A“全民炒股”掀起股票配资热利息之高有非法放贷之嫌

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近期，A股市场火爆，市场盈利效应明显。东莞的民间资本打算通过各种渠道进入股市抢金，就连一直徘徊在灰色地带的配股市场也异军突起。记者在走访中发现，东莞开展股票融资的企业较多，呈现出鱼龙混杂的现象。

对此，业内人士认为，过去调拨资金是地下钱庄和民间借贷公司开展的业务，高利率涉嫌非法放贷。如今，股市震荡不定，高达数倍的杠杆效应可以让投资者赔钱。投资者应谨慎。据了解，所谓配股，是指为股票投资者提供资金融资，利用杠杆原理扩大投资者资金量，实现高比例杠杆的操作。

一个

“全民炒股”掀起炒股热

“最近股市火爆，很多投资者来公司，一个月的业务量是之前的好几倍。业务情况主要来自外地客户，可以占到占公司总业务量的70%。%。”从资金配置方案来看，有的公司可以配置5到10倍的资金，利息在2%/月—3.5%/月之间，一些不知名的小公司利息在1.8%/月。

“您投资股票，我付款，您决定我的资金！您只需支付少量保证金，无需任何抵押或担保，即可配置资金，获得1:5至1:10的资金杠杆！如果可以的话，下限买入，上限卖出，匹配10倍本金，就可以盈利220%！”记者在东莞安盈投资公司官方微信上看到了广告（以下简称安盈投资）。

在煽动性广告和股市明显的虹吸效应下，越来越多的投资者通过杠杆交易进入股市。安盈投资理财经理李先生告诉记者：“为了适应当前的市场环境，配股是公司刚刚推出的一项业务，但是市场反应很好，我们已经关闭了几家。业务订单，每个订单的资金量在数量级上。一百万左右。”

随后，李总向记者解释了配股的具体操作。投资者有1万元资金，股票融资公司可提供5万元杠杆资金，即融资后有6万元资金可用于炒股。 “投资者可以将获得的6万元用于投资股票，每月支付一定的利息。我们会根据不同的期限和金额收取不同的利息。”李先生说。记者拿到了该公司的资金配置方案。从资本配置方案可以看出，公司杠杆资本可配置5倍至10倍。如果期限在3-6个月内，且保证金低于200万，5倍杠杆募集资金的利息为2.0%/月；并且在相同的金额和期限内，10倍杠杆的利息为募集资金的2.5%/月。

资金配置公司可以为投资者配置高达5倍至10倍杠杆的资金。可见风险很大。资金配置公司如何做好风险控制？

对此，在东莞工作多年的东莞市丰源配置有限公司市场部刘女士表示，在风控方面，资管公司与券商合作为客户设置指定账户和止损率。例如，如果投资者支付定金，公司分配资金，然后将资金存入指定的证券账户，投资者只有交易权。另外，如果账户内资金达到止损线，则要求出资人追加保证金，否则将被强制平仓。

“最近股市火爆，很多投资者来公司，一个月的业务量是之前的好几倍。业务情况主要来自外地客户，可以占到占公司总业务量的70%。”刘女士表示，公司最多可以配置5倍杠杆，利息在2.5%/月-3.5%/月之间。一些不知名的小公司利息是1.8%/月，但是信用等级低，风险极高，不排除跑路的可能。

B

高杠杆、高风险的股票投资

“目前国家不鼓励资本配置，我们也不希望资本配置进一步扩大。毕竟，资金配置风险太大，股市波动较大。如果股市下跌，投资者甚至可能失去本金。它无法恢复。一般来说，5倍杠杆已经是一个合理的范围，如果超过这个范围，投资者的风险是相当高的。”

高回报意味着高风险。高杠杆股票配置的风险有多高？

为此，记者算了一笔账。投资者投资1000元，10倍杠杆下筹资10000元，可操作炒股资金总额11000元。根据募资公司的风控比例，70%的募资保证金为700元。当账户资金达到止损线时股票配资没有证券账户能玩吗，投资者将无法买入股票。如果他们不及时补仓，他们将被迫平仓。如果股票上涨10%，投资者赚1100元；如果股票下跌，投资者损失1100元。按照上面的方法计算，如果股价跌到跌停，投资者可能在一两天内就血本无归。

东莞财智财富管理公司总经理杨柳根表示：“如果投资者亏损到止损率，他的头寸就会被平仓。是投资者输了，公司的本金完好无损，利息也是收的。股市波动，很大，投资者赚不了多少钱。”

独立证券分析师梁锦雄也表示：“目前国家不鼓励资本配置，也不希望资本配置进一步扩大。毕竟资本配置风险太大，股市波动很大，如果赔了钱，投资者可能拿不回本金。一般来说，5倍杠杆已经是一个合理的范围，如果超过这个范围，投资者的风险是相当高的。”

“目前，股市处于震荡期，涨跌难测。配股是风险最高的投资方式，更像是一场赌博。如果某只股票今日跌停，投资者未能及时补仓，则次日该股票应涨停，但投资者因强制平仓而无法买入，耽误了机会。这个时候，投资人只能甘于下注，认输。”杨柳根说。

建设银行私人银行理财经理万惠斌表示，高杠杆的资金配置难以抵御风险，容易偏离投资者的心理预期。

中山大学岭南学院教授林江表达了不同的看法。他认为：“目前政府在鼓励金融创新，股票融资是一种金融衍生品。既然融资公司能做高杠杆，那就要看他们的资金实力和风险控制能力了。但是股票配资没有证券账户能玩吗，当投资者选择 5 倍或 10 倍的杠杆资本配置，应根据自身的财务实力和风险承受能力做出决定。”

女士。丰源基金刘某透露：“对于初学者来说，我们建议想投资的初学者可以尝试2-3倍杠杆。尝试5倍或更多的杠杆资金配置。但是东莞有很多不规范的资金配置公司，等等。资金配置公司很可能会抢走投资者的资金，这也是风险。”

C

本地资本市场多为鱼龙混杂

“目前东莞资本市场情况良莠不齐，很多资本公司只在东莞设有办事处，注册地大多在广州、深圳、江浙。另外，东莞的资本市场并没有简单来说就包括专业的资金配置公司，还有一些担保公司、抵押公司、投资公司、P2P平台也纷纷推出这项业务，看股市表现不错。”

据悉，与证券融资相比，股票融资门槛较低，受到众多企业的青睐。东莞冠泰资产管理有限公司也是一家证券公司。该公司员工黄先生表示：“通常资本公司与证券公司有相关协议和合作，给证券公司一定的保证金。证券公司会向融资公司介绍一些客户。” . 由于证券公司的杠杆融资和融券比例为1:1，利息占募集资金的8.6%-9.6%；而融资公司可以分配的资金比例为1:5，利息占募集资金的2%——2.5%。”

目前，火爆的股市已经形成虹吸效应，大量资金进入高收益股市。湘财证券观太路营业部总经理邓先生评论道：“从股票行业来看，今年股市表现不错，很多人想入市，但常规的‘双融资业务很难满足一些人的胃口，所以很多投资者通过资金配置进入股市。”

记者了解到，A股市场向好，令一直不温不火的东莞资本投资市场升温。据业内人士介绍：“目前东莞资本市场鱼龙混杂，很多资本公司只在东莞设有办事处，注册地多在广州、深圳、江浙。此外，东莞资本市场不仅专业的资金配置公司，一些担保公司、抵押公司、投资公司、P2P平台也纷纷推出这项业务，看到股市表现不错。”

女士。刘说，资本配置市场源于民间借贷。投资者炒股需要大量资金。因为没有抵押品和抵押品，很难从银行借钱，于是资本配置市场诞生了。然而，东莞的资本市场却是一片混乱。 “为了投机取巧，一些公司只充当中间人，利用伞形信托进行资本配置。”

独立证券分析师梁锦雄也表示，东莞很多融资公司都以伞形信托的形式存在，其产品设计可分为优先级和次级。其中，优先保证本息，作为理财产品在银行销售；下级就是所谓的资金配置，是优先承接的，银行内优先产品募集的资金是资金配置的主要资金来源。为什么要设置止损率，主要是保证保本保息的优先级，为风险控制做准备。

他说：“雨伞信托融资处于灰色地带，监管不明确，投资者入市需谨慎。另外，投资者在选择融资时，一定要选择实力雄厚、合格的公司。”

涉嫌放高利贷

■专家意见

金融业一直走在模糊灰色的边缘，也处于监管的盲区。 2011年，中国证监会发布《关于防范期货资金配置业务风险的通知》，明确禁止期货资金配置业务，并指出在资金配置业务中，客户资金受资金配置控制。公司，其安全性无法得到保证；将资金投入期货市场可能会扰乱期货市场秩序，存在风险隐患。虽然国家尚未依法出台相关政策明确禁止配股，但其风险是有目共睹的。

股票融资最大的诱惑是高收益，相当于民间借贷。一些融资公司的高利率甚至超过了法定范围内银行的四倍。对此，有人认为股票融资公司存在非法吸收公众存款、非法集资和高利贷的嫌疑。

对此，上海闫一鸣律师事务所闫一鸣表示，如果投资者从特定的法人实体募集资金，则不属于非法资金；如果投资者从不同的多个实体或特定的多个实体筹集资金，那就是非法资金。资金分配是指公司在客户原有资金的基础上，按一定比例分配资金供客户使用。与上述情况相反，资金的分配是融资而非非法融资。

此外，他认为，如果分配的利息超出国家法律的范围，就有高利贷的嫌疑。如果融资公司没有取得相关牌照，向个人放贷，属于违法经营。

杨柳根还指出，很多融资公司收取利息的范围很模糊。根据规定，民间借贷不得超过银行利息的4倍。 “不过，有些公司会玩文字游戏，额外的利息可以说是销售人员的佣金、运输费、服务费。”

杨柳根认为，投资者选择融资公司非常重要，提出以下建议。首先，投资者应选择有实力的公司为其提供资金配置服务；其次，投资者在进行资金配置前应识别风险并了解其计算方法；第三，投资者要考虑自身的风险承受能力和资金实力，切忌盲目贪婪；最重要的是分配比例要占家庭分配的5%，超过的风险极高。