澳大利亚油籽加工商局研究会公布油籽榨取数据信息

见解总结

第一层级供求情况：“上下游供货”相匹配“终端设备要求”

全世界黄豆供货处在下降周期时间，现阶段进展70%;美国大豆大作供货基础明确，早期墨西哥偏干造成黄豆栽种进展过慢;我国豆柏消费市场不断修复，修复进展65-75%，中后期仍然维持转好预估。

第二层级供求情况：全产业链中间商供求情况

预估黄豆4一季度到港偏多，炼油厂黄豆和豆柏库存量预估较往年较高;十一国庆后豆柏远期合约购置激情提升，远期合约增涨;CBOT美国大豆大幅度增涨造成黄豆進口榨利降至区段下沿，小幅度利多豆柏。(保持上份汇报此阶段见解不会改变)

不确定因素：人民币的汇率增值，中美贸易摩擦交涉，南美洲豆气温

对策

销售市场信息

10月13日，澳大利亚油籽加工商局研究会(COPA)公布的油籽榨取数据信息显示信息，今年 10月，澳大利亚油菜子榨取量为830335吨，同比提升2.91%。10月食用油生产量为363424吨，同比提升2.34%;菜籽粕生产量为465059吨，同比提升3.75%。

中国海关总署周二发布数据信息显示信息，我国10月黄豆出口量为978.9万吨级，较10月的960万吨级提升1.9%。

印尼黄豆生产加工公司研究会(SPA)周一在一份申明中称，预估印尼2020年黄豆生产量料为1046万吨级，较去年大幅度下降15%，因收种时节遭受过多降雨和病虫害侵蚀。

AgRural周一表明，截止10月8日，墨西哥2020/21本年度大豆种植进行预计总面积的3.4%(前一周为1.6%，同期相比11.1%)，它是近十年来最慢速度，受种植区降水稀缺、平均气温较高危害显著。

周一发布的欧盟国家官方数据显示信息，自七月一日2020/21本年度刚开始至今，截止10月11日，欧盟国家和美国的黄豆進口总产量为384万吨级，同比增速4%。

全世界黄豆供货保持下降安全通道

2020/21销售市场本年度处在供货下降周期时间，进展70%

依据COLA的以往十年全世界黄豆库存量消費比环比标值基础保持在20%-30%中间展现规律性起伏(如下图所示)，USDA10月份汇报，大作2020/21销售市场本年度的库消比预估值由预测值25.4%下降至23.9%，供货下降进展70%上下。

来源于：USDA

美国大豆获得进行一半以上

截止10月11日这周，美国大豆枯叶率93%，高过以往五年平均值90%和上年的81%;获得进展61%，高过以往五年平均值42%和同期相比的23%。

来源于：USDA、天风风云录

巴西大豆栽种期内偏干

来源于：NOAA、天风风云录

南美洲栽种?危害预估两千万吨

来源于：油全球

中下游要求保持修复预估

豆柏要求修复进展在65%-75%上下

以往十年中国豆柏消耗量环比保持在-10至30%区段呈周期时间起伏。截止10月份末豆柏要求同比增长率23%，除去上年数量稍低的要素，对比非瘟前的处在15%-20%同期增长水准，坐落于要求回暖周期时间的65%-75%分位数

数据来源：天风期货研究室

10月精饲料生产量持续早期提高趋势

今年 九月份，精饲料生产量持续早期的提高趋势，总产值同比提升6.2%，在其中，猪仔料、猪料、育肥猪料九月份同比各自提升16.2%、8.8%和15.9%，环比各自提升48.7%、91%和46.9%。

来源于：饲料业研究会

决策十月以后豆柏供求的好多个要素

中下游饲养盈利

节日期间最后一周活猪自繁自养盈利下挫143元/头至2089元/头;肥育盈利下降87元/头至666元/头;二者均处在迟缓的下挫安全通道中。最近蛋鸡养殖盈利再一次跌至保本点下列。

来源于：Wind、天风期货研究室

中国豆柏库存量仍较高

我国19年十月迄今黄豆购置量超班

截止10月1日，美国大豆2020/21本年度总计装运675万吨级，比同期相比提升286万吨级;美国大豆大作总计市场销售4072万吨级，市场销售进展快于以往四年当期;

在其中中国进口层面：2020/21本年度黄豆总计购置2211万吨级远超同期相比的479万吨级，总计装运454万吨级高过同期相比的90万吨级。

来源于：USDA、天风期货研究室

正逢十一假期炼油厂榨取降低，黄豆库存量略微提高

黄豆榨取量：10月3日-9日(week41)正逢国庆假期，炼油厂开概率降低，黄豆榨取量仅138.76万吨级。

黄豆库存量：截止上周五，全国各地黄豆总库存量712.28万吨级，同比小幅度增涨。

来源于：天下粮仓、天风期货研究室

豆柏沿海地区库存量再次降低

豆柏库存量：截止10月30日，沿海地区炼油厂豆柏库存量降低至93.96万吨级，但仍高过近些年当期，贴近2018水准。未实行合同书较早期提升84.09万吨级至569.12万吨级，稍高于近些年当期，预估中后期会出现短期内的取货增加量。

来源于：天下粮仓、天风期货研究室

豆柏远期合约改进

豆柏远期合约上升，菜粕下降

最近豆粕现货主要表现稍强，在股票盘面下降的全过程中豆柏远期合约走高;菜粕因股票盘面跟涨豆柏，累加菜粕处在消費淡旺季，菜粕远期合约显著下降。

来源于：Wind、天风期货研究室

黄豆進口榨利处在区段下沿

10月13日，美湾和美西黄豆依照3%的关税计算近月航次的進口榨利各自为-十元/吨，18元/吨;墨西哥和克罗地亚黄豆的進口榨利各自为-24元/吨和-11元/吨。榨利处在区段底位，利多豆柏和大豆油。

来源于：天下粮仓、天风期货研究室

美国大豆和豆柏双头持股再创佳绩

美国大豆持股再创佳绩

9月29日-10月6日该周美国大豆股票基金双头持股提升0.56股票跌停至24.39股票跌停，创历史时间新纪录，提升的节奏感和数量级集中体现了对市场行情的发展趋势预估。中国豆柏主要01合同有显著转仓五月。