根据当今在今天的会议上进行当前和不断发展的宏观经济形势的基础上，货币政策
委员会（MPC）决定：将流动性调整设施（LAF）下的政策仓库率降低25个基点，从6.5％到
6.25百分比立即实现。应对，LAF下的反回速率调整为6.0％，边际站立设施（MSF）率和银行率为6.5％。中国
MPC还决定改变校准收紧的货币政策阶段中立。这些
决定是与在+/- 2％的乐队中实现4％的消费者价格指数（CPI）的中期目标的决定，同时支持增长。决定的主要
考虑因素是在以下声明中列出。评估了2018年
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月的最后一个MPC会议，全球经济活动的放缓。在主要的先进经济体（AES）中，美国的经济活动失去了Q4：2018年的一些蒸汽。季度审议的前景是由部分政府关闭的云，虽然劳动力市场条件仍然很强劲。在欧元区，经济活动失去了弱势工业活动的势头。日本经济正在逐步恢复，预计宽松的货币政策立场预计国内支出。经
济活动也在一些主要的新兴市场经济体（EME）。在中国，在第四季度：2018年增长减缓。俄罗斯的经济活动失去了速度，软油价造成增长的下行风险。巴西经济似乎已经在2018年结束了2018年，通过改善国内支出和出口驱动，尽管工业活动继续从H1：2018的中断恢复。在南非，七七日的经济复苏仍然逐步，疲软的工业活动疲软，疲软的出口
疲劳。1月初从12月份的低点恢复过度生产削减的油价，但在10月份仍然低于其高峰水平。基础金属，目睹了12月销售压力在持续对美国 - 中国贸易摩擦的不确定性，1月份收回贸易争端和生产中断的期望。黄金价格上涨，受到避风港的避险需求的基础，以应对地质政治不确定性和股票市场波动。主要AES和许多关键emes的通货膨胀率较低.Global
金融市场在一个动荡的12月之后开始了一个平静的笔记。在AES中，美国的股票市场从12月的急剧抛售中恢复，由美联储，贸易紧张局势和即将关闭的货币政策紧缩。EM股票市场在12月拒绝了一系列软化经济数据，最近注册了一些主要经济体中均衡货币政策立场的收益。美国10年的产量下降到12月份的多月份低位，1月份上涨，上涨了原油价格和积极的风险情绪，尽管美联储立场的软化限制了收益。在其他AES之外，欧元区和日本的债券收益率减少了对全球增长的乐观效力。在大多数EME中，债券产量也有所缓解。在货币市场中，美元仍然受到压力，尽管对易于贸易紧张局势的预期提供了一些支持。eme货币赞赏地利率徒步旅行周期的暂停和美国 - 中国贸易谈判积极结果的暂停循环。2019年1月7日
的国内经济，2019年1月7日的中央统计局（CSO）发布了第一届估计（FAE）于2018 - 19年，将印度的实际国内生产总值（GDP）增长7.2％ - 与2017 - 18年相同（第一次修订估计数）。FAE为2018 - 19年的FAE，以总固定资本形成（GFCF）提供了加速度，以及消费支出放缓（私人和政府）。2018-19估计，净出口的拖累估计为2018-19。投资需求指
标，ZIZ，资本货物的生产和进口，于11月/ 12月签约。信贷流向行业仍然静音。可用数据表明，虽然中心的收入支出，不包括在第三季度的利息支付和补贴，但各国的利息支付和补贴急剧增加，从
而维持政府支出的总体增长。供应方面，FAE已将真正的总价值的增长放置添加（GVA）2018-19的7.0％，而2017-18股相比为6.9％。估计纳入农业GVA生长缓慢和工业GVA生长的加速度。由于贸易，酒店，运输，通信等服务较低的活动，GVA增长将被软化为软化。公共行政和国防服务的增长也可能
适中。到目前为止（截至2019年2月1日）已经低于去年，但各种作物的总体缺口预计将赶上4.0％赛季结束了。低手反映了东北季风的缺陷（低于长期平均值的44％）;然而，主要水库储存 - 托管期的主要灌溉来源 - 占全面水库级别的44％（截至2019年1月31日）略微高于上一年。今年冬天的寒冷天气的延长时期可能会提高小麦产量，这将部分抵消播种的缺口，如果有的话，如果在
10月份节日，工业活动中展出了展示的较高的地区，则通过指数衡量工业生产（IIP），11月放缓。核心产业的同比（Y-O-Y）增长在12月减速至2.6％（Y-O-Y），通过生产电力和煤炭的放缓下降;石油炼油厂的收缩和收缩，原油和肥料输出。制造业的产能利用率（CU），由储备银行的订单书籍，库存和产能利用调查（OBICUS）衡量，Q1中的Q2增加到74.8％;季节性调整的Cu也从74.9％提高到75.3％。虽然“工业展望调查（iOS）的储备银行的商业评估指数”（iOS）为Q3：2018-19，建议制造业需求条件削弱，业务期望指数（BEI）指出Q4的改善。1月份的制造管理人员指数（PMI）仍在扩建的产出增加和新订单。服
务部门的高频指标表明活动步伐略有调度。摩托车和拖拉机的销售意味着12月的农村需求削弱。乘用车的销售 - 城市需求的指标 - 承包，可能反映燃料价格波动，并授权长期保险费支付。商业车辆销售于2018年12月也从去年的高地萎缩。酒店子女段的牵头指标，外国旅游抵达和空运交通，11月至12月的软化点。在通信子部分，电话用户基地于11月至11月签订，而宽带则在10月继续扩大。尽管上个月倾向，但服务PMI在2019年1月继续扩大。建筑业的指标，ZiZ，钢铁和水泥生产的消费，继续表现出健康的增长，尽管2018年11月的水泥生产的增长率越来越低，反映了基础效应。妥妥
通货膨胀，通过同等于CPI来衡量的通货膨胀，从2018年10月的3.4％下降至12月份的2.2％，在过去十八个月内最低的印刷品。在食品中继续放气，燃料通胀的急剧下降和不包括食品和燃料的一些边缘的通货膨胀造成了食品和燃料的造成贡献，这导致了标题通
货膨胀的下降。食品组的成分 - 蔬菜，糖，脉冲，鸡蛋和水果，会计30％的食物集团 - 12月均处于通货紧缩。对其他主要食物小组 - 谷物，牛奶和油脂和脂肪的通货膨胀被抑制。在谷物中，米价格在12月连续第四个月下降。肉类和鱼类和非酒精饮料价格的通货膨胀率呈现出厚度，而制备的膳食
仍然粘稠。燃料和轻型集团在10月份下降到12月份的4.5％，以至于急剧下降液化石油气（LPG）的价格，反映了国际石油产品价格的软化。由于其管理价格的校准增加，煤油通胀仍然继续前
进。将食物和燃料在10月份的6.2％减速至5.6％的食品和燃料，主要通过汽油和柴油价格的价格飙升至5.2％，拖累国际石油产品价格下跌。随着房屋出租津贴（HRA）对中央政府雇员的影响不足，住房通货膨胀率继续下降。但是，在几个小组中的通货膨胀 - 家庭商品和服务;健康;娱乐和娱乐;和教育 - 在12月份加强，抵消了汽油，柴油和住房的较低通货膨胀的大部分
影响。在2018年12月的储备银行调查中衡量的家庭的预期，以80年为期三个月软化前面地平线和130个基点为上一轮的12个月前景地平线，反映了食品和燃料价格的持续下降。由于储备银行的工业展望调查，制造业公司报道，生产者对投入价格的评估在第三季度，由储备银行的工业展望调查调查的制造业公司报告
。在农场投入和工业原材料的价格仍然升高，尽管有一些软化。10月份的农村工资增长
。在12月20日以12月20日，23天在2月12日和2月6日期间，加权平均呼叫率（WACR）在12月12日举行的加权平均呼叫率WACR在12月和2月平均每年12月和11个基点平均下降4个基点。在12月和1月期间，流通中的货币急剧扩大。储备银行通过在12月和1月通过开放市场行动（OMOS）下的购买，通过注入耐用的流动性而产生的流动资金，通过持久的流动资金达到持续的流动资金。因此，到目前为止，通过OMOS注入的总耐用流动性在2018-19期间汇总了Rs2.36万亿。在LAF下注入的流动性在12月的每日净净基础上为199.6亿卢比，1月份为3.29亿卢比。然而，2月份，平均每日流动性地位转化为盈余，平均吸收超过279亿卢
比。y-O-y的进口增长在2018年11月和12月的基础上几乎平坦，主要是由于高基础效应和全球需求疲软。虽然石油产品出口的增长仍然是积极的，但由于宝石和珠宝，工程品，肉类和家禽的较低货物拖累，拖累了非石油出口。11月进口增长放缓，并于2018年12月转为负面。虽然进口石油（原油和产品）符合进口量的增加，但珍珠和宝石等非石油进口，金，电子产品和运输设备，记录下跌。2018年4月至2018年12月的商品贸易逆差是一年一年高于水平的阴凉处。2018年10月和2018年11月的净服务出口与低油价相结合，可能对第三季度的经常账户赤字产生了良好的影响。在融资方面，2018年4月至11月期间的净额FDI流到印度。2019年11月和2018年12月反弹后，外国投资组合流量在2019年1月遭遇负数。2019年2月1日，印度的外汇储备为4002亿美元。议
员
于二零一八年十二月十二月十五日货币政策决议，2018-19年的CPI通货膨胀预计在H2：2018 - 在H1：2019-20中有19和3.8-4.2％，风险倾斜到上行。Q3：2018-19的实际通货膨胀结果在2.6％的比较低于投影。在一年中，通胀预测中有下降修订，主要反映出跨越食物子集团记录的前所未有的软通胀。一
定因素将塑造通胀路径，展望。首先，粮食通胀在缺点方面持续惊讶于，在几种物品上持续通货紧缩以及谷物中充气的显着温度。几个食物集团正在在国内和国际上遇到过剩的供应条件。因此，尽管基础影响不良，但食物通胀的短期前景似乎特别良性。其次，燃料组的温度大于预期。近几个月，诸如木柴和芯片等柴火和芯片等柴油和芯片中的通货膨胀率倒塌。电力价格也表现出意想不到的温和，为燃料组提供了更柔和的展望。第三，虽然不包括食品和燃料的通货膨胀仍然升高，但最近的卫生和教育价格的不寻常接收可能是一次性现象。第四，原油价格前景与12月政策相同。第五，储备银行的调查表明，对家庭的通胀期望以及对生产者的投入和产出价格预期显着提高了。最后，中央政府雇员的HRA增加的效果完全沿预期的线条消失。考虑到这些发展并在2019年假设正常的季风，CPI通货膨胀的路径下调至第四季度：2018-19季度的2.8％，3.2-3.4％，33：2019-20凭借风险围绕中央轨迹宽大平衡
.TURCHTONET达到增长前景，12月政策中2018 - 19年的GDP增长预计为7.4％（72-7.3％），为7.5％，为H1：2019-20为7.5％，风险有点缺陷。CSO估计2018-19的GDP增长率为7.2％。超越本年度，增长前景可能会受到以下因素的影响。首先，总银行信贷和对商业部门的整体财务流量仍然强劲，但尚未以广泛为本。其次，尽管最近的原油价格和近期印度卢比折旧对净出口的折旧影响，但全球需求缩短可能会造成逆风。特别是，贸易紧张局势和相关的不确定性似乎是适度的全球增长。考虑到上述因素，2019 - 20年的GDP增长预计为7.4％ - H1的7.2-7.4％，Q3中的7.5％ - 风险均匀平衡.Source：
RBIHeadline
通货膨胀预计在近期近期仍然柔软，反映了当前的通胀水平和良性食品通胀前景。除了近期之外，一些不确定性需要仔细监测。首先，近期蔬菜价格一直存在不稳定;蔬菜价格的逆转可以赋予食品通胀轨迹的上行风险。其次，油价前景仍然是朦胧的。第三，贸易紧张局势进一步提高了贸易紧张和地地区的不确定性，也可以称量全球增长前景，抑制全球需求和软化的全球商品价格，特别是油价。第四，需要密切关注健康和教育价格的不寻常飙升。第五，金融市场仍然存在挥发性。六，季风结果被认为是正常的;降雨中的任何空间或时间变化可能会改变食品通胀前景。最后，2019 - 20年的联盟预算中的若干提案可能通过提高一次性收入来提高综合需求，但一些措施的全部效果可能会在一段时间
内实现。产出缺口有所重要当实际输出小于潜力时，温和地开放。投资活动正在恢复，但主要通过基础设施支出的主要支出。需要加强私人投资活动和支撑私人消费
。这一背景下，MPC决定将货币政策的立场从校准收紧到中立，以减少25个基点的政策回购率。改变
货币的决定政策姿态一致。关于政策回购率的减少，帕米杜瓦博士拉韦琳德博士博士，迈克尔德拉塔博士和Shri Shaktikanta DAS投票赞成这一决定。Chetan Ghate博士和病毒博士V. Acharya投票赞成，保持政策率不变。MPC重申其承诺在持久的基础上实现标题膨胀的中期目标。MPC会议的几分钟将于2019年2月21日出版。
该MPC的下一次会议于2019年4月2日至4日。
