地产基建汽车等行业有望获政策倾斜建议投资者可逢低关注

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财经投资报记者林科

5月25日，国务院召开全国稳定经济工作电视电话会议。有分析认为，综合看“政策底”再确认“执行底”后，仍倾向于认为“经济底、市场底”可能仍需打磨，GDP增速在第二季度应该是0-3%。 ，年度目标可能转向“保4争5”。

为了稳定经济市场，稳定增长的主要手段是放松房地产、扩大基础设施、拉动汽车消费。

从投资上看，房地产、基建、汽车等行业有望获得政策倾斜，建议投资者注意逢低。

房地产：市场预期有望改善

尽管房地产行业尚未出现明显的拐点，但利润率仍在不断提高。政策调整下房贷略有好转，需关注市场预期变化。整体来看，房地产开发板块估值处于低位，行业信用风险持续释放。长期来看，行业出清速度更快，优质房企有望受益。

政策方面，央行于5月15日将首套房贷利率下限下调至LPR-20bp，并于5月20日宣布5年期LPR下调15bp至4.@ >45%，5 年期 LPR 下降 20 个基点。首次高于1年期LPR，反映央行决心继续发力房地产金融，扭转房地产销售市场预期低迷的局面。

随着政策开始升温，政策底部可能已经过去。有业内人士指出，从去年下半年开始，政策对房地产的态度是一贯的、温和的。我们认为，政策的底部已经过去，未来的政策落实有以下几个方面。一是“房住不炒”基调不变，“大放水”宽松难重现；三是加强对房企的融资支持；四是各地有更大的政策调整自主权。

北京首创证券分析师王松表示，此次全国利率下限下调后，各地房贷利率仍有进一步下调空间，将进一步降低购房成本。此外，近期各地区行政端监管政策的放松，有望改善市场。预计将推动住房需求的边际改善。同时，随着房地产销售市场持续下滑，预计金融和行政政策将继续加强。建议投资者关注万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口等。

潜力股选择

万科A(000002)手头资源丰富

保利发展（600048)融资优势明显

金地集团（600383)财务状况良好

招商蛇口（001979)债务保持稳定

基础设施：央企优势突出

2022年4月基建投资数据受疫情影响较大，但基建投资各板块表现出较强的韧性。光大证券分析师孙伟峰指出，4月份的数据主要受疫情短期影响。随着国家“稳增长”政策持续发力，疫情逐步得到控制，基建投资增速将逐步回升。基础设施行业的向上投资机会。

“这一轮基础设施建设预计会持续更长时间。”兴业证券分析师孟杰指出，与2018年的基建建设类似，本轮基建有望呈现“同样稳健增长，但市场环境不同”。 2018年行情结束的原因是基本面没有兑现。上市公司2019年一季度订单和基建投资低于预期，市场龙头中国铁建2019年一季度业绩低于预期。本轮行情背景略有不同，支持基础设施建设的政策持续加码；从企业订单看，部分建筑企业一季度订单出现爆发式增长；本轮市场龙头中国中铁，业绩确定性强，我们判断本轮基建。市场将持续更长时间。

在基建行业金融投资报周末版，央企优势明显更加突出。东北证券分析师王晓勇指出，国有建筑企业具有显着的成本优势。同时，工程项目智能化、大型化趋势明显，央企人员配置、技术储备和管理能力较好，市场集中度逐步提高，建设中心市场作用明显。国有企业正在逐步完善。同时，随着专项债政策加快出台金融投资报周末版，建筑业景气度持续回升。建议关注中国建筑、中国中铁、中国冶金、中国电建、中国化工、中国铁建、中国交通建设、中国能源建设等。

潜力股选择

中国建筑（601668)具有强大的业务韧性

中铁（601390)业绩有望大幅提升

中冶（601618)结转收入有望加速

中国电建（601669)定增助力发展

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汽车：消费有望快速恢复

虽然 5 月上半月汽车销量仍同比下降，但环比已开始显着改善。根据乘用车协会公布的2022年5月上半年乘用车批发零售数据，5月1日至15日，全国乘用车市场零售44.2@>4万辆，同比下降21%，环比增长。同期增长27%；全国乘用车生产企业批发44.3@>8万辆，同比下降24%，环比增长29%。

在政策方面，国务院常务会议进一步部署一揽子稳经济措施，着力推动经济回归正常轨道，确保在合理区间内运行。全国人大常委会决定在6个领域实施33项措施。其中，在促进汽车消费方面，分阶段减免部分乘用车购置税600亿元。

国联证券分析师何朝辉指出，回顾我国2015年购置税减免政策，对汽车消费的拉动较为明显。因此，我们有理由相信，减免部分乘用车购置税600亿元作为一项国家政策，有望有效刺激汽车消费市场的复苏。此外，原定2022年是新能源汽车补贴的最后一年，新能源汽车的购置税免税政策也将在2022年底结束。新能源汽车销量增长，我们认为明年新能源购置税减免政策有望延续。

随着政策支持力度的加大，市场普遍看好销量的回升。何朝晖表示，随着车企和零部件企业积极复工复产，供给侧短缺的影响能够迅速消除。加之部分乘用车购置税减免600亿元的影响，车市消费有望快速恢复。我们看好汽车行业的前景，建议重点关注比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、福耀玻璃等汽车主机厂和汽车零部件相关标的。

潜力股选择

比亚迪(002594.4@>销量快速上升

长城汽车（601633)转型驱动业绩提升

长安汽车(000624.6@>业绩或将大幅提升

福耀玻璃（600660)迎来新的增长曲线

编辑|梅静校对|袁刚评论|苗曦

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