多家信托公司收紧股票配资业务暂停新增单票配资杠杆比例(图)

中国证券报记者独家获悉网络股票配资加中承配资，近日，多家信托公司收紧配股业务，包括暂停新增中级配资业务、暂停新增单票配资业务。

业内人士指出，上述措施实质上是在降低现有股票信托的资金配置杠杆率。上述两类业务近年开始流行，用于炒股、上市公司大股东、员工持股、杠杆收购、上市公司市值管理等。杠杆率比较高。在近期以信托产品为重要股东的“快闪股”频发的背景下，上述最新举措值得关注。

两个“海量”股票配置业务

具体而言，所谓“中级配资业务”，是指在结构性证券投资信托产品中设置劣、中、优先三个级别，其中最具代表性的有“3:1:8”、“3:2:10”。 “两种模式。事实上，这是一场相当棘手的“戏”。根据现行规范性文件，股票信托产品的杠杆率原则上不得超过1：1，最高不得超过1：2，可通过设置中间水平来规避这一规定。以“3:1:8”模式为例，通过设置中级，中级名义上包含在劣等中，但实质上包含在优先级中，从而起到了政策边球的作用变相将杠杆率放大至3:9，这是一个1：3的比例。“3:2:10”模式甚至可以变相将杠杆放大到1:4。中国证券报记者了解到，近年来，上述模式颇为流行。

所谓单票基金配置业务，顾名思义，就是一种只持有一只股票的结构化信托产品。这也是2017年比较流行也比较刁钻的“玩法”。根据现行监管规定，在结构性信托业务中，单一信托产品持有的公司发行股份不得超过资产净值的20%的信托产品。为规避这一限制，一些信托公司通常会发行结构性信托产品，投资于另一种单一信托产品，单一信托购买股票。据业内人士介绍，在一些单票融资业务中，还采用“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。

后面还有一个“炸王”

知情人士指出，近期部分信托公司收紧配股业务的一个重要原因是信托业的“严监管”。2017年底以来，多家信托公司受到重罚。行业龙头中信信托表示网络股票配资加中承配资，渠道业务规模只会减少不会增加。近日，一家信托公司甚至宣布暂停渠道业务。”，控制规模已成为2018年信托业的发展共识。

在此背景下，存在合规性存疑的中级融资业务和单票融资业务，打边缘球的业务受到冲击。

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值得注意的是，对场外股票配置影响较大的“王者炸弹”是大资管新规。2017年11月中旬，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、国家外汇管理局等部门起草了《关于规范《金融机构资产管理业务》征求意见，明确规定以下产品不进行股票分类：(一)公募产品。(二)公开定向增发产品。(三)投资单一投资标的定向增发产品，若投资比例超过50%，

此外，文件还对杠杆率进行了严格限制，并明确“中间股纳入优先股”。

对此，某大型信托公司合规总监认为，按照上述条款，单纯投资股票和债券的资管产品无法归类，也就是说目前的场外资金配置模式无法做到。 . 另一位银行资管负责人也坦言：“新规出台后，近几年市场流行的结构性基金配置模式，无论是单票配置还是组合配置，都会趋于消退。 。”

虽然目前这个“王者炸弹”还没有被正式抛出，具体实施还需要相关监管机构进一步出台，但也有业内人士指出，在目前的监管环境下，不要太执着于放宽“实施细则”。大幻想。某信托公司副总经理坦言：“大资管新规是规范各类资管机构的共同公约数，未来各监管机构出台的实施细则可能会更加严格。”