美国基金年收益率 DoPeopleViewHousingasaGoodInvestmentandWhy？|纽约联储

近日，纽约联储发表新文章《人们认为住房是一项好的投资吗？为什么？》，实证研究发现，美国家庭对房地产投资的偏好很高，对房地产投资的热情在美国在疫情严重时一度降温，随后再度大幅上涨，2021年2月又回到疫情前水平。可见美国房地产上涨势头正旺，是时候投资了美国房地产。

01美国房地产开启上涨周期：供需双双推高楼价

自疫情防控常态化以来，美国房地产发展好转美国基金年收益率，引领经济复苏。 2020年中后期以来，房地产价格快速上涨。短短半年时间（2020.07-2021.01），美国S&P/CS房价指数从227.01升至242.@ >98，并从 +4.16% 同比增长到 +11.10%。

从供给端看，整体强劲的经济复苏和长期低利率环境对房地产的发展起到了重要的推动作用。基于对 2008 年 1 月至 2021 年 3 月历史数据的分析，结果显示美国新屋开工率与利率之间存在很强的负相关性（-0.49***），较低的利率倾向于对房地产产生负面影响。对行业起到了一定的推动作用。自3月底从高位回落，重回1.70%关口下方，前段时间对美债收益率上升的担忧消退，利率可能维持在当前低位未来一段时间。

在需求方面，销量增加并没有导致空置率上升，房地产刚性需求仍占主导地位，房地产投资热潮并未出现泡沫。最新数据显示，目前美国新房销售仍处于历史高位（73.40%），成交量可观。相比之下，房屋空置率大幅下降，目前处于历史最低水平（2.@>60%）

02购买REITS是抓住美国房地产投资机会的好方法

房地产信托基金，简称REITs，是一种将总量大、流动性低、标准化程度低的房地产资产转化为份额小、流动性高的标准化证券产品的工具。房地产信托基金指数是以房地产信托基金为投资标的，旨在反映房地产市场行情的指标。

REITs 是兼具股权和债权特征的金融产品：第一，虽然其标的资产是房地产，但由于是交易所上市的股权产品，其价格受市场情绪、REITs 业绩等因素影响。 REITs的主要收入来自于房地产的销售和租赁，强制90%的收入必须用于分红，具有稳定的现金流，具有一定的债券属性。简单来说，一个REIT买了很多商业地产（比如医院、写字楼、公寓等），然后把这些地产出租出去，收到的租金就是他们的营业收入，然后REIT去掉运营。扣除费用后的租金大部分返还给股东，REITs需要满足两个条件：①至少75%的收入来自房地产租金、抵押贷款或出售房地产的收入； ② 90%以上的收入需要用于分红。此外，REITs 具有免税的巨大优势。

在美国房地产市场利好的情况下，投资REITs指数相比直接在美国买房具有巨大的比较优势，主要表现在以下几个方面。同时，在收益率方面，投资 REITs 比直接投资房地产更具成本效益。

03 MSCI美国房地产投资信托指数介绍

MSCI 美国房地产投资信托指数 (MSCI US REITs) 是反映美国房地产市场的代表性市场指数。该指数投资美国房地产信托（REITs）市场，覆盖美国上市REITs市值约99%，是投资美国REITs最全面、最具代表性的指数。该指数以1994年12月30日为基日，以200为基点。截至 2021 年 3 月 31 日美国基金年收益率，MSCI 美国房地产投资信托基金共有 136 只成分股，总市值为 9918.95 亿美元。

从行业分类来看，主要分布在具体项目REITs、住宅REITs、工业REITs。前三大行业的权重合计超过55%。从股权集中度来看，前十名成分股总权重占比38.44%，比较分散。

除了疫情爆发初期，即2020年2月房地产指数暴跌44%，此后指数均呈现稳步上升趋势。该指数今年迄今上涨 17.09%，超过同期标准普尔 500 指数和道琼斯指数的表现。

04美国房地产基金（000179）简介

美国房地产基金（000179）成立于2013年8月9日，是以人民币计价的追踪MSCI美国REITS指数的开放式基金。从年初至5月14日, 广发美国地产人民币指数累计回报14.27%。

风险提示：基金管理人承诺本着诚信、勤勉、尽职的原则管理和使用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在购买基金时应详细阅读基金合同和募集说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩及其投资者的过往业绩不代表其未来业绩，也不构成对本基金业绩的保证。基金投资需谨慎。

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