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时间：2022-05-12 12:02:35来源：网络整理
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本周市场观点
我们从12月中旬高抛转盘板块走弱后，市场观点逐渐转为谨慎（见“观望”2015-12-13）。虽然价值股估值相对目前合理，但创业板估值偏高，市场供给侧潜在压力，制约市场进一步上行，随着熔断机制的暂停和减持新规的出台，市场情绪有望温和缓和，我们认为市场整体不会有很大的调整空间，但由于本次下跌的系统性较强，创业板的短期压力可能不大完全被淘汰。从绝对收益的角度来看，建议保持适度谨慎的投资策略。至于短线或周期性较大的股市是交易机会，投资者可自行决定是否买入。根据自己的操作风格参与，但在不确定性面前适度谨慎不会造成损失。以下是投资者比较关心的周期股供给侧改革问题：
去年的“副班长”，新年先锋
2016年首个交易周，周期性行业板块表现是本周为数不多的亮点之一，煤炭板块一枝独秀，钢铁和有色金属板块位居榜首。 2015年板块增速排名中，钢铁、煤炭板块最弱中国证券市场几次改革，受宏观经济环境和行业自身供需矛盾拖累，大部分周期性行业陷入下行周期，行业基本面难以支撑股价表现。但今年首个交易周，得益于行业供给侧改革带来的边际预期改善，周期性产品行业股价表现较为强劲。
供给侧改革精准定位周期性行业问题
供给侧改革方向性强。官方明确规定，钢铁、铁矿石、煤炭、石油、石化等重化工业需要化解产能过剩。在国际经济环境趋弱和我国经济进入转向增长期的共同作用下，我国重化工业产能过剩问题日益突出，产能过剩问题具有普遍性、协同性的特点。 2015-16年是新增产能高峰中国证券市场几次改革，适时推出供给侧改革正是为了有针对性地解决新增产能启动和落后产能退出问题，应对新产能带来的负面社会性。有计划地进行过程。影响并实现产业升级过程中剩余产业的软着陆。
供给侧改革是一场持久战
各方的一系列供给侧改革新举措，提高了我们对周期性产能过剩行业的边际预期，但我们仍然需要认识到，供给侧改革之路任重道远，需要4 -5 年甚至更长时间 行业内恢复供需动态平衡需要时间。在供给侧改革过程中，既要防止去产能改革过头，又要谨防矫枉过正，导致相关产业失去活力。
周期股估值底部或在今明两年
对于周期性行业的估值，行业内企业的重组转型会带来一些想象空间和交易机会，可能会导致短期的脉搏市场行情。不过，提升行业整体景气度的路还比较艰辛，今年和明年行业估值或将见底。
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