破发的转债，应该要止损还是继续持有？|

可转债最近很惨。

今日上市的可转债有3只，包括万顺转债和北陆转债，开盘直接破发。北陆转债仍苦苦挣扎，但收盘未升破100。

上周有3只可转换债券破裂。永安转债、祥信转债、海博转债高开100元，开盘后跌破100元。

截至 12 月，共有 5 只可转换债券已被打破。除了之前的本钢，今年一共有6次休息。

这个月还有很多可转债。虽然当天没有突破，但如果当天没有及时卖出。继续下跌，但跌破100元仍不涨，如灵康转债、强转债等。

很多同学可能是第一次遇到休息，或者虽然现在还没有遇到，但是现在行情这么差，不保证以后会遇到。

我应该止损还是继续持有破损的可转债？

希望这篇文章今天对您有所帮助。

01 |历史突破

寻找新的债务是低风险的，而不是无风险的。在过去的几年中遇到新的债务中断是正常的。

2018年最差，发行了69只可转债，其中43只在上市后立即破发，破发率高达62%。

所以2018年，根本就没有新债的概念。

直到2019年，随着市场的好转，可转债溢价上市，引入可转债新概念。

我第一次推荐“网购转债”是在2019年4月，当时没人买转债股票打新债有没有风险，所以中签率很高。中彩票很容易，收入也不错。单账号赚三四千很容易。

但即使2019年发行了129只可转债，也有13只坏掉了，坏掉率高达10%。

今年是过去4年可转债表现最好的一年。已上市的176只可转债为历年之最，11月前仅本钢破1只。没想到快结束了，却赶上了密集的休息时间。

02 |休息后会发生什么？

2017年至2019年，三年内共破发67只可转债。如果这些坏掉的可转债被持有，会被收回吗？

后来都涨了100多元。也就是说，最后他们都有机会卖回自己的本金，连100都没有，大部分涨幅都在20%到30%之间。

但这是有原因的：2019 年和 2020 年都是投资大年。许多股票全年表现不佳，但在某些时期表现非常好，赶上了好时光。 ，可转债也会大涨，果断卖出就止盈。

如果行情不好，比如2018年，全年都在下跌，很多可转债要等到2019年第一季度才有机会以原价回售。

但无论如何，只要你有耐心，能忍住可转债，回到原点是大概率事件。

即使真的不能一直涨，最惨的还是债券，持有6年，还本付息。

03 |机会成本

所以如果转债破了，只要你有耐心并且持有，大概率回报是好的。

唯一的问题就是不知道什么时候还款，等多久股票打新债有没有风险，能增加多少。

关于持有或止损，应该更多地从机会成本考虑，而不是考虑是否能收回资金。

真的有6年吗？

我们只是在借新债，初衷是为了赚点快钱。因为我输了5%，扛了6年，个人觉得走入了牛角，不推荐。

而且死亡的机会成本太高了！

距离 2015 年 6 月达到 5,000 人的峰值仅五年半。

六年足以跨越牛市和熊市！ 5000积分买基金，现在赚大钱，收益大。

我们没有对可转换债券进行任何研究。如果可转债标的股票不好，市场反弹，甚至6年套利，可能远不如基金的回报。

04 |怎么卖？

所以我个人不推荐死利，我更喜欢卖出止损，卖出分为2个选项

首先是从整体上看可转债的转换情况。有人赚钱，有人赔钱。最终整个集团还是要赚钱的，不用担心单个可转债的表现。

二是如果实在放不下，也可以选择观望一两个月，不还钱再卖。

原因也很简单。可转债崩盘的直接原因是转换价值下降太多。通常，上市时的转化价值低于90元，甚至低于85元。会更大。但实际上，大部分可转债在确定转股价格时，都是按照100左右的转股价值来确定的，也就是说我们在认购的时候，破发的概率很小。

中断的原因是因为从发行到上市有大约4周的时间差。

在此期间，由于标的股票跌幅太大，转换价值大幅下降，可转债发生破裂。

今天破发的2只可转债在短短一个月内均在标的股票中大幅下跌，跌幅超过10%甚至超过20%，可能导致可转债上市中断。

但由于可转债的特点，在突破90-95后，债性开始发挥主导作用。即使标的股票继续下跌，可转债也会有相当的抵抗力。

（除非不幸遇到本钢这样的可转债，市场怀疑会违约，债务性质受到质疑，还会继续走低）

您可以使用此功能等待一两个月来押注它是否会超卖和反弹。这时候，如果继续下跌，损失就会放缓。如果有反弹，就返还卖出。

比如前段时间很多人中的七祥转债开盘是126元，但是开盘之后标的就一路下跌，转债也跌破了100。跌后反弹，奇翔可转债再次涨至11X，有机会卖出。虽然后来回落了，但只要及时止盈，对我们没有影响。

但同理，由于我们对股票缺乏研究，如果持有期持续下跌，没有反弹的希望，不建议放弃。

标的股票不能上涨。要想收回本钱，只能靠市场的好转。但是，如果市场情况好转，基金可能会上涨更多，回报会更快。

投资不是在跌倒的地方起床，有时改变轨道是更好的选择。

05 |总结

1. 可转债是低风险的，不是无风险的，断股是正常的。只是今年的休息时间比较少，大家都不习惯。

2. 不建议因为损失了几十块钱就持有6年。 6年足以跨越A股牛熊周期，机会成本太高。

可转债折损，建议按2个思路看

3.首先是看盈亏的整体。所有房源都在开幕式上出售。有盈有亏，整体盈利就够了。

4. 二是看跌可转债的债务保护。持有一两个月，看看有没有超跌反弹的机会，等反弹回来再卖出。如果你没有机会拿回你的钱，那就认输止损吧。