的投资者喜欢卢森堡。现在，我们开始在卢森堡建立大量的国际中型私募股权基金。他们来到这里，而不仅仅是这里。卢森堡补充而不是取代了传统的基金结构。”

“ PE团体来这里并不是为了获得更好的税收待遇，因为规则与其他欧盟管辖区相同。卢森堡简直是简单明了，因此，它的使用已成为行业的基准。反过来，这引起了广泛的支持行业的关注，从而锁定了该辖区提供的优势。”伯明翰总结道。

这就是为什么像凯雷投资集团（Carlyle Group LP）和黑石集团（Blackstone Group LP）这样的大型私募股权公司选择在卢森堡设立办事处的原因，尤其是在去年英国退欧决定后，还为欧洲投资者保留了通行证的能力。