长期持有，银行股和指数型哪个更值得入手？

长期持有，银行股和指数股哪个更值得买？

建议您选择较好的主动管理型基金

现在的股市，小散户可以从哪些股票入手？

初学者要注意三点：行业、公司、价格

行业是新兴的新兴行业，比如技术贸易等。银行钢铁是负面教材

公司是指优质的公司，具体如何认为是优质的，有护城河，有自己的优势等。

价格意味着在被低估时买入

被低估的银行股还值得投资吗？

不值得，因为中国银行业在过去两年不得不补贴其他行业。

张坤再次出击！瑞源也在买，银行要爆发了吗？

张坤又买了招商银行。

易方达发布公告，

9月29日至30日，张坤管理的“易方达三年优质企业”共买入招商银行1680万股，价值8.57亿。

受利好消息影响，招行盘中上涨6%，收盘上涨4%。

懒猫烤了，

二季度末易方达三年增持优质企业规模为1.16.98亿。

假设同等规模，新收购的招商银行可占基金净资产的7.32%。

绝对是一件大事。

张坤管理着 4 只基金，除易方达 Premium Selection（原易方达中小盘）外，其余均为招商银行重股。

01为什么要披露？

你们可能会感到惊讶，

在季报披露时间之前，易方达为何无故发布“张昆收购招商银行”的公告。

不是无缘无故的。

《基金法》第七十三条明确规定，基金买卖“控股股东”、“托管人”等公司的股票构成关联交易，必须披露相关信息。

很遗憾，招商银行是易方达优质企业持有三年的托管银行。无论何时进行购买，都必须披露。

张坤管理的其他三只基金是否同时增持招商银行？

我真的不知道。

三只基金的托管银行都不是招商银行。就算买了也没必要透露。

要想知道结果，还得等三季报。

另外，懒猫注意到，宣布收购招商银行的不止张坤一人。瑞源基金的赵峰和朱雀基金的梁跃军也发布了关于买卖招商银行的公告，因为该基金是由招商银行托管的。

9月2日至3日，赵峰管理的瑞源共买入招商银行724万股，价值3.72亿。如果基金规模不变，可占基金净值的2.26%。

梁跃君被交易的频率更高。看全屏公告，红圈的资金是张坤和赵峰的资金，其余都是梁跃军管理的资金（梁跃军不是简单的买，他是买卖）。

02 这不是大佬第一次买银行了

很多朋友应该还有印象，年初很多大佬买了银行股。

谢志宇管理的兴全和润收购兴业银行和平安银行，

张坤管理的易方达蓝筹收购招商银行和平安银行，

...

这不是老板第一次收购银行。

其实在年初，不仅大佬在买银行，几乎整个行业都在加银行。

据国信证券统计，一季度银行业公募基金持仓增长2%，是所有行业中涨幅最为明显的。

有大资金，银行业的表现也不会差。在那一波买盘中，中证银指数上涨了约18%。

但好景不长。 5月后，周期股回暖，大盘重新找准方向，银行股来回震荡，坐上了免费的过山车。

03想抄作业吗？

让我们先定下基调。银行业是“备胎”行业，长期持有收益一般。

我的朋友们很熟悉这张照片。

银行、房地产和保险被称为“备胎行业”。它们在牛市中上涨较少，在熊市中下跌较少。

让我们来看看2015年以来中证行的走势。

基本上，它在盒子里来回摆动。如果长期持有银行资金，最大的收获就是“免费坐过山车”。

作为对比，CSI白酒的走势是这样的。

当然，这并不是说银行资金买不到。

面对动荡的市场，最好的办法是进行震荡，低买高卖。

查看了中证银行的估值，

PE只有5.58，PE百分位数只有17.73%，过去10年估值只高于17.73%的时间。

再看一下红圈部分。这是中证银行年初以来的走势，也是PE的百分位变化。

年初大佬买银行的时候，中证银行的PE是6.8，PE百分位数也接近80%，估值高于80%过去 10 年的时间。

现在买，比年初买划算很多。

另外，懒猫还要提醒一下，中证行已经反弹了5.5%。考虑到银行业的波动幅度比较窄，即使现在入市有利润，利润率也可能是平均的。

04

也许你的朋友也注意到了，

最近，不仅银行在崛起，房地产和保险也在反弹。

为什么会出现反弹？

所有这些股票的特点都是估值偏低，而且都下跌了很多。可能是市场风格正在转向低价值的蓝筹股。

但不排除另一种可能性。当市场没有新的方向时，就会搞一波低价值的蓝筹股。

年初基金经理收购银行时，很多人说“市场风格正在转向低价值蓝筹”。

但很快就被打脸了。 5月后，周期股、小盘股上涨，银行股如何涨又如何跌。

转发这张图片。

现在的情况和年初差不多。

周期性股票已经停滞，小型股也是如此。

9月16日以来，中证煤炭下跌10.37%，中证500下跌6.61%，中证1000下跌7.37%。

市场再次失去方向。眼看估值低的蓝筹股跌了这么多，不如再拉一波。

懒猫的思路是，

市场风格是否发生了转换，无法提前判断，切不可抱着转换的想法买入低价值蓝筹基金。

这是一场赌博，而不是投资。

对于重仓银行等低价值蓝筹基金，态度要更加谨慎。这样，承担的风险会小很多，利润空间会更大。

过去六个月，9只新上市银行股中有6只来自江苏。这是巧合吗？是否具有统计学意义？

如果我告诉你这是巧合，你会相信吗？你信不信，我不知道。不管怎样，刘诗雨都信了。

哪种国有银行股票是最好的长期持有？

交通银行

业绩超预期的银行业会成为下一个风口吗？

本周五，A股迎来控股集团股大涨。多数个股在结构分化的市场中下跌。毛指数全天上涨2.17%。市场分化尤为明显。很多人又回到了赚指数不赚钱的尴尬境地。沪深300指数上涨0.91%，中证500指数上涨0.27%，中证1000指数上涨-0.49%，市场平均上涨0. 44%，大盘权重控股集团股票明显跑赢中小股。上涨股数不足1200只，下跌股数接近3000只，涨跌幅达28%。市场整体盈利效应集中在行业龙头股，其余中小盘股赚钱。效果很差。 2月8日市场分化仍在继续，但市场情绪和成交量依然低迷。在场外增量资金有限的情况下，更多的资金在市场上持有一批个股。或许下次轮到权重股了。下跌，中小盘股上涨。

周五收盘后，招商银行披露2021年一季报，营收和净利润同比增长10.64%和15.18%分别;宁波银行同日也发布了一季报，营收和净利润同比分别增长21.80%和18.32%。除了平安银行提前发布的上一季报外，三大领先的优质银行交出了超过预期的业绩成绩单，下周将是各行业发布首季业绩的密集时段报告。从表面上看，表现好于预期的个股和行业更容易催化股价上涨，但考虑到目前的市场情绪和成交量水平，我个人认为总体上可能会延续此前的震荡行情。

截至今日，中证银指数今年平均增速达到8.60%，跑赢市场平均增速。不过，银行业38只股票中有19只下跌，可以跑赢银行业平均水平。只有9只股票上涨。虽然银行业整体估值相对便宜，但纵观9只涨幅跑赢平均涨幅的个股，估值另当别论。目前这9只股票的平均PB为1.28倍。如果取出这9只银行股估值，目前1.28倍的PB处于历史80%的分位数位置，甚至这里的几只股票都创下了前两个月的历史新高。

目前银行股估值变化与整个A股市场相同。好公司的估值会不断上涨，然后不断创新高。不良企业估值将持续下跌，直至退市。未来几年应该不会有银行股退市，但管理质量差的银行股估值可能会一路下滑到常年横盘整理的状态，就像香港一些银行股和地产股一样港股，一路从几倍PB跌至0.3PB才开始进入常年横盘状态。公司市值10年保持不变，但估值从最初的几倍PB跌至0.3倍PB附近，我认为目前的A股也在走之前港股的路。

未来几年，A股断网、个位数市盈率的公司很可能会增加，但很少有人会关注，直到面临亏损退市，那么A股才会真正成熟。转型时代，行业龙头和具有核心竞争力的企业享受高溢价，而其他企业享受低溢价。从此建立了正向的市场循环和正向的反馈，垃圾企业自然会被过滤掉。对于当前表现超出预期的银行业也是如此。能够享受高估值溢价的龙头企业屈指可数。大部分银行股依然无法摆脱破网的命运，而银行业是目前市值最高的板块。在交易量有限的情况下，该行业很难成为网点型行业。我个人认为该板块个股的概率会更高。我希望银行业的集体上涨能够带动市场上涨。我个人还是持有的。小心点。

本周末，2021年处置非法集资部际联席会议（扩大会议）以视频通话的形式召开。会议点名了未来风险缓释重点的5大领域，包括私募基金、房地产、虚拟货币、在线教育、养老服务等。这5个领域基本涉及民生，也有效保障了民生。人民财产安全。我仍然想为我们政府的果断决定竖起大拇指。如果继续对过去视而不见，不仅房地产危险，A股市场和金融市场一样面临严重威胁，那么真正的大麻烦就来了。

除了周末印度疫情暴发外，外面似乎没什么大事。周五美股大涨，明天周一，或许A股也会跟上。如果大幅上涨，我计划减持股票，配置部分债券资金，总体持仓仍维持在80%。

(投资有风险，入市需谨慎。本文所有观点均为个人投资见解，仅供参考和交流，不构成投资建议，请自行入市风险。）

在牛市中，证券股总是先上涨。是选择行业顶级股票还是小盘券商更好？

我的第一桶金来自经纪公司。 2006-07轮行情，中信证券翻了不止一倍，让我赚了很多钱，这是我第一次经历。股市的魅力。

2014-2015年行情，持有光大证券，股价上涨4倍以上，利润翻倍有余。

其实，在2020年的牛市中，光大证券依然熠熠生辉，在一个月内再次将市场价格翻倍。

只是那时我已经不再看好股市了。

我曾经相信券商会在牛市中上涨。

所谓春江水暖鸭先知，经纪人是牛市中的鸭子，指导着整个市场的走向。

券商之所以有牛市旗手的称号，主要是因为它们的收入来源与牛市息息相关。

我们都知道，券商主要收入的一部分是券商业务，即券商开户越多，资金越多，交易量越大，收益也越多。

另外一部分收入是证券投资银行业务，牛市的收入自然要好于熊市的。

另一部分业务是 IPO 的承销业务，牛市时 IPO 的发行频率远高于熊市。

因此，在牛市中买入券商是没有问题的。

但这条规则正在悄然改变，在过去的一两年里已经不再适用。

这有几个原因。

首先是因为经纪佣金越来越低，尤其是机构，接近于零。

也就是说，券商的巨额资金交易并没有给它们带来多少利润。

二是由于结构性市场越来越多，机器量化资金后整体市场成交量不活跃，系统性上涨的回款效果不明显，参与率不高。

第三个原因是券商自有资金在结构性市场中也略显疲软，超额收益不高。

第四个原因是资金对证券公司业绩的稳定性和未来发展空间有问号，不愿长期介入证券公司。

因此，目前的证券公司市场更像是一个脉搏市场，有时会消失。这是一个鸡肋的市场，弃之可惜。

这个时候，要搞清楚券商是选大还是小，已经没有多大意义了。

整个市场有几十家券商，时不时就募集一两家，只是为了增加市场知名度，并没有特别明显的盈利效果。券商投资新逻辑

这几年整个证券公司的投资逻辑一直在变化，所以整个板块的行情是阶段性的，无法持续。

但是有一家券商，或者说互联网券商，其趋势远超整个券商板块，那就是东方财富。

东方财富的蒸蒸日上，不仅仅是因为互联网券商的崛起。

本质上是因为东方财富整体业绩周期弱于传统券商，因此能够保持正增长。

即使在熊市中，东方财富的营收和净利润也不会大幅下滑。

如今券商的投资逻辑，已经从单纯的把券商带到牛市的牛市，变成了券商综合实力与未来发展的较量。

哪家公司综合实力更强，哪家公司抗风险能力更强银行股票值得长期持有吗，哪家公司净利润更高，哪家公司未来增长的可能性更大。

也就是说，对券商的纯炒作越来越少，越来越短，更多的是对券商未来盈利能力的考验。

在这种情况下，如果你要选择买券商，参考的维度不再是市值的大小，而是实力的强弱和发展的潜力。

您可以从以下几点中选择优质的经纪商。

1、业务结构。

业务结构很重要，也是证券公司的发展方向。

如今，靠经纪业务生存的经纪公司并不多。

资产管理业务和投资银行业务已成为证券公司盈利的支柱，部分证券公司开始开展基金销售业务甚至理财业务。

业务结构很重要，但并不意味着业务板块越多越好。主要看这些业务带来的净利润。

2、资产大小。

资产规模也是证券公司实力的体现。

这里的资产规模不仅指净资产，还包括资产管理规模、自有资金规模等。

当然，资产规模不仅取决于规模，还取决于年增长率。

这些其实反映在报告中，但很多人根本不看。

盲人摸象的投资决策还是很难赚钱。

3、业务增长模式。

券商未来的业务增长模式是决定券商是否会投资的指标。

这与证券公司的业务结构有一定的关系，但并不完全相同。

毕竟每个券商的发展蓝图都不一样。

有些人专注于交易，并希望从投资咨询服务开始。

有一些专注于投资银行，有很多承销 IPO。

还有一些变革性的互联网模式可以降低获客成本和效率。

要了解券商的业务增长模式，可以关注近期季报中的利润结构，提前一睹为快。

4、潜在的并购机会。

最后一种是券商快速扩张的方式银行股票值得长期持有吗，强强联合。

证券公司未来并购的机会是一定存在的，但不会像外界吹嘘的那么频繁。

毕竟能上市的证券公司都不小，谁也不愿意被别人兼并。讨价还价不是那么容易。

券商并购不能说是大势所趋，但一定有券商航母希望通过这种相对简单直接的方式做大做强。

结构化牛市中券商的脉搏

相信很多人都看到了整个证券业务板块的市场越来越碎片化和脉动。

每次券商上去，最常见的声音就是“渣男又来作弊了”，让人哭笑不得。

券商的败类不是券商本身的问题，而是资金的败类，都是短线资金。

如今，愿意与券商相聚的中长期基金已经寥寥无几，这从基金的持仓报告中可见一斑。

没有长线资金的支持，缺乏太多的主体概念，短线资金对券商的态度很暧昧。

这让一些持有证券公司的投资者苦不堪言。眼看行情似要来，顿时转瞬即逝。

其实把握脉搏行情并不难，只需要注意几点即可。

1、周期性低吸力。

所谓的阶段性低买，其实就是在下跌太多的时候买一个点。

既然市场是冲动的，那一定不适合追高买。

说白了，资金也是靠券商的便宜，然后冲进暴君的浪潮中。

当市场做出反应并迎头赶上时，它就变成了一个合适的接盘侠。

2、获利了结策略。

冲动行情，短则几天，长则几周，涨幅一般在10-30%之间。

见利即退的止盈模式比较靠谱。

最低价乘以增加系数，再减去买入价，估算利润率。

达到一定的利润率后，你一定是安全的。

3、选择持有领先证券公司。

选择龙头券商买入，不是因为龙头券商涨了很多，而是因为阻力。

逢低买入，但你不知道低点在哪里。

如果你买入后股价跌幅超过10%，脉冲式的反弹可能不足以解决问题。

虽然一些小品种券商可能成为脉搏市场的领头羊，但本质上是因为跌幅更大。

这种对散户买入点的要求太高，难以把握。它不如领​​先的大经纪商，后者更有弹性，更容易购买相对较低的价格。

既然已经确定现在的券商适合脉搏市场，那么制定专属脉搏市场的投资策略，也可以通过这个波动赚点小钱。

只是券商的走势真的很难把握，以后会不会也很难说。券商成交量与股价的相关性

最后说一下很多人关心的券商，是否还和市场整体成交量有关。

最原始的上涨逻辑是市场成交量大，经纪佣金收入高。

如今，大多数机构在券商开户，佣金费用接近于零，个人费用也在 12,000 的情况下。经纪人不再从这些费用中赚钱。

但是，当市场成交量增加时，实际上对证券公司是有利的。

交易量大表明市场活跃度高，繁荣度高。

虽然由于目前的结构性行情，指数没有大幅上涨，但资金活跃，赚钱机会还是比较多的。

一旦市场上有很多赚钱的机会，资金就会源源不断地流动，经纪人的机会也会很多。

无论是投资银行业务、资产管理业务还是财富业务，环境都需要成为温床。

这也是近两年券商股价涨幅不大，但整体表现其实还不错的主要原因。

也就是说，当交易量大时，参与经纪的机会一定更大。

这个时候，证券公司的业务结构就很重要了。部分券商之所以低迷，是因为在利润构成中，市场成交量很小，并没有产生实质性的收益。

未来券商不能完全参照市场放量买入。只能说整个板块还是可以遵循这个规律的，但是个股肯定会分化。

这种趋势分化在目标银行和保险领域已经非常明显。

券商个股的未来走势仍取决于底层券商的经营状况和盈利能力。资金的短期炒作只是短期的赚钱机会，并不代表券商个股的长期走势。事实上，投资券商并没有错，尤其是在牛市中。

只是在目前的市场条件下，很难有一个大范围普遍上涨的牛市。

收费团队组建后，作为券商的原始受益人，对业绩的影响也越来越小。

券商的当务之急不是判断未来的市场行情，而是做内部优化，提高效率，增加券商净利润，用业绩重新建立股价上涨的逻辑。

事实上，中国金融业务创新的重担大部分落在了证券公司的肩上。银行业和保险业以求稳为主。证券公司整体的发展空间和潜力还是很大的，但并不是每家公司都能吃到红利而成长。

适者生存，也是对未来所有券商的考验。