京东拟二次上市京东或出售最多约5％股份预计6月挂牌

近日，多家媒体报道称，京东以保密形式提交了赴港上市申请，并计划第二次上市。京东可能会出售最多约 5% 的股份。预计最早6月上市。美国银行、里昂证券和瑞银是主要安排行。作为京东的竞争对手，阿里巴巴去年在港交所实现二次上市，将阿里巴巴和腾讯这两家内地互联网公司带到港交所。

据Wind统计，截至目前，在美国上市的中概股数量为248只，总市值高达1.54万亿美元。据相关媒体报道，除了京东，百度、网易、携程、爱奇艺等中国企业也可能在近期向港交所申请二次上市。对于这些报道，港交所表示，“我们从未对个股发表评论。港交所欢迎所有遵守《上市规则》的公司来港上市”。据统计，目前符合港交所二次上市标准的中概股约有19只，包括拼多多、腾讯音乐、好未来、微博等。

中概股集体回归的传闻由来已久。几年前，当中国推进证券市场改革，计划成立科创板时，一大批中概股想要回归。 360就是一个成功的案例。 2000年以来中国证券市场几次改革，中国概念股的出现是特定历史阶段的产物。一方面，大部分以互联网为主的中概股接受海外风险投资，需要退出渠道；另一方面，这些在亏损期上市的中概股，大多因不符合条件而无法在中概股上市。这导致当时的中概股选择纳斯达克上市。

现在，无论是港交所还是内地正在实施的注册制，都对特殊的VIE架构和同股异权安排进行了创新设计，这意味着中国回归的障碍库存已大大减少。这使他们有可能集体返回。例如，香港也积极讨论恒生指数将降低财务权重，允许不同权利的公司纳入第二上市。也就是说，包括港交所在内的中国证券市场为中国概念股的回归和类似的创业公司在中国上市创造了条件。

也正是在这个时候，瑞幸咖啡造假案曝光后，美国政府也趁机打压中概股。美国证券交易委员会 (SEC) 主席杰伊·克莱顿 (Jay Clayton) 甚至建议投资者不要因为信息披露问题而将资金投入在美国上市的中国公司。

中概股赴美上市只有一种选择吗？事实上，中国和亚洲都不缺资金，甚至美国股市和债券市场的大部分资金都来自亚洲。亚洲只是缺乏一个接受和欢迎初创公司并愿意为其制定灵活规则的证券市场。纳斯达克的成功在于它的出现和规则与美国新经济的崛起中国证券市场几次改革，两者互为成功。现在，中国不乏创新型企业，一大批独角兽企业正在排队上市；中国不缺资金，而是一个规范、透明、开放的本土“纳斯达克”市场。不过，中国香港目前正在为这些公司制定新规则，为中概股回归扫清了诸多障碍，而深圳创业板也与科创板接轨。

我们正处于一个历史性的时刻。中国正在完善证券市场，大力发展直接融资。中国居民的金融资产仅占家庭资产的30%，其中相当一部分投资于房地产。同时，中国大力推进科技创新，推动数字产业等战略性新兴产业发展。一大批科技创新型中小企业将在这些领域诞生，为科创板和创业板提供源源不断的上市资源。可以说，中国已经为自己的“硅谷+纳斯达克”时代做好了准备。

阿里巴巴、京东等成熟的中概股回归，将为包括香港在内的中国证券市场进一步国际化奠定基础。随着新工业革命的到来和数字经济浪潮的到来，我国金融和科技创新领域相互支撑、相互成就。与20年前不同，中国证券市场已准备好为越来越多的优质中国科技公司提供融资服务，这对中国资本市场来说是一个历史机遇。