沪深两市走势分化创业板指全周跌幅明显小于沪股指(组图)

本周（7月26日-8月1日）A股市场在周初大幅回调后迎来短期反弹。沪深两市走势分化，创业板指数全周跌幅明显小于沪深股指。 Wind数据显示，上周上证综指、深成指、创业板指数分别下跌4.31%、3.70%、0.86%。交易方面，本周两市日均交易额突破1万亿元，其中7月27日两市交易额突破5万亿元，创下今年以来的新高。

周末重大事件方面，中央政治局会议、央行2021年下半年工作会议、证监会回应证监会声明、上调香港印花税税率港股都值得关注。

周末活动

1

央行定下下半年重点工作

据中国人民银行官网7月31日消息，中国人民银行近日召开2021年下半年工作会议，会议总结了中国人民银行上半年工作情况并确定了下半年的重点工作。

在下半年重点工作的部署中，有很多新的提法，包括发展离岸人民币市场、推动重点省份高风险机构减少、确保平台企业“按时、高质量实施整改”。等待。同时，会议还“公布”了下半年将出台的多项重点政策或法规，包括推动落实碳减排支持工具、适时出台宏观审慎政策指引等。方式，推动《信用信息业务管理办法》的出台。

此外，会议还就下半年平台公司和虚拟货币的监管作出了安排。会议认为，要督促引导平台企业按照监管要求进行全面整改，对虚拟货币交易炒作保持高压态势。坚持同类业务和同类机构，确保按时高质量开展整改，保持业务连续性和正常业务运作，保持金融服务社会公众质量，营造公平的市场环境。

2

证监会回应证监会声明：加强监管合作是必然选择，对选择上市的企业持开放态度

近日最新券商基金有哪些，美国证券交易委员会（简称“SEC”，英文缩写为SEC）发布声明，提高了中国企业赴美上市的信息披露要求。

针对上述情况记者提问，中国证监会新闻发言人8月1日表示，中美资本市场作为全球重要市场，互联互通日益紧密，越来越多的企业、投资者、金融机构参与对方市场，加强监管合作是必然选择。中国证监会注意到美国证券交易委员会（SEC）的相关声明，特别是关于上市信息披露的新要求。两国监管部门应继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，加强对中概股监管的沟通，寻求妥善解决方案，为市场营造良好的政策预期和制度环境。

3

8月1日起，香港市场股票交易印花税率上调至0.13%

根据香港联合交易所有限公司（以下简称联交所）2021年6月3日发布的《股票交易印花税上调办法》，自2021年8月1日起，股票印花税税率香港市场的交易量将从0.1%提高到0.13%。

4

统计局：7月中国制造业PMI为50.4%

7月份，中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.5个百分点，继续高于临界点。制造业整体规模继续扩大。趋势，但速度较慢。

从企业规模看，大型企业PMI为51.7%，与上月持平，继续高于临界点；中型企业PMI为50.0%，环比下降

@0.8个百分点，处于临界点；小企业PMI为47.8%，比上月下降1.3个百分点，低于临界点。

从分项指数看，构成制造业PMI的5个分项指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和新订单指数均高于临界点。供应商交货时间指数均低于临界点。生产指数为51.0%，比上月回落0.9个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张力度减弱。新订单指数为50.9%，比上月回落0.6个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求增速放缓。原材料库存指数为47.7%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存较上月有所下降。上个月。从业人员指数为49.6%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业就业景气度持续改善。供应商交货时间指数为48.9%，比上月上升1.0个百分点，低于临界点，表明制造业原材料供应商的交货时间有所延长。

5

8月1日起，人脸识别违法违规构成侵权

最高法明确，自8月1日起，在营业场所和公共场所使用人脸识别技术进行人脸验证、识别或者分析的违法、行政法规行为，视为违法行为。侵犯自然人的人格权益。

针对部分业务一次性通用授权、与其他授权捆绑、“未经同意不提供服务”等不合理方式，最高人民法院近日印发了《最高人民法院关于人脸识别使用情况的规定》在试验中”。 《关于个人信息技术处理民事案件适用法律若干问题的规定》明确规定，处理自然人的面部信息必须征得自然人或者其监护人的个人同意；信息，构成侵害自然人人格权益的行为。

机构最新研究与判断6

中信证券：极端分化即将结束，成长值再平衡

预计8月，A股市场极端分化将告一段落，增长与价值将重新平衡。

首先，内外情绪负面共振的高峰已经过去，前期投资者对行业政策的预期过于悲观。政策认知修正后，投资者情绪将缓慢回升。其次，近期的市场增量资本建设和存量资本调整都集中在增长和制造业上。 8月份，由于市场流动性整体趋紧平衡，市场结构将由极端分化回归平衡。最后，国内经济的短期扰动不会改变中期内向好的趋势。 Delta变体应变压制下，欧美经济复苏时机、群体免疫、货币宽松退出等均会后移，信用风险约束下同业流动性仍将保持宽松.

在配置方面，建议保持增长生产和价值消费的平衡。一方面，建议从高位赛道转向成长板块相对低位赛道，包括军工、5G、通信设备龙头。另一方面，一些目前估值调整非常充分的消费和医药板块，可以逐步推进左侧布局，包括汽车、服务机器人、服装、珠宝、啤酒、次高端酒、医美等。

7

国泰君安：底区，准备迎接新生

当前基本面并未出现实质性恶化，部分赛道的微观市场交易结构尚未达到门槛。这种调整是对恐慌的干扰，而不是系统性风险。未来，在下半年经济平稳增长压力和大财政周期触底反弹的情况下，信贷预期边际将持续走强，中小市值动能充足。随着信贷周期的边际改善。整体来看，随着情绪扰动的消散，上证50企稳+中小市值风格的叠加势头十足，市场有望迎来新生。

后市极端分化下，首选技术成长，重点关注二三线标的。行业推荐三个具体方向：一是产业周期向上的半导体、新能源汽车、锂电池、光伏等；二、盈利估值性价比 周期成长性优良的品种，优选中期内供需稳定的品种，如建材、钢铁等；三是没有下跌空间，上涨势头的券商将得到提振。

8

海通证券：阵雨不止

市场在过去一周经历了快速调整。这种短期的向下调整类似于夏季的雷雨。所谓风无止境，阵雨无止境。中期行情走势由基本面决定，下半年行情依然乐观。

在下半年经济下行压力大的背景下，国内货币财政政策基调趋于宽松，下半年宏观政策将更加积极，强度大于上半场。此外，利好宏观政策有利于下半年宏观和微观基本面的改善，企业利润有望继续上升。从市场估值来看，目前估值水平不高。如果假设历史牛市高峰的市场温度是100度，那么目前的市场温度在50-60度左右，所以市场估值并不矛盾。

在配置方面，智能制造仍是第一梯队，其投资机会包括三类：一是信息技术应用，包括半导体、人工智能、物联网、云计算等领域；二是新能源技术的应用，包括新能源汽车产业链、智能汽车等领域；三是传统制造技术的改进升级，包括智能家电、工业机器人等领域。另外，建议注意恢复中下游传统制造业。

9

中信建投：高质量发展轻松可持续 新能源汽车再获支持

本周五召开的中央政治局会议部署下半年经济工作，调整发展形势和货币财政政策表述，具体点名发展新能源汽车产业.

在阐述发展格局时，本次会议首次淡化双循环问题的阐述最新券商基金有哪些，转而以构建新发展格局和推动高质量发展为参照，这在一定程度上反映了我国当前经济形势在持续复苏下，发展重心将重新从数量转向质量。宏观调控政策强调趋同，下半年财政收效有限，货币边际宽松。此前的降准在声明前已经调整，政策趋于小幅宽松。预计这种宽松政策有望在下半年继续。

会议着眼于拉动内需，对加快发展新能源汽车表示支持。本次将其作为下半年的头条工作进行部署，重点程度明显提升。后续仍有政策落实和受益空间。因此，建议关注政策对新能源汽车全产业链的催化作用。

从投资策略上看，本轮行情整体盘整，部分板块表现强劲，表明股市处于结构性行情。坚持繁荣主线判断，建议将EV、光伏相关新材料产业作为优先配置方向，布局新能源、新能源汽车、半导体、精细化工等产业.

10

国盛证券：把握调整，继续掘金科技

大涨后，短期市场自发调整压力，事件因素影响叠加，导致外资流出，市场风险偏好收缩。但整体而言，中期市场不存在系统性风险：当前密集的政策利空已经落地，市场悲观情绪已在很大程度上释放，后续影响将逐步缓解；外资逐渐回流；国内经济仍在复苏； 7月政治局会议的基调变得更加边缘和松散。

趁着掘金科创板调整、优质标的。从目前中报业绩预告来看，科创板增速领跑全A，也成为其连续创新高的有力支撑。从以公募为代表的市值配置来看，科创板也成为其增仓的重点。

在配置上推荐三大主线：一是继续“掘金”科创板，包括在业绩增长方面一直引领科创的“高成长”，发展新的科创板。 A股方向瞄准稀缺细分赛道“独角兽”；二是AI、CXO服务、医美等有望快速增长、经济确定性强的新能源汽车、半导体、消费电子也有政策支持的；三是受益于海外需求的石油石化和化工、有色、光伏等板块。

11

工银瑞信基金：预计市场将继续震荡

工银瑞信基金表示，预计后续市场整体将继续震荡，市场调整将提供更多投资选择。尽管部分行业加强监管，削弱边际内需，给市场带来一定压力，但这些行业在阵痛期过后将迎来新的投资机会。另一方面，宏观政策侧重于应对可能出现的周期性风险。预计全年宏观经济和企业利润有望保持良好势头。同时，居民资产配置向股权资产转移是大势所趋，将给股权市场带来积极利好。支持。另外，随着市场的调整，部分优质公司的高估值已经得到一定程度的消化，为下一阶段的投资提供了更好的窗口。

12

银华基金：新能源汽车将是未来3-5年高速增长的行业

银华基金基金经理方健认为，本周市场出现震荡，原因有二：一是部分个股前期上涨过快，存在调整压力；二是中概股回调扰乱市场情绪。考察快速下跌的过程，一是看这些因素是否带来了长期的影响，二是看基本面是否发生了变化，这两种情况在本轮回调中都不存在，提供了一个更好的汽车机会。

对于近期火爆的新能源汽车赛道，他认为未来三到五年将是一个快速成长的行业。从去年开始，新能源汽车产业已成为供需驱动的产业，任何国家都难以阻挡这一趋势。随着市场投资者越来越成熟，业绩好、成长性好的资产将受到市场追捧。哪些公司有更多的机会，就看谁的性价比更高了。方健判断，新能源正处于供需共振阶段，强劲的基本面将持续较长时间，值得关注。

13

星石投资：资本市场长期向好的趋势不变

星石投资表示，长期来看，国内资本市场向好的趋势没有改变。

一方面，有利的国内政策环境支持A股市场长期向好。由于资本市场直接融资对支持实体经济和产业升级更有效，而我国新经济正处于高速发展时期，国内对资本市场发展的政策支持力度较大。自2019年7月科创板注册制实施以来，我国资本市场改革步伐不断加快。回首过去，资本市场改革仍将继续。 “十四五”规划与资本市场相关的内容丰富，如完善上市公司分红制度、大力发展机构投资者、深化新三板改革等，意味着全面深化我国资本市场改革更加清晰，态度更加坚定。通过资本市场改革，股票市场聚集了大量优质公司，优质投资标的更加丰富，为股票市场向好打下了坚实的基础。

另一方面，从资本增量来看，A股市场也呈上行趋势，或将迎来长期资本流入。首先，A股市场外资占比仍较低，后续提升空间较大，有望继续稳步增长。其次，在“房不炒”政策下，打压房价过快上涨的坚决态度，加之资管新规的影响，限制非标项目扩张，打破了银行的刚性换汇。理财产品，收益率下降。预计资产配置会增加。

14

会见资本梁辉：持续高增长与长期高估值并不矛盾

会议资本梁辉表示，对于市场最关心的热门行业的估值，一些被认为是高估值的行业仍处于可以接受的估值阶段。以电动汽车为例，目前行业渗透率为15%，未来渗透率会更高。这些行业的龙头企业很可能在未来五年内继续占据领先地位，市场份额会更高。如果将电动汽车的长期趋势和龙头企业的潜在市场份额换算成利润，目前的估值是可以接受的。历史上也曾出现过这样的情况。比如智能手机从0到1的过程中，苹果产业链中优质公司的股票一直处于低价位，持续的高增长和长期的高估值并不矛盾。但是，您不能简单地被动接受高估值。您必须计算股票的内在价值，并结合市场情况来判断估值的合理性。此外，渗透率是一个关键指标。当一个产品的渗透率为10%-15%时，是观察它是否有更好的投资机会的好时机；如果渗透率太低，很容易被篡改。高意味着价值已经得到充分体现。梁辉认为，A股市场整体上扬难度较大，很可能是结构性市场。未来我们可以专注于光伏、电动汽车、半导体、计算机、医药等领域，寻找细分的投资机会。

15

乐睿资产：看好硬科技、碳中和及相关周期性行业

乐睿资产认为，短期调整不会影响A股的配置价值。目前A股不存在系统性风险，结构性行情仍将延续。在结构性市场中，高利润增长、高景气度的行业有望继续表现相对较好。具体而言，在科技强国和科技保障的背景下，硬科技产业有望保持高度景气；在碳中和的背景下，相关周期性行业的繁荣也将持续。