新三板上市公司：未来3-6个月必然是做市交易股票疯长的阶段

未来3-6个月，必然是做市股疯狂成长的阶段，这一点毋庸置疑。整个市场处于底部，机会难得，如果错过，五年内可能就没有这样的机会了。

新三板目前非常火爆，并且持续升温，新的事件不断发生。笔者总结一下，大致体现在以下11个方面：

从成交量来看，春节后成交量快速增长。3月1日交易2.6亿，3月2日股票交易3.6亿，3月4日交易5.5亿，3月交易突破7亿5、3 3月6日，交易额突破10亿，3月9日，交易额达到13亿。虽然此后有所下降，但自3月份以来交易量的快速增长无疑是一个非常引人注目的现象。要知道，在春节前的很长一段时间里，新三板的日交易量都稳定在2亿多。从日交易量2亿到突破10亿只用了一周时间。

3月18日，新三板指数上线，市场火爆。从指数来看，“三板指数”从2015年1月12日的1032点到3月18日的1439点，三个月内上涨了39.44%。也就是说，在不到3个月的时间里， 2015年，新三本书整体上涨近40%。毫不夸张。

截至3月13日，新三板已在2014年年报中披露了103家公司。平均净利润同比增长65%，平均营业收入增长19%。其中，93家上市公司实现盈利，利润率达90%。从年报披露的信息可以看出，新三板公司的成长质量和盈利能力远优于A股上市公司。

新三板上市公司“仁辉生物”尚未实现产品销售收入，2013年和2014年上半年营业收入不足20万元。公司在新三板挂牌后的半年多时间里，新增定向增发4次，融资总额超过4亿元。这一切都源于“公司新药益生泰有望于2015年底获得上市许可”。可以看出，新三板的融资功能不再只看利润，而是更加看好未来，更像是美国的纳斯达克市场。

数据显示，2014年发行的部分新三板资管产品迄今已实现近80%的收益。

甚至有人提出“现在的新三板是1990年的A股和2000年的房地产”。

私募股权投资机构、基金子公司、证券公司、公墓基金公司，瞬间对新三板充满热情。新三板基金陆续发行，市场反应足够热烈。各类新三板基金基本在第3-5天就被抢购一空。甚至还有一种情况，就是想买新三板基金，下次还要排队等，而且有了关系后，只能买机构发行的新三板基金。新三板基金成为热门产品。这条消息更是以“新三板资管产品秒杀，中国股市又有机会致富”为标题。

在上海和北京，代理新三板开户的机构层出不穷。因为个人投资新三板要求个人账户在开户前一天有500万金融资产，所以出资人会借给个人500万一天，并凭存单开户。这样一来，一天500万的开户价格也就1万元左右。还是要排队才能到！

更多的企业不仅仅满足于简单的新三板上市。相反，他们选择了“新三板上市同时定向增发”的模式。据统计，近两周有近百家企业选择了这种上市方式。包括中科招商上市和定向募集90亿巨额融资。

更多新三板公司急于从目前的“协议交易”转向“做市交易”，因为在2100家新三板挂牌公司中，200家做市公司的交易量基本占市场交易总量. 总额的70%。显然，只有选择“做市交易”，交易才会活跃，才能卖出好价钱。

市场传闻较多，称“500万投资者门槛即将降低”、“拍卖交易即将上线”、“分级制即将上线”、“转让制” ”即将推出，等等等等。

在正式分析之前，笔者先普及几个基本概念，以方便基础薄弱的读者理解。1）企业在新三板挂牌后，首先要通过协议完成交易，即只能通过对市场进行报价，看市场是否有买家来完成。市场。这种交易方式不成熟，交易量有限；2）@ >企业可以选择在已经约定的交易基础上进行市场交易。但是，一旦选择做市交易，就不允许协议交易。3)做市交易是指一个企业至少要有两个或两个以上的做市商（目前只有证券公司才有资格成为做市商）。做市商进行市场交易的做市商必须在市场上不断报出双向价格，因此做市商的引入将刺激市场交易的活跃度；同时，做市商要为自己买单，所以才会有动力去选择优秀的公司做市场。结论一：新三板处于愚蠢阶段。目前，您可以在新三板闭眼买入做市股。

新三板目前处于愚蠢阶段。即日起至6月底，散户闭眼买入新三板做市股，风险基本为零，至少可以获得新三板30%以上的收益。历史上，懦弱饿死的局面再次上演，原因如下：本届新三板，可预见的政策红利如下：

政策红利之一：推出竞价交易

根据新三板交易制度，竞价交易方式被明确提及。但到目前为止，它还没有推出。所谓拍卖交易，就是买卖双方的报价，系统匹配成交。是目前A股的主流交易方式。竞价交易的股票只能从目前在市场上交易的200只股票中选择，因为只有在市场上交易的股票股东数量最多、流动性最好、最符合竞价交易的基础。

因此，如果多买几只目前在市场上交易的股票，就有可能买入未来进入竞价交易的股票，从而中大奖。即使没有买盘，随着竞价交易的推出，也必然会带来做市交易的普遍上涨。原本招标交易已经开始测试基金公司与新三板公司之间的制度，计划在6月份上线，但由于目前市场交易过于火爆，所以会推迟。但无论如何，这是2015年必将推出的重大举措。因此，提前布局也不会差。

第二个政策红利：转学制度的引入

两会期间，证监会主席肖钢明确表示，2015年将试点新三板。也就是说，在新三板挂牌一段时间后，可以转板到主板，或者中小板，或者创业板。转会制一旦上线，势必会引发新三板新一轮的上涨。因为大家都知道，A股的日成交额是4000亿元，而新三板一天的成交额超过10亿元。A股的到来，意味着第二轮价值升值。

其实大家也明白，一旦新三板交易非常活跃，转板与否都没有意义。转让的原因是A股估值高于新三板，交易较为活跃。随着新三板的火爆，笔者认为转制已经没有那么紧迫了。

第三次政策红利：降低投资者门槛

新三板个人投资者必须在开户前一天拥有500万金融资产，否则不具备开户资格。因此，截至 2014 年 12 月 31 日，散户投资者只有 4.80,000 名。新三板公司也曾无数次表示，新三板将降低投资者门槛，或200万，或50万。

笔者认为，随着新三板盈利效应逐步扩大，这一政策在所难免。没有市场会排斥新鲜血液，散户无疑是最大的新鲜血液。一旦降低投资者门槛的消息传出，将普遍带来新三板的新一轮股票。尤其是交易最活跃的做市股。

政策红利之四：分级制度的引入

新三板已经无数次表示，将是中国的纳斯达克。更何况纳斯达克成立于 1971 年，用了 30 多年才成为全球最大的交易市场。而这位新三板新生在两年内就敢于吹嘘海口，他的勇气确实值得称道。但纳斯达克最大的特点是分层体系，分为三层，即不同活动、不同盈利能力的公司分为三层。

新三板企业也无数次表示要引入分级制。这些层是如何划分的还不清楚。分级制度的推出，必然会带来新三板市场新一轮的上涨。

政策红利五：更多主体成为做市商

根据中国证监会发布的《关于证券经营机构参与全国股份转让系统相关业务有关问题的通知》，实缴注册资本1亿元以上，财务状况稳定，并且有适合开展业务的人员、系统和信息系统。基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经中国证监会备案后，也可在全国股份转让系统开展做市业务。

虽然上述规定属实，但目前只有证券公司获准成为做市商，很快在2015年，许多金融机构将成为做市商。那么就意味着更多做市商的出现和上市，必然会增加市场交易的活跃度，从而进一步推动股价的上涨。保单红利概要

既然有上述1-5个政策红利，任何政策红利的释放都必然会带来新三板个股的普遍上涨，尤其是做市最活跃的优质做市股。政策红利还没有完全释放，所以笔者说，现在是进入新三板的好时机。越早进入，越能享受到保单红利带来的普遍上涨。参与做市的公司都是经过券商一轮筛选的公司：

如上所述，参与做市交易的公司是新三板最好的公司。

为什么这么说，因为做市商需要用自己的资金购买一些公司的股票，才能开始做市。做市商首先购买该公司的一部分股票，然后开始向买卖双方提出报价。通常的做法是假设做市商买入公司100万股，拿出1000股做市，不断用1000股做买卖双方的报价。通过1000股的多次报价，价格持续上涨。结果，剩下的大部分未售出的做市商都带来了巨大的价值增长并获得了利润。

因此，从做市商的交易来看，做市商在同意为企业做市之前，需要亲自到该企业考察，了解该企业确实优秀、有前途，才同意为企业做市。因为原因很简单，如果公司不好，那么做市商用自有资金买进的公司股票是卖不掉的，就在他们自己手里！

做市商一旦成为公司的做市商，就会一直为公司做市。除了赚取初期价格上涨的收益外，随着交易量的扩大，还将赚取中间交易量的5%。从点差中获利。因此，做市商有很大的冲动为好公司做市，并长期为他们服务。因为当一个好的公司在未来的交易中非常活跃时，做市商将能够获得更大的利润！

基金设立期间的巨大机会：

股票上涨有一个简单而幼稚的逻辑，就是买的人多，卖的人少，从而导致股价上涨。

据笔者了解的信息，目前市场上不少新三板基金已经开始募集，并且资金也陆续募集到新三板开始建仓。包括基金子公司、私募股权投资机构、墓地股权投资机构等。总数必须超过100亿。并且集中在3月，4月完成募资，4月下旬、5月开仓。那么，在二级市场能买到的当然是优秀的股票，而优秀的股票必须集中在目前正在做市和交易的200只股票中。那么，这么多钱买200只股票，能不涨吗？

当然，通过协议交易的股票中也有不错的公司，但都被券商筛选过，相信只剩下第二好的公司了。

散户投资者涌向：

随着机构建仓，做市股飙升。目前平均市盈率已经达到30倍，30到60到100倍是完全可能的。别说不可能，想想当年的创业板，不也是冲到100倍市盈率的吗？没有什么是不可能的，历史会重演。那么，目前的30倍还有近3倍的上涨空间，2015年将实现。

当然，当机构赚大钱的时候，散户肯定会蜂拥而至，看看赚钱的效果。一直都是这样。这很残酷，但一定是真的。当新三板，特别是做市股暴涨的时候，估计投资者的门槛会降低，更多的散户来接单。前所未有的繁荣。

之后机构退市，价格回归理性，散户入市亏损，机构盈利。历史从来都是这样，虽然很残酷，但事实就是如此。每个人都不能赚钱吗？整个过程需要2-3年才能完成。

资金积累的市场空间巨大：

目前，新三板刚刚开始打鼓传花的阶段。嗯，这意味着你越早进入，你赚的钱就越多。正是因为有门槛a股开户能买创业板，才成为少数人赚钱的时代。

读者想想，新三板的日交易量只有10亿左右，而A股市场是4000亿。那么，如果2015年新三板的日交易量从10亿增加到500亿，假设没有新公司上市，那就意味着现有股票，准确的说，200只股票在市场被这么多围猎卖掉了，那么，不涨3-5倍就奇怪了。

市场总是充斥着钱。当新三板的盈利效应明显时，必然会有更多的资金涌入并推高。而且能买的，只有做市股。因为协议交易的股票在市场上很难买到，交易成功的概率低，流动性不好。拍卖交易尚未启动。

同时，目前的做市交易并不是根据你想买哪些股票。事实上，市场上可以通过做市交易买入的股票并不多，这进一步加剧了资源的稀缺性。闭眼购买时，只需要注意分散风险即可。购买每只股票不超过总资本的 5% 就足够了。

概述：

根据以上五点的详细分析，其实很明显，未来3-6个月必然是做市和炒股的阶段，这是毋庸置疑的。整个市场处于底部，处于大资金即将进入但尚未进入的早期阶段。因此，3、4月是散户抢先于机构买入200只闭眼做市的股票的最佳时机。这是一个难得的机会，如果错过了a股开户能买创业板，五年内可能就没有这样的机会了。

别人说，你说得对，有道理，但是500万开户门槛，我怎么买。我说，对了，在真正的新三板开户没有门槛的时候，还能赚钱吗？你在那里是为了给别人钱。股市里赚钱的人总是少之又少。如果你想赚钱，你必须自己解决这个门槛问题。事实上，现在赚的就是后来大量资金涌入导致价格上涨的钱。说白了，就是为后人进入新三板、建仓赚取溢价。说得更直白一点，也就是新三板现在打鼓过花。正是因为有了门槛，才让少数人成为了敲鼓过花的前几双手。你不明白吗？

而这样的投资机会只会出现在市场建设的过程中。在欧美成熟市场肯定不行。只有中国这样建设资本市场，才会每隔几年出现一次。上一次应该是在2009年创业板推出。已经六年了。

读者，你明白吗？总有人说工资低，股市亏钱。那么，谁赚到钱，对于新三板来说，就是这些先入者。而且越早开始，赚的越多。这在历史上已被无数次证明。

怎么样，快进新三板，赚最丰厚的利润，割第一茬韭菜，拿到第一桶金，快鱼吃慢鱼，赚最丰厚的利润。大多数时候，他们胆子大，饿死了。想想当年的楼市，不也是一样的过程吗？

结论二：A股将迎来新高，然后暴跌。3月18日这几天，A股突破3500点，形态非常好，无数人开始涌入A股。因为资金具有流动性，所以只有比较它们才有意义。那么，我们必须结合A股来分析新三板。

在分析之前，必须明确一个逻辑，就是为什么要设立新三板？

笔者无数次分析过，新三板的推出，是在倒逼A股改革作为增量改革。众所周知，A股从2012年就开始呼吁注册制，但到了2015年，才说8月份证券法第三次修改，也就是说修改后才能启动注册制《证券法》。反观新三板，默默地做着重要的事情，一言不发，已经是一个完整的注册制。这是什么意思？

显然，A股已经被既得利益集团绑架了。注册制的推出意味着公司上市更容易，那么A股如何保持高市盈率，必然意味着A股上市公司的估值会调整，整体股价将大幅下跌。总是停留在口头上，无法落实到根本原因。

然后，由于无法实行注册制，A股就成了政策性市场。就连退市制度都喊了20年，但一直没有具体落实。可以看出，它已经腐烂到了核心。随后，国务院发起成立新三板。这些逻辑在作者的多篇文章中反复分析过。

而现在看来，效果很明显。新三板是完全透明的，所有新三板公司的反馈和公司的反馈都公开，全社会都可以在新三板公司网站上看到。这已经迫使A股开始披露反馈。虽然与新三板的反馈70、80页相比，A股的反馈只有3页和5页。那么，下一步，当更多的公司放弃A股上市时，他们会选择在新三板挂牌。很多金融机构，包括已经起步的长安信托、村镇银行、小额贷款公司，都选择了新三板，就是一个很好的证明。

这样做的结果是倒逼A股市场实现注册制，倒逼A股审核过程更加阳光，倒逼A股市场降低市盈率，倒逼A股市场股价下跌，达到国际标准的十几二十倍。市盈率。

笔者判断，整个过程大约需要2年时间才能完成。在此过程中，新三板起到了引流作用，拉低了A股市盈率，让A股利益集团不得不尊重市场选择和价值投资。因为资金会用脚投票，走向新三板，这样的趋势会很明显。

因此，对于目前A股的上涨，甚至有人说A股牛市来了，要冲上5000点。我不知道这个结论的依据是什么。有这样一个新三板，旁边是达摩斯之剑，鼓吹A股继续涨是无耻的。我不知道为什么。

话虽如此，其实A股最终的上涨或疯狂在所难免。A股有这么多利益集团，他们要跑，要套现，要跑，要套现，一定不能低谷。所以最终A股会被抬高，在一个比较高的点上抢卖。剩下的永远是散户接单，然后A股就会暴跌。这在所难免，但每个人都有侥幸心理，认为最后一根棍子不会落到自己手中。当然，这需要一个过程，至少一年左右。

因此，可以说A股还有一年的牛市。也就是说，当新三板的日交易量超过500亿或1000亿，新三板真的能撑起资本市场的半壁江山时，就是A股暴跌回归理性的时候了。买A股的朋友要理性一点，看清形式。

还有一个问题，大家想一想，为什么这个时候国家大力发展新三板，对资本市场如此重视。其实是因为中国经济整体不景气，房地产不景气，无法快速突破新的经济增长点。因此，国家更加重视资本市场和金融市场的建设，通过金融市场的二次繁荣来回馈实体经济。通过彻底解决优秀中小企业融资难，推动中小企业依托资本市场融资，从而促进经济二次增长。因为包括总理在内都非常清楚，中国的希望” 中国的经济在中小民营企业，中小民营企业的二次腾飞更依赖于有效率的资本市场。这是一个很好的背景。因此，我们有理由相信，新三板的未来只会更好。

结语三：必须抓住民营企业十年未遇的大机遇

中小民营企业融资难，因为民营企业本身就是高风险的。但要解决的是优秀民营企业融资难。为什么国内这么多优秀的中小民营企业融资难？这与我国股权融资市场发展严重滞后有很大关系。要知道，2014年只有100家公司（包括国企）在A股上市。所以，对于中国1400万家优秀的中小民营企业来说，简直是杯水车薪。民营企业如果完全靠自有资金发展，会很慢，如果想借钱，由于缺乏抵押品，他们根本无法借款。而且股权融资基本一文不值，没人愿意买。这是新三板推出前中国民营企业的现状。

现在，中小民营企业第一次可以无资金门槛在全国市场上市，具备了A股可以实现的所有融资功能。仔细想想，历史上从来没有上市。从历史上看，中国金融基本上只服务于高水平的国企和一些与国企有着千丝万缕的联系的高水平民营企业。而这一次，中小民营企业股权交易平台也确实是第一次得到国务院的支持。当然也可以看出，希望通过新三板解决中小优秀民营企业融资难题的国务院，

因此，笔者表示，现在是中国中小民营企业过去十年的历史性机遇。在政策尚未改变的情况下，中小民营企业迫切需要在新三板挂牌，快速实现融资，在竞争对手面前做大做强。要知道，随着在新三板挂牌的民营企业越来越多，国内的行业整合又将掀起一波浪潮。因为上市公司可以通过新三板实现融资，所以有动力和实力进行行业整合，收购同行，完成类似于家电行业的行业集中度。而这个过程是促进经济增长的关键。

而且，我不知道这样一个好政策能持续多久。没有人可以说。所以，民营企业在新三板挂牌，看的清楚是毋庸置疑的。同时，如果你没有在新三板挂牌，而你的竞争对手在新三板挂牌，那么在新三板以50倍的市盈率收购你，然后以1市盈率10倍。因此，当这种趋势明显时，中小民营企业就应该争先恐后地登上新三板。这是正确的方式，也是正确的方式。

别以为不可能，老一辈民营企业家已经到了退休年龄，中国各行业的行业集中度远低于美日。因此，收购成为近年来行业发展的必然趋势。结语四：对于中介来说，赢新三板的就赢天下，洗牌

对于券商来说，也是难得的机遇和挑战。因此，有“胜新三板者胜天下”之说。2014年，很多券商只收50万元，愿意帮助企业在新三板挂牌（现在涨到100万元左右），愿意亏本做。就是看新三板未来的发展趋势，提供上市后的后续综合服务，进而持续盈利。

在这个过程中可以看出，新三板明显推荐传统大券商，做市与中小券商明显相差甚远。而一些知名度较低的中小券商则一举在新三板崭露头角。随着做市业务的深入，如何选择好的标的做市赚取更高的利润，是考验每一家做市券商的时候了。以往，只要IPO完成，券商大赚千金的好时代就要结束了。更多的是关于法术能力，视野和等级。

因此，对于中介机构（主要是证券公司）来说，可以毫不夸张地说，赢了新三板的人就赢了世界。

结论五：PE投资机构的第二春非常难得，找不到

对于私募股权投资机构来说，又是一次重大的历史机遇。大家还记得，2009年和2010年，在“全民PE”时代，基本上全国所有符合IPO条件的公司都被私募股权投资机构席卷，能投资的都卖光了。结果，2012年和2013年，因为IPO没有开门，整个PE行业都悲痛欲绝。

而现在，新三板对私募基金已经无限放开。PE基金不仅可以投资于尚未在新三板挂牌的公司，还可以投资于已在新三板挂牌且仍在洽谈交易的公司。他们还可以投资已在新三板挂牌但做市交易的公司。他们还可以参与新三板上市公司的定向。追加发行。也就是说，整个新三板，从一级发行市场到二级转让市场，一个PE基金可以包揽一切，天哪！！要知道公募基金只能投资二级市场，那么公墓基金怎么能和私募基金竞争呢？这个新三板无疑会给私募股权投资机构带来优势。私募股权投资者可以做很多事情。全国地毯调查可以继续进行。之前基于IPO标准的调查主要看公司的利润。而针对上述新三板的PE投资，不需要考虑利润，而是考虑增长率、行业排名等价值，而且可以投资的公司数量突然增加，所以PE行业迎来了第二位。春天。有没有看到身边很多资深的PE投资朋友纷纷辞职，开始自己创业，因为的确，PE行业又一次历史性的机遇来了。之前基于IPO标准的调查主要看公司的利润。而针对上述新三板的PE投资，不需要考虑利润，而是考虑增长率、行业排名等价值，而且可以投资的公司数量突然增加，所以PE行业迎来了第二位。春天。有没有看到身边很多资深的PE投资朋友纷纷辞职，开始自己创业，因为的确，PE行业又一次历史性的机遇来了。之前基于IPO标准的调查主要看公司的利润。而针对上述新三板的PE投资，不需要考虑利润，而是考虑增长率、行业排名等价值，而且可以投资的公司数量突然增加，所以PE行业迎来了第二位。春天。有没有看到身边很多资深的PE投资朋友纷纷辞职，开始自己创业，因为的确，PE行业又一次历史性的机遇来了。而可投资的公司数量猛增，因此PE行业迎来了第二位。春天。有没有看到身边很多资深的PE投资朋友纷纷辞职，开始自己创业，因为的确，PE行业又一次历史性的机遇来了。而可投资的公司数量猛增，因此PE行业迎来了第二位。春天。有没有看到身边很多资深的PE投资朋友纷纷辞职，开始自己创业，因为的确，PE行业又一次历史性的机遇来了。

从另一个角度来看，由于房地产行业的低迷，追求高收益的资金已经不能在房地产领域了，所以必须有另一个高收益领域来容纳这些高收益的基金。因此，在此期间，只有以新三板为基础的投资资金才能满足这一需求。当私募基金融资容易时，正是私募投资基金的春天，风已经挂了。

结语六：新三板火了2年，之后要完成新三板的历史使命

任何一个市场都有它的发展过程，从建立到发展，再到巅峰，再到稳定。新三板可以快速发展长达2年，也就是有2年超额收益的机会。两年后，当它一方面完成了降低A股市盈率的历史性任务，另一方面解决了中小企业融资难的问题，也解决了中国经济的问题。找到了新的增长点，那么必然会趋于稳定，走向稳定发展。赚取正常利润的市场。

而赚钱的机会就是黄金2年。现在新三板在空中，起风了，不过不大。